早盤三大股指跌幅均超1%！機(jī)構(gòu)：短期回調(diào)并非意味反彈結(jié)束

    本報記者 張穎

    周一（8月14日），三大股指繼續(xù)震蕩回落，跌幅均超1%。截至上午收盤，上證指數(shù)跌幅達(dá)1.01%，報3156.90點(diǎn)；深證成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅分別為1.35%和1.60%；滬深兩市合計成交額4603.5億元，總體來看，兩市個股跌多漲少，超3600只個股下跌。

    從資金面來看，8月14日上午，北向資金凈賣出額達(dá)24.14億元。另外，截至8月11日，滬深京三市的兩融余額合計15817.77億元，較前一交易日減少69.84億元。其中，融資余額合計14904.00億元，較前一交易日減少53.48億元；融券余額為911.73億元，較前一交易日減少16.36億元。

    表：8月11日申萬一級行業(yè)兩融交易情況：

    制表：張穎

    對于后市，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，A股大跌之后下行有底，短期回調(diào)并非意味著反彈結(jié)束，短暫波動帶來入場良機(jī)。

    中信證券認(rèn)為，A股依然處于年內(nèi)第三個做多窗口期，短暫波動帶來入場良機(jī)。政策發(fā)力、經(jīng)濟(jì)回升、盈利拐點(diǎn)將現(xiàn)的大方向依然明確。當(dāng)前已落地政策只是一系列政策的起點(diǎn)而非終點(diǎn)，其它增量政策將有序落地。

    中金公司表示，整體來看，短期回調(diào)并非意味著反彈結(jié)束。但相較事件性因素對短期風(fēng)險偏好的沖擊，當(dāng)前指數(shù)偏弱、投資者信心不足的核心原因依然在于對增長預(yù)期較為謹(jǐn)慎，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨挑戰(zhàn)需要更有力度、更有針對性的政策支持，后續(xù)仍需關(guān)注相關(guān)政策的應(yīng)對和落實(shí)情況。當(dāng)前位置已經(jīng)計入較多偏謹(jǐn)慎預(yù)期，后市來看雖不排除情緒影響下市場短期仍有波動風(fēng)險，但下行空間十分有限，只要政策應(yīng)對得當(dāng)，當(dāng)前位置機(jī)會大于風(fēng)險，近期調(diào)整并不意味著反彈結(jié)束，維持對A股下半年中性偏積極的判斷不變。

    國泰君安證券分析認(rèn)為，大跌之后下行有底，不必過慮。一方面，權(quán)重板塊經(jīng)歷兩年調(diào)整，市場對于經(jīng)濟(jì)、地緣的看法并無太大分歧并已計價，悲觀者籌碼多數(shù)已出清，市場下行的空間并不大。另一方面，對政策發(fā)力的預(yù)期也已多數(shù)計價，市場需要新的增量政策。因此維持對大勢的判斷，股票指數(shù)橫盤震蕩。

    熱點(diǎn)方面，從同花順熱點(diǎn)來看，截至8月14日上午收盤，住宿餐飲、數(shù)據(jù)確權(quán)等板塊漲幅居前。另外，多肽藥、整車等板塊跌幅居前。

    具體看，截至8月14日上午收盤，住宿餐飲板塊逆市飄紅，漲幅居首，達(dá)2.22%。其中，華天酒店漲停。

    對此，中金公司分析認(rèn)為，年初以來場景消費(fèi)復(fù)蘇明顯，社會服務(wù)行業(yè)復(fù)蘇斜率大于商品消費(fèi)，但子行業(yè)存在一定分化：酒店、節(jié)假日期間優(yōu)質(zhì)旅游目的地亮點(diǎn)突出；免稅受到消費(fèi)力等因素影響，銷售額表現(xiàn)落后于客流表現(xiàn)；餐飲更多為本地消費(fèi)，延續(xù)平穩(wěn)復(fù)蘇態(tài)勢，同店收入尚不及2019年同期。從估值水平來看，經(jīng)歷年初以來回調(diào)后，社服板塊估值水平目前整體處于2022年以來低位，估值已具備性價比。

（編輯 上官夢露）