價值股成長股齊飛 滬指時隔一個半月重返3200點

    端午假期后首個交易日，A股如愿迎來開門紅。節(jié)前表現(xiàn)強勢的成長股繼續(xù)上攻，寧德時代引領(lǐng)新能源板塊大幅反彈，創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板爭相領(lǐng)漲；價值股相對“低調(diào)”，流動性改善疊加大宗品漲價，券商、油氣板塊受資金追捧，市場呈現(xiàn)普漲格局。

    截至昨日收盤，上證指數(shù)報3236.37點，上漲1.28%，時隔一個半月后重新收復(fù)3200點關(guān)口；深證成指報11938.12點，上漲2.66%；創(chuàng)業(yè)板指報2554.66點，上漲3.92%。滬深兩市合計成交11125.97億元，自5月11日以來重回萬億元。

    國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇、外部擾動緩解，被視為引發(fā)近期市場反彈的主要背景。但是，在連續(xù)多日大漲后，機構(gòu)間也出現(xiàn)分歧。有機構(gòu)觀點認為，市場環(huán)境的確在發(fā)生一些積極變化，但基本面改善情況仍有待觀察，投資者還需更多聚焦業(yè)績確定性。

    成長股帶頭上攻創(chuàng)業(yè)板科創(chuàng)板領(lǐng)漲

    昨日早盤，在滬深主板窄幅盤整的背景下，創(chuàng)業(yè)板指率先沖高，成功點燃市場賺錢效應(yīng)。作為板塊第一大權(quán)重股，寧德時代平開高走，收盤上漲6.68%，總市值升至10862億元。

    寧德時代的強勁表現(xiàn)帶動新能源板塊全線上揚。其中，上游鋰礦勢頭最為突出，Wind鋰礦指數(shù)大漲8.59%，板塊內(nèi)近半數(shù)成分股漲停，天齊鋰業(yè)等千億市值龍頭的股價已較4月末低點接近翻倍；儲能指數(shù)漲4.56%，天賜材料漲停。光伏、風電板塊均迎來大漲。

    作為端午假期討論熱度最高的方向，科創(chuàng)板同樣高奏凱歌。昨日，科創(chuàng)50指數(shù)收漲3.86%，自4月見底以來已累計反彈約30%。400余只科創(chuàng)板股票超過九成飄紅，新風光、亞信安全等多股收獲20%幅度漲停，新股N洛耐則大漲150.59%。

    國金證券策略分析師艾熊峰認為，今年以來市場風險偏好較低，年初高估值板塊的調(diào)整幅度相對更大。這種情況下，部分行業(yè)超調(diào)帶來的機會值得重視，部分高估值板塊當前估值性價比開始顯現(xiàn)。

    “在賽道投資中，成長曲線拐點的研判最為關(guān)鍵。以新能源汽車為例，2019年以來板塊超額收益伴隨著新能源汽車滲透率不斷提升而持續(xù)增長。新能源板塊成長曲線拐點短期仍難看到，中長期邏輯難以證偽。盡管部分新能源個股業(yè)績低于預(yù)期，但整體板塊仍維持高景氣。”艾熊峰表示。

    資源股續(xù)升油氣和煤炭板塊火熱

    相較于創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板的“你追我趕”，滬深兩市主板的表現(xiàn)稍顯“低調(diào)”。昨日滬指時隔一個半月重返3200點關(guān)口，資源股功不可沒。

    端午假期期間，海外大宗商品高溫不退，其中國際油價重返120美元引發(fā)關(guān)注。反映到盤面上，A股、港股油氣板塊昨日均收獲上漲，其中A股廣匯能源、中國海油漲超3%，港股中國石油股份、中國海洋石油漲幅在1%左右。

    消息面上，歐盟對俄油及油品禁令在5月初首次提出，6月初正式落地，其間原油價格在制裁加碼的市場擔憂升溫中，從105美元/桶逐步攀升至120美元/桶。而即使OPEC+在6月產(chǎn)量會議上決定加快增產(chǎn)步伐，也并未有效緩解供應(yīng)受損的市場擔憂。

    煤炭板塊延續(xù)了今年前5個月的強勁走勢。Wind煤炭指數(shù)昨日上漲3.46%，午后在成長股高位調(diào)整的過程中漲幅明顯擴大，山煤國際漲停，蘭花科創(chuàng)上漲9.72%。

    中金公司大宗商品團隊認為，過去兩周，國內(nèi)疫情防控形勢持續(xù)向好，下游需求也出現(xiàn)了邊際好轉(zhuǎn)。從高頻數(shù)據(jù)看，沿海八省煤炭日耗量、螺紋鋼表觀消費量、建筑鋼材成交量較兩周前分別提升8.1%、3.8%和15.6%。“與此同時，海外供應(yīng)風險的重點仍在于俄烏局勢及地緣政治，另外資源出口國的限制、天氣等因素也不容忽視。”

    機構(gòu)觀點偏中性建議關(guān)注基本面

    對于5月下旬以來成長股引領(lǐng)的反彈行情，機構(gòu)間的觀點存在分歧，整體仍偏向中性。一方面，按照宏觀規(guī)律，國內(nèi)經(jīng)濟步入復(fù)蘇帶動權(quán)益資產(chǎn)走出上漲行情，市場對海外不確定因素也逐漸“脫敏”；另一方面，企業(yè)基本面改善情況仍有待觀察，特別是即將到來的半年報需要留意。

    中信證券首席策略分析師秦培景預(yù)計，6月起國內(nèi)經(jīng)濟快速修復(fù)，5月國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)在生產(chǎn)、投資、消費、出口上均有不同程度反彈。穩(wěn)經(jīng)濟總動員后，一攬子穩(wěn)增長政策的傳導(dǎo)性和執(zhí)行力提升，前期積蓄的政策效果將集中顯現(xiàn)。政策合力催化資金接力，A股行情將從4月下旬開始的超跌反彈階段，切換至6月開始的“中期慢漲主行情”階段。

    國泰君安首席策略方奕則提示“還沒到可以總攻的時候”。在其看來，當前無風險利率大幅下降與風險偏好大幅抬升令A(yù)股直接邁入大牛市的可能性較低。相較于指數(shù)變化，當前更有意義的是疫情防控逐步正?；?、股票市場底部區(qū)間逐步清晰之后，投資者心理狀態(tài)的變化會從單一的避險轉(zhuǎn)向積極尋找低估或被錯殺的個股投資機會。

    “目前A股仍處在筑底和磨底階段，業(yè)績確定性是這一階段的核心。穩(wěn)定需求是當前投資的前提，不論是成長板塊還是價值板塊，選股思路均在業(yè)績確定性。”方奕強調(diào)。

    天風證券策略首席劉晨明也認為，站在當前時點，7月半年報預(yù)告期及8月半年報公布期逐漸臨近，由于經(jīng)歷了一波超跌反彈，不少股票和行業(yè)估值得到修復(fù)，接下來業(yè)績對市場的影響成為重要關(guān)注點。