新三板公司轉(zhuǎn)板上市進入實操階段 成交量條件計算口徑不含大宗交易

    新三板精選層轉(zhuǎn)板上市正式進入實操階段。滬深交易所昨晚分別發(fā)布實施《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司向上海證券交易所科創(chuàng)板轉(zhuǎn)板上市辦法》的通知、《深圳證券交易所關(guān)于全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)板上市辦法》的通知（統(tǒng)稱《轉(zhuǎn)板上市辦法》），全國股轉(zhuǎn)公司同步發(fā)布實施《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司轉(zhuǎn)板上市監(jiān)管指引》（下稱《監(jiān)管指引》）。

    專家認為，這將助推提高直接融資比重，加強多層次資本市場有機聯(lián)系，拓寬掛牌公司上市渠道、激發(fā)新三板市場活力，增強金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力。

    2020年11月，《轉(zhuǎn)板上市辦法》公開向社會征求意見。本次正式發(fā)布的《轉(zhuǎn)板上市辦法》較征求意見稿，明確了交易量條件的計算口徑不包括大宗交易形成的股票成交量。

    《轉(zhuǎn)板上市辦法》明確了轉(zhuǎn)板條件、限售要求、轉(zhuǎn)板上市審核、轉(zhuǎn)板上市保薦，以及交易制度銜接等事項。明確轉(zhuǎn)板公司控股股東、實控人及董監(jiān)高所持股份上市后的限售期為12個月，控股股東、實際控制人限售期滿后6個月內(nèi)減持的，不得導致公司控制權(quán)發(fā)生變更。滬深交易所進一步優(yōu)化審核程序，審核時限由首次公開發(fā)行的3個月縮短為2個月，有效提高轉(zhuǎn)板上市效率。

    根據(jù)《轉(zhuǎn)板上市辦法》辦法，轉(zhuǎn)板公司應符合目標板塊首次公開發(fā)行上市條件；同時，基于轉(zhuǎn)板上市路徑與IPO的差異對個別條件轉(zhuǎn)化適用，并適當補充合法合規(guī)要求及交易類指標。

    具體而言，轉(zhuǎn)化適用方面，一是將公開發(fā)行比例轉(zhuǎn)化為公眾持股比例；二是將公開發(fā)行市值轉(zhuǎn)化為在精選層期間的股票交易市值。補充條件方面，一是適當補充合法合規(guī)要求，將公司進入精選層后是否合法經(jīng)營、規(guī)范運作作為轉(zhuǎn)板上市的重要考量指標；二是適當補充交易類指標，包括股東人數(shù)不少于1000人和連續(xù)60天累計成交量不低于1000萬股的要求。

    此外，《轉(zhuǎn)板上市辦法》明確，轉(zhuǎn)板上市保薦人可直接依據(jù)轉(zhuǎn)板公司在精選層掛牌期間公開披露的信息，以及時任保薦人意見等盡職調(diào)查材料，發(fā)表專業(yè)意見，并對所引用的內(nèi)容負責。相關(guān)安排可避免重復盡調(diào)，進一步降低轉(zhuǎn)板上市成本。

    交易制度銜接上，《轉(zhuǎn)板上市辦法》明確轉(zhuǎn)板公司上市首日的開盤參考價格原則上為其股票在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)最后一個有成交交易日的收盤價。

    全國股轉(zhuǎn)公司昨日同步發(fā)布《監(jiān)管指引》，進一步細化相關(guān)規(guī)則要求，在實操層面具體明確轉(zhuǎn)板上市審議事項及披露要求、內(nèi)幕信息知情人報備核查、股票停復牌及終止掛牌等有關(guān)要求。

    具體包括：掛牌公司董事會、股東大會就轉(zhuǎn)板上市相關(guān)事項作出決議時，向交易所提交轉(zhuǎn)板上市申請，審核過程中的關(guān)鍵節(jié)點等均為披露時點；進一步細化掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的內(nèi)幕信息知情人報送及核查安排，并區(qū)分不同情形明確了處理措施；對掛牌公司轉(zhuǎn)板上市的股票停復牌時點進行了進一步明確，要求公司股票于提交轉(zhuǎn)板上市申報材料的次一交易日停牌，若獲轉(zhuǎn)板上市同意的，銜接股票終止掛牌的辦理安排。

    全國股轉(zhuǎn)公司表示，將持續(xù)完善轉(zhuǎn)板上市相關(guān)監(jiān)管安排，與滬深交易所等各方強化溝通、密切協(xié)作，妥善解決好轉(zhuǎn)板上市過程中出現(xiàn)的新情況新問題，保障轉(zhuǎn)板上市工作平穩(wěn)落地。