本報記者 姚堯
今天動力煤期貨主力合約又漲了5.04%,最高上漲至1640.0元/噸,本周第三度創(chuàng)出歷史新高,該合約本周已累計上漲23.84%。
為抑制煤價過熱,鄭商所發(fā)布通知稱,自10月13日當(dāng)晚夜盤交易時起,動力煤期貨2202及2203合約的交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為60元/手,日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整為60元/手。華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明認(rèn)為:“交易所相關(guān)政策主要是致力于打擊有可能出現(xiàn)的投機(jī)炒作行為,但煤價的上漲主要還是與供需緊張有關(guān)。”
供給方面,目前政策性保供力度不斷加大。銀河期貨動力煤高級研究員張孟超告訴《證券日報》記者:“10月份以來,內(nèi)蒙地區(qū)新增產(chǎn)能9300萬噸,山西地區(qū)新增產(chǎn)能4500萬噸,陜西地區(qū)新增產(chǎn)能2800萬噸,西北三省累計新增產(chǎn)能達(dá)1.56億噸,同時主產(chǎn)區(qū)新增產(chǎn)能釋放加快,鄂爾多斯地區(qū)煤礦上旬日均產(chǎn)量達(dá)到220萬噸,環(huán)比9月份上旬增加10萬噸,環(huán)比9月下旬增加30萬噸,保供效果開始顯現(xiàn)。”
但隨著市場外賣量相對減少,貿(mào)易商坑口采購出現(xiàn)困難,非電終端正不斷上調(diào)坑口采購價,價格已經(jīng)上漲400元/噸至1600元/噸,創(chuàng)歷史新高。張孟超說:“大礦發(fā)運港口下水煤基本全部保電廠,導(dǎo)致港口市場煤資源日益‘枯竭’,貿(mào)易商報價節(jié)節(jié)攀升,截至10月13日,5500K下水煤平倉價突破2250元/噸歷史新高,且漲勢不減。”
需求方面,目前,下游電廠已季節(jié)性回落至日耗170萬噸歷史同期平均水平,環(huán)比高點減少60萬噸左右,但庫存積累速度緩慢,截至10月11日,沿海八省庫存為1930萬噸,同比減少1000萬噸,市場預(yù)計電廠補(bǔ)庫壓力仍然較大。在港口資源緊缺的同時,非電終端采購力度不減,接受價格不斷上調(diào)。
此外,動煤2201期貨合約和2111合約貼水現(xiàn)貨均在500元/噸以上,隨著現(xiàn)貨價格不斷上漲,貼水修復(fù)預(yù)期強(qiáng)烈,期貨合約連續(xù)兩天漲停,但漲幅依舊不及現(xiàn)貨,期貨上漲動力十足。
展望煤價后市,從消息面看,10月12日,國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步深化燃煤發(fā)電上網(wǎng)電價市場化改革的通知》,提出將燃煤發(fā)電市場交易價格浮動范圍由現(xiàn)行的上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%,擴(kuò)大為上下浮動原則上均不超過20%,高耗能企業(yè)市場交易電價不受上浮20%限制。私募排排網(wǎng)研究員葉遠(yuǎn)聲對《證券日報》記者說:“火力發(fā)電的積極性會得到提升,從而對煤炭需求形成支撐。”
葉遠(yuǎn)聲進(jìn)一步表示,“從供應(yīng)端看,山西強(qiáng)降雨使煤礦大面積停產(chǎn),內(nèi)蒙等地在加快煤礦產(chǎn)能核增,實際增量有限,印度電廠庫存偏低,亞洲各國對動力媒需求使得我國煤炭進(jìn)口量難以提升,所以供給大幅增加難度較大;從需求端看,電力需求維持在較高增速,而水電又進(jìn)入淡季,火電調(diào)峰壓力加大,動力煤供需偏緊的格局短期很難改善,價格有望維持震蕩上行。”
袁華明的判斷則有所不同,他表示,“國內(nèi)煤炭生產(chǎn)供應(yīng)能力比較充足,隨著抑制炒作和擴(kuò)大煤炭生產(chǎn)供應(yīng)政策落地生效,四季度國內(nèi)煤炭價格應(yīng)該會呈現(xiàn)震蕩向下態(tài)勢。”
對于A股煤炭概念板塊的投資機(jī)會,袁華明認(rèn)為,“煤炭價格處于高位對于部分煤炭龍頭企業(yè)有利,有助于其走出獨立行情。”
(編輯 白寶玉 策劃 趙子強(qiáng))
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