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煤炭開采板塊量能放大超50% 后市有望上漲

2021-08-14 00:50  來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 趙子強(qiáng)

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    近日,煤炭開采(申萬(wàn)二級(jí)行業(yè))板塊放量上漲,成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。數(shù)據(jù)顯示,自7月28日探底反彈以來(lái),截至8月13日(下同),煤炭開采板塊總市值加權(quán)平均增長(zhǎng)11.56%,總市值達(dá)到1.13萬(wàn)億元,日均成交額達(dá)108.13億元,較7月1日-7月27日區(qū)間日均成交額增長(zhǎng)50.23%。

    個(gè)股方面,7月28日以來(lái),有27只個(gè)股實(shí)現(xiàn)股價(jià)與成交額的雙增長(zhǎng),占行業(yè)成份股總數(shù)的75%,其中,冀中能源(237.07%)、寶泰隆(163.08%)、美錦能源(146.76%)、盤江股份(146.63%)、上海能源(129.35%)等5只個(gè)股成交額較7月1日-7月27日區(qū)間日均成交額增長(zhǎng)超100%。同期,股價(jià)上漲也均超7%。其中美錦能源漲幅最高,期間累計(jì)上漲59.46%。

    對(duì)于近期煤炭開采板塊的價(jià)量齊升,接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的冬拓投資基金經(jīng)理王春秀認(rèn)為,直接刺激因素是焦煤為代表的煤炭主力品種強(qiáng)勢(shì)反彈,個(gè)別品種刷新歷史新高,高煤價(jià)催化業(yè)績(jī)釋放。其背后的邏輯是煤炭供需錯(cuò)配:一方面,短期極端天氣影響消退后需求迅速重回正軌,低庫(kù)存驅(qū)使電廠加大補(bǔ)庫(kù)力度。另一方面,產(chǎn)地生產(chǎn)面臨安全因素?cái)_動(dòng),超產(chǎn)受到嚴(yán)格管控,外煤價(jià)格高企制約煤炭進(jìn)口,短期內(nèi)較難釋放出匹配的增量。

    盡管煤炭開采板塊出現(xiàn)價(jià)量齊增,但從估值角度看,煤炭開采板塊的市盈率仍處于洼地。截至8月13日,板塊動(dòng)態(tài)市盈率(TTM)僅10.89倍,其中,有包括ST安泰(6.43倍)、陜西煤業(yè)(6.82倍)、淮北礦業(yè)(8.43倍)、中國(guó)神華(8.71倍)、山西焦化(9.53倍)等在內(nèi)的9只個(gè)股動(dòng)態(tài)市盈率低于板塊均值。

    中報(bào)業(yè)績(jī)也支持該板塊的上漲走勢(shì)。在已披露2021年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告或業(yè)績(jī)報(bào)告的20家公司中,有15家公司預(yù)計(jì)或?qū)崿F(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng),占比75%,其中,美錦能源、昊華能源、蘭花科創(chuàng)、中煤能源、鄭州煤電、開灤股份等6只個(gè)股預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)翻倍,美錦能源更是以22.42倍居首。

    消息面同樣支持了板塊業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。近期,動(dòng)力煤價(jià)格再次進(jìn)入上行通道,進(jìn)入8月份,陜西省6300大卡動(dòng)力煤坑口價(jià)格已達(dá)到每噸870元,較7月初漲幅超10%;港口5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格每噸接近1000元。目前,除少數(shù)長(zhǎng)期協(xié)議煤價(jià)之外,大部分煤企的坑口煤價(jià)已漲到每噸八九百元的歷史高位區(qū)間,而港口煤價(jià)因?yàn)榀B加運(yùn)費(fèi)等因素漲幅更大。

    在基本面利好的支撐下,大單資金也開始布局部分煤炭開采股。7月28日以來(lái),有10只個(gè)股呈DDE大單資金凈買入,合計(jì)買入9.38億元,潞安環(huán)能(27711.47萬(wàn)元)、中國(guó)神華(27280.76萬(wàn)元)、山西焦煤(17488.25萬(wàn)元)、平煤股份(12537.66萬(wàn)元)等4只個(gè)股凈流入額超1億元。

    不僅是大單資金開始買入部分煤炭開采股,價(jià)值投資風(fēng)向標(biāo)社?;鹪谝患径饶┮殉謧}(cāng)其中5只個(gè)股。其中,潞安環(huán)能持倉(cāng)高達(dá)2069.69萬(wàn)股,其余4家公司分別為盤江股份、金能科技、露天煤業(yè)、恒源煤電。

    機(jī)構(gòu)紛紛看好該板塊未來(lái)的投資機(jī)會(huì)。富榮基金研究部總經(jīng)理郎騁成對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,看好動(dòng)力煤、焦煤兩個(gè)板塊后市的投資機(jī)會(huì)。短期來(lái)看,供需及庫(kù)存基本面支持動(dòng)力煤價(jià)和焦煤價(jià)格繼續(xù)維持在較高水平,長(zhǎng)期來(lái)看,“十四五”期間,在龍頭煤炭企業(yè)普遍降本增效及內(nèi)生外延成長(zhǎng)下,盈利中樞有望趨勢(shì)抬升。龍頭煤企現(xiàn)金盈利能力強(qiáng)勁,同時(shí)資本開支收窄,富余現(xiàn)金流更大概率回報(bào)股東,改善投資者收益水平。而市場(chǎng)對(duì)煤炭行業(yè)預(yù)期過(guò)于悲觀,存在修復(fù)空間。

    王春秀也認(rèn)為,供需緊張的格局在本輪旺季仍將難以緩解,高位煤價(jià)存在較強(qiáng)支撐,以焦煤、動(dòng)力煤為代表的煤炭企業(yè)正處于歷史最佳的盈利狀態(tài),后市有進(jìn)一步上漲的可能。

    川財(cái)證券表示,從近期的企業(yè)業(yè)績(jī)報(bào)告和板塊走勢(shì)來(lái)看,疊加政策利好,當(dāng)前煤炭板塊在未來(lái)的投資價(jià)值得到市場(chǎng)認(rèn)可,而從二季度基金重倉(cāng)配比來(lái)看,當(dāng)前煤炭行業(yè)仍處于低配狀態(tài),建議關(guān)注基本面支撐強(qiáng)、估值偏低的龍頭企業(yè),以及當(dāng)前與新能源業(yè)務(wù)協(xié)同轉(zhuǎn)型較成功的標(biāo)的。

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