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前10個(gè)月證券交易印花稅增長(zhǎng)43.2% 三大邏輯支撐券商進(jìn)入成長(zhǎng)行列

2021-11-22 19:50  來源:證券日?qǐng)?bào)網(wǎng) 張穎 楚麗君

    本報(bào)記者 張穎 見習(xí)記者 楚麗君

    11月22日,A股三大指數(shù)持續(xù)拉升,集體收漲,與此同時(shí),滬深兩市合計(jì)成交額12549.17億元,兩市成交額連續(xù)第22個(gè)交易日突破1萬億元。進(jìn)一步梳理發(fā)現(xiàn),今年以來,已經(jīng)有122個(gè)交易日兩市成交額均突破1萬億元,占年內(nèi)交易日總數(shù)的57.01%。

    近日,稅收方面的數(shù)據(jù)也顯示出證券市場(chǎng)成交活躍。11月19日,財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示,1-10月,全國(guó)一般公共預(yù)算收入181526億元,同比增長(zhǎng)14.5%,其中,證券交易印花稅2446億元,同比增長(zhǎng)43.2%。

    隨著多重利好消息的刺激,11月份以來,證券行業(yè)也逐漸走強(qiáng),截至11月22日收盤,證券行業(yè)指數(shù)期間累計(jì)漲1.29%,跑贏同期上證指數(shù)(漲0.98%),行業(yè)內(nèi)超六成個(gè)股跑贏大盤,湘財(cái)股份、廣發(fā)證券、東興證券等3只個(gè)股期間累計(jì)漲幅居前三,分別漲25.20%、16.00%、11.95%。

    業(yè)績(jī)方面,證券行業(yè)在今年前三季度呈現(xiàn)了較好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,證券行業(yè)內(nèi)有35家公司今年前三季度凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng),占比超七成,其中,有7家公司前三季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)均超50%。

    把脈投資總經(jīng)理許瓊娜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,證券行業(yè)目前股價(jià)并沒有反映出券商的高增速。券商的業(yè)績(jī)一直很優(yōu)秀。很多人把券商不漲的原因歸因于它是周期股,持續(xù)性會(huì)比較差,但券商已經(jīng)慢慢在變成成長(zhǎng)股,主要有以下三方面的邏輯:一是老百姓買理財(cái)時(shí)代到來;二是實(shí)施注冊(cè)制,資本市場(chǎng)越來越規(guī)范;三是房住不炒的政策抑制了房地產(chǎn)的投資屬性,所以,以前資金在房子和股票兩端奔走的基本面也出現(xiàn)了改變。綜上所述,券商已經(jīng)是成長(zhǎng)股,而不是明顯的周期股,投資邏輯已經(jīng)改變,值得投資者關(guān)注。

    對(duì)此,接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示,證券行業(yè)的業(yè)績(jī)改善是受益于其良好的基本面,主要有三點(diǎn),第一是居民財(cái)富向股權(quán)市場(chǎng)轉(zhuǎn)移;第二是資本市場(chǎng)改革給證券業(yè)提供了有力的業(yè)務(wù)供給增長(zhǎng);第三點(diǎn)是券商行業(yè)向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的力度在加大,資管業(yè)務(wù)、股權(quán)業(yè)務(wù)、場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)等迅速增長(zhǎng),提升了利潤(rùn)回報(bào),改變了過往單純依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、傭金持續(xù)下降的狀況??梢灶A(yù)見明年證券行業(yè)的盈利依然是值得期待的,但是在行業(yè)發(fā)展過程中并非雨露均沾,產(chǎn)品線齊全的大券商、互聯(lián)網(wǎng)券商、以及具備特色優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的券商發(fā)展機(jī)遇更好。

    投資機(jī)會(huì)方面,芬德資本基金經(jīng)理陳杰城對(duì)記者表示,從行業(yè)前景來看,一系列資本市場(chǎng)改革將促進(jìn)券商業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)。證券行業(yè)收入和盈利穩(wěn)健,凈資產(chǎn)收益率具備投資吸引力。目前不少證券股市凈率在1.2倍左右,市盈率12倍以內(nèi),業(yè)績(jī)?cè)鏊?0%+,兼具防御性和進(jìn)攻性??傮w而言,金融板塊由于低估值+業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性+外資偏好,孕育著巨大的機(jī)會(huì)。建議投資者布局低市凈率傳統(tǒng)券商。

    可以看到,截至11月22日收盤,A股市場(chǎng)整體的最新市盈率(整體法)為19.34倍,最新市凈率(整體法)為1.97倍,證券行業(yè)的最新市盈率為18.13倍,最新市凈率為1.63倍,證券行業(yè)的這兩個(gè)指數(shù)都低于A股整體水平。

    開源證券表示,在居民資產(chǎn)向權(quán)益轉(zhuǎn)移、注冊(cè)制改革深化和流動(dòng)性相對(duì)寬松的背景下,2022年上市券商整體凈利潤(rùn)有望增長(zhǎng)15%,行業(yè)ROE進(jìn)一步提升至10.2%;財(cái)富管理和資產(chǎn)管理或是利潤(rùn)增速最高且確定性較強(qiáng)的細(xì)分業(yè)務(wù),券商投資或仍將圍繞大財(cái)富管理主線;流動(dòng)性和股市beta因素或成為券商資金型業(yè)務(wù)利潤(rùn)邊際變化的重要催化,建議投資者關(guān)注低估值龍頭券商機(jī)會(huì)。

    最近30日內(nèi),有21只券商股獲機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí),其中,中信證券、華泰證券、廣發(fā)證券、東方證券、國(guó)泰君安等5只個(gè)股獲得看好評(píng)級(jí)次數(shù)均在11次及以上,分別為21次、15次、13次、12次、11次。

    表:11月份以來證券行業(yè)漲幅超3%的個(gè)股一覽

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    制表:楚麗君

(編輯 喬川川 策劃 趙子強(qiáng))

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