新三板進(jìn)一步完善掛牌審查及受理檢查相關(guān)規(guī)則

    本報(bào)記者 包興安 見(jiàn)習(xí)記者 劉偉杰

    11月6日晚間，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌審查業(yè)務(wù)規(guī)則適用指引第1號(hào)》（以下簡(jiǎn)稱《掛牌審查1號(hào)指引》）和經(jīng)修訂的《掛牌申請(qǐng)材料受理檢查要點(diǎn)》。旨在進(jìn)一步提升掛牌審查效率和透明度，增強(qiáng)申請(qǐng)掛牌公司信息披露的針對(duì)性和有效性，引導(dǎo)中介機(jī)構(gòu)勤勉盡責(zé)、更好發(fā)揮看門(mén)人作用。《掛牌審查1號(hào)指引》自2021年1月1日起實(shí)施，《掛牌申請(qǐng)材料受理檢查要點(diǎn)》自發(fā)布之日起實(shí)施。

    “完善掛牌審查及受理檢驗(yàn)相關(guān)規(guī)則體現(xiàn)了新三板市場(chǎng)的法治化和市場(chǎng)化，法治化體現(xiàn)在規(guī)則的公開(kāi)、公平和透明，讓所有的掛牌企業(yè)基于同樣的規(guī)則申請(qǐng)掛牌，審查機(jī)構(gòu)基于同樣明確的規(guī)則進(jìn)行審查，減少權(quán)力尋租空間。市場(chǎng)化則體現(xiàn)在所有申請(qǐng)掛牌的企業(yè)在同一個(gè)規(guī)則下進(jìn)行，公平競(jìng)爭(zhēng)，符合規(guī)則條件則能掛牌，不符合則不能進(jìn)入新三板市場(chǎng)。”華財(cái)新三板研究院副院長(zhǎng)、首席行業(yè)分析師謝彩對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    新三板子沐研究工作室創(chuàng)始人劉子沐對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，總體來(lái)看，《掛牌審查1號(hào)指引》、《掛牌申請(qǐng)材料受理檢查要點(diǎn)》的發(fā)布，說(shuō)明了全國(guó)股轉(zhuǎn)公司已經(jīng)在提高對(duì)掛牌公司審查力度，作為實(shí)際操作型的文件，體現(xiàn)了全國(guó)股轉(zhuǎn)公司的執(zhí)行力和做好“看門(mén)人”的決心。對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，有助于降低風(fēng)險(xiǎn)。從市場(chǎng)化制度建設(shè)來(lái)看，是對(duì)掛牌門(mén)檻基礎(chǔ)性要求的一次系統(tǒng)性整理。對(duì)于企業(yè)而言，在公司治理等方面也給予了更詳細(xì)的依據(jù)和參考。

    本報(bào)記者注意到，本次發(fā)布的《掛牌審查1號(hào)指引》，對(duì)15個(gè)重要事項(xiàng)的相關(guān)要求作了進(jìn)一步明確和細(xì)化，其中財(cái)務(wù)類事項(xiàng)8個(gè)，非財(cái)務(wù)類事項(xiàng)7個(gè)。

    一是與新三板最新改革成果相關(guān)的事項(xiàng)2項(xiàng)，包括公司申請(qǐng)掛牌時(shí)的治理要求、關(guān)聯(lián)方與關(guān)聯(lián)交易披露要求，確保與持續(xù)監(jiān)管要求保持一致。二是與財(cái)務(wù)規(guī)范性相關(guān)的事項(xiàng)4項(xiàng)，針對(duì)申報(bào)企業(yè)特點(diǎn)及掛牌審查中常見(jiàn)的典型財(cái)務(wù)規(guī)范性問(wèn)題，明確規(guī)范、披露、核查要求，包括個(gè)人賬戶、經(jīng)銷商模式收入確認(rèn)、境外銷售、研發(fā)投入。三是與中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的披露事項(xiàng)5項(xiàng)，對(duì)申報(bào)企業(yè)申報(bào)過(guò)程中常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)提出披露、核查要求，包括重大訴訟或仲裁、股份質(zhì)押或凍結(jié)、客戶集中度、業(yè)績(jī)波動(dòng)較大、委托加工。四是對(duì)公司規(guī)范運(yùn)作可能產(chǎn)生影響的事項(xiàng)4項(xiàng)，明確部分可能對(duì)公司后續(xù)經(jīng)營(yíng)管理的穩(wěn)定性、投資者預(yù)期造成影響的事項(xiàng)的披露及核查要求，包括實(shí)際控制人認(rèn)定、特殊投資條款、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、不予披露信息。

    在謝彩看來(lái)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，讓掛牌企業(yè)在申請(qǐng)掛牌前能夠根據(jù)掛牌條件和審查受理檢驗(yàn)相關(guān)規(guī)則進(jìn)行自我檢視，判斷自身是否符合新三板掛牌條件，從而減少掛牌企業(yè)與中介機(jī)構(gòu)以及管理機(jī)構(gòu)的溝通成本，減少申請(qǐng)掛牌中的問(wèn)詢-回復(fù)次數(shù)，有效提升掛牌效率。讓券商、會(huì)計(jì)事務(wù)所等專業(yè)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)能夠更加明確申請(qǐng)掛牌中需要注意的事項(xiàng)，做好掛牌企業(yè)的前期輔導(dǎo)和審查工作，做好新三板市場(chǎng)的“看門(mén)人”的角色。

    另外，為進(jìn)一步優(yōu)化市場(chǎng)服務(wù)，便利申請(qǐng)掛牌公司申報(bào)文件，全國(guó)股轉(zhuǎn)公司根據(jù)修訂后的《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票掛牌審查工作指引》等有關(guān)制度，對(duì)《掛牌申請(qǐng)材料受理檢查要點(diǎn)》進(jìn)行了修訂，完善了四方面內(nèi)容。

    一是對(duì)股東超200人申請(qǐng)掛牌公司申報(bào)文件目錄與股東200人以下申請(qǐng)掛牌公司的目錄進(jìn)行合并，相應(yīng)增加對(duì)申報(bào)文件格式的總體要求。二是對(duì)股東會(huì)決議、董事會(huì)決議、驗(yàn)資報(bào)告等16個(gè)條目進(jìn)行了簡(jiǎn)化。三是新增定向發(fā)行說(shuō)明書(shū)、表決權(quán)差異安排等6個(gè)條目的檢查要求。四是結(jié)合上位規(guī)則的修訂，修改了董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員持股情況、盡職調(diào)查報(bào)告等6個(gè)條目的內(nèi)容。修訂后的《掛牌申請(qǐng)材料受理檢查要點(diǎn)》同時(shí)適用股東人數(shù)超過(guò)200人的申請(qǐng)掛牌公司和股東人數(shù)不超過(guò)200人的申請(qǐng)掛牌公司。

    “模糊股東200限制，不再區(qū)分股東是否超過(guò)200人，而是統(tǒng)一進(jìn)行審查；增加對(duì)企業(yè)個(gè)性化的審查，比如表決權(quán)差異安排，還簡(jiǎn)化了常規(guī)的審查，驗(yàn)資報(bào)告、董事會(huì)決議等，這些都是進(jìn)一步向注冊(cè)制看齊。”劉子沐表示，基于新三板市場(chǎng)運(yùn)行和監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，總結(jié)和提煉出的完善掛牌審查和受理檢驗(yàn)重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)，能夠更好的把握“入門(mén)關(guān)”，有利于提升掛牌企業(yè)質(zhì)量、保護(hù)投資者利益，更好服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長(zhǎng)型中小企業(yè)發(fā)展。

（編輯 孫倩）