上周國(guó)內(nèi)國(guó)際資本市場(chǎng)普跌 機(jī)構(gòu)稱暫不具備系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

    本報(bào)記者 張穎 見(jiàn)習(xí)記者 楚麗君

    上周市場(chǎng)回顧

    1、股票市場(chǎng)

    A股市場(chǎng)：上周（7月26日-7月30日，下同），A股三大指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，集體收跌，其中，上證指數(shù)累計(jì)跌4.31%，報(bào)3397.36點(diǎn)，深證成指累計(jì)跌3.70%，報(bào)14473.21點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)跌0.86%，報(bào)3440.18點(diǎn)。從行業(yè)指數(shù)上來(lái)看，通信（2.32%）、有色金屬（1.88%）、電子（1.32%）、電氣設(shè)備（1.12%）、鋼鐵（0.51%）等5個(gè)行業(yè)指數(shù)實(shí)現(xiàn)上漲，其余行業(yè)指數(shù)均下跌，其中，休閑服務(wù)、食品飲料、房地產(chǎn)、非銀金融等4個(gè)行業(yè)指數(shù)跌幅均超7%。

    港股市場(chǎng)：上周，港股市場(chǎng)跌幅較大，其中，恒生指數(shù)累計(jì)跌4.98%，報(bào)25961.03點(diǎn)；恒生科技指數(shù)累計(jì)跌6.70%，報(bào)6780.97點(diǎn)，恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)累計(jì)跌6.16%，報(bào)9233.22點(diǎn)。

    國(guó)外市場(chǎng)：上周，全球主要股市普遍下跌，其中，美股三大指數(shù)集體下跌，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)累計(jì)跌0.36%，報(bào)34935.47點(diǎn)，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)跌0.37%，報(bào)4395.26點(diǎn)，納斯達(dá)克指數(shù)累計(jì)跌1.11%，報(bào)14672.68點(diǎn)。法國(guó)CAC40指數(shù)累計(jì)漲0.67%，報(bào)6612.76點(diǎn)；德國(guó)DAX指數(shù)累計(jì)跌0.80%，報(bào)15544.39點(diǎn)；日經(jīng)225指數(shù)累計(jì)跌0.96%，報(bào)27283.59點(diǎn)。

    2、貨幣與債券市場(chǎng)

    上周，貨幣市場(chǎng)方面，SHIBOR隔夜、SHIBOR7天、SHIBOR1個(gè)月累計(jì)漲12BP、14BP、1BP，SHIBOR1年累計(jì)跌1BP；國(guó)債市場(chǎng)方面，參考中債估值，2年、5年、10年國(guó)債利率分別下行2bp、6bp、8bp。

    3、外匯

    上周，美元指數(shù)出現(xiàn)下跌，累計(jì)下跌0.89%，美元兌離岸人民幣累計(jì)跌0.24%，

    美元兌日元累計(jì)跌0.78%，歐元兌美元匯率累計(jì)漲0.81%，美元兌港幣累計(jì)漲0.02%。

    4、大宗商品

    上周，WTI原油累計(jì)漲2.41%，COMEX黃金漲累計(jì)0.84%，COMEX白銀累計(jì)漲1.26%，LME銅累計(jì)漲0.94%。

    機(jī)構(gòu)投資觀點(diǎn)

    中信證券：預(yù)計(jì)在8月份，A股市場(chǎng)的極端分化將接近尾聲，成長(zhǎng)和價(jià)值將重歸均衡，配置上建議成長(zhǎng)制造和價(jià)值消費(fèi)兩手抓。配置上，建議在成長(zhǎng)制造和價(jià)值消費(fèi)間保持均衡。一方面，建議在成長(zhǎng)板塊里從高位的賽道轉(zhuǎn)向相對(duì)低位的賽道，包括軍工、5G、通信設(shè)備龍頭。另一方面，可以逐步提前左側(cè)布局當(dāng)下估值調(diào)整非常充分的部分消費(fèi)和醫(yī)藥板塊，包括汽車、服務(wù)機(jī)器人、服裝、珠寶飾品、啤酒、次高端白酒、醫(yī)美等。

    中銀證券：積極關(guān)注主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的泡沫化行情和周期行業(yè)的盈利重估空間；中性看待引發(fā)生育焦慮的部分消費(fèi)行業(yè)和強(qiáng)監(jiān)管下的中概股和互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)投資機(jī)會(huì)。中周期視角下，新能源、半導(dǎo)體為代表主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的泡沫化有其必然性，可以類比美國(guó)“科網(wǎng)泡沫”通信產(chǎn)業(yè)的路徑。周期行業(yè)的投資邏輯正在從大宗商品價(jià)格快速上漲過(guò)渡到盈利的持續(xù)性和產(chǎn)能重估，下游的新興需求以及中低估值也打開(kāi)了行業(yè)的上行空間。后續(xù)內(nèi)、外機(jī)構(gòu)的調(diào)倉(cāng)行為會(huì)強(qiáng)化A股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)分化，投資上要重視本次政治局會(huì)議的前瞻指引，積極應(yīng)對(duì)。

    海通證券：第一，市場(chǎng)急跌屬于短期情緒波動(dòng)，市場(chǎng)中期趨勢(shì)取決于基本面。第二，下半年宏觀政策偏寬松，上市公司ROE繼續(xù)回升，估值尚可，市場(chǎng)望重建。第三，盈利增長(zhǎng)較快、順應(yīng)政策方向的智能制造仍是第一梯隊(duì)，關(guān)注中下游制造業(yè)的修復(fù)。

    華西證券：“科技成長(zhǎng)”仍是配置的重點(diǎn)方向。在外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)加劇和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)壓力上升的背景下，下半年宏觀政策調(diào)節(jié)力度或邊際加強(qiáng)，宏觀流動(dòng)性難大幅縮緊。近期A股的波動(dòng)加劇更多源于情緒面擾動(dòng)，市場(chǎng)調(diào)整也是風(fēng)險(xiǎn)釋放的過(guò)程，暫不具備系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)格方面，“硬科技”相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈具備政策支持，同時(shí)也是公募基金調(diào)倉(cāng)增配方向，但熱門賽道交易結(jié)構(gòu)擁擠，且相關(guān)板塊前期漲幅過(guò)快，后市波動(dòng)或加劇，建議投資者合理降低預(yù)期收益。行業(yè)配置上，“科技成長(zhǎng)”仍是重點(diǎn)方向，“新能源以及新能源車產(chǎn)業(yè)鏈（有色、電氣設(shè)備、化工等）、半導(dǎo)體、軍工”等；主題上，關(guān)注“碳中和（綠色產(chǎn)業(yè)）”內(nèi)涵拓展。

（編輯 喬川川 策劃 趙子強(qiáng)）