兩融余額創(chuàng)近6年新高 背后邏輯是什么

    本報(bào)記者 徐一鳴

    18577.14億元！這是滬深兩市8月12日收盤(pán)后的兩融余額數(shù)據(jù)，創(chuàng)下A股市場(chǎng)近6年新高。

    值得一提的是，A股歷史上兩融余額站穩(wěn)18000億元的僅有兩個(gè)時(shí)期，分別是2015年上半年和2021年8月上旬。

    綜合各方觀點(diǎn)，業(yè)界認(rèn)為此次兩融余額創(chuàng)近6年來(lái)新高，資金增長(zhǎng)背后的邏輯是宏觀微觀的持續(xù)向好，從而促使市場(chǎng)情緒持續(xù)回暖，投資者對(duì)于后市表現(xiàn)普遍看好。

    首先，宏觀層面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)亮眼，吸引資金入場(chǎng)。

    上半年我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，穩(wěn)中加固，穩(wěn)中向好。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)12.7%，其中二季度同比增長(zhǎng)7.9%，環(huán)比增長(zhǎng)1.3%，兩年平均增長(zhǎng)5.5%，比一季度加快0.5個(gè)百分點(diǎn)。

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)劉愛(ài)華表示，今年上半年經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)，供需循環(huán)暢通，為下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行打下了比較好的基礎(chǔ)。從供需循環(huán)、市場(chǎng)信心、內(nèi)需持續(xù)增強(qiáng)來(lái)看，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望保持持續(xù)穩(wěn)定復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)。

    與此同時(shí)，隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)，消費(fèi)市場(chǎng)持續(xù)復(fù)蘇。上半年，商品零售增勢(shì)良好，消費(fèi)升級(jí)類商品保持較快增長(zhǎng)；接觸型消費(fèi)加快回升，餐飲消費(fèi)規(guī)模基本恢復(fù)；新興業(yè)態(tài)增長(zhǎng)勢(shì)頭不減，實(shí)體零售店鋪經(jīng)營(yíng)持續(xù)向好。二季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)13.9%；兩年平均增長(zhǎng)4.6%，比一季度加快0.4個(gè)百分點(diǎn)；從環(huán)比數(shù)據(jù)看，二季度環(huán)比增長(zhǎng)1.98%，比一季度加快0.12個(gè)百分點(diǎn)。

    國(guó)際貨幣基金組織發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》顯示，預(yù)計(jì)2021年新興市場(chǎng)體和發(fā)展中國(guó)家增長(zhǎng)6.7%，其中中國(guó)2021年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為8.4%，2022年為5.6%，較2021年和2022年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長(zhǎng)的6%和4.4%，高出2.4個(gè)百分點(diǎn)和1.2個(gè)百分點(diǎn)。

    萬(wàn)聯(lián)證券研究所消費(fèi)行業(yè)首席分析師陳雯在接受記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速為8.4%，表明我國(guó)疫情控制良好，經(jīng)濟(jì)刺激和就業(yè)保障等政策措施有力，經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)定的恢復(fù)，居民收入也在穩(wěn)步恢復(fù)增長(zhǎng)。此外，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的好處惠及于居民，有利于拉動(dòng)內(nèi)需，提高居民生活質(zhì)量，形成經(jīng)濟(jì)內(nèi)生性可持續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

    其次，微觀層面企業(yè)盈利能力向好，市場(chǎng)對(duì)后市較為樂(lè)觀。

    上半年，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)66.9%，比2019年同期增長(zhǎng)45.5%；兩年平均增長(zhǎng)20.6%（以2019年同期數(shù)為基數(shù)，采用幾何平均方法計(jì)算），保持較快增長(zhǎng)。其中，二季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)36.0%，比2019年同期增長(zhǎng)42.5%，兩年平均增長(zhǎng)19.4%。

    以資本市場(chǎng)為例，截至8月13日記者截稿，滬深兩市共有1830家公司披露了2021年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中1292家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比70.60%。此外，共有513家公司率先披露了中報(bào)業(yè)績(jī)，其中412家公司凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比80.31%。上市公司高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)正在不斷夯實(shí)。

    對(duì)于下一步金融市場(chǎng)如何助力上市公司高質(zhì)量發(fā)展，穩(wěn)定投資者信心。前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)表示，一是在保持流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力，為公司高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。二是調(diào)整中央銀行的融資結(jié)構(gòu)，有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期穩(wěn)定資金來(lái)源，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金加大對(duì)中小創(chuàng)企業(yè)的支持力度。

（編輯 崔漫 才山丹）