收評：A股三大指數(shù)探底回升滬指漲0.15% 微盤股指數(shù)跌超4%，市場超3800股下跌

    截至收盤，滬指漲0.15%，報3370.03點，深成指漲0.07%，報10695.49點，創(chuàng)業(yè)板指漲0.01%，報2152.55點，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.29%，報1045.94點。滬深兩市合計成交額14507.39億元，市場超3800股下跌。

    題材方面，藍(lán)牙音頻SoC芯片、鉬、景區(qū)、光引發(fā)劑、樁基、鈷、食用菌、磷肥、銅資源、拋光材料等漲幅居前。法蘭、無人物流、特斯拉“純電越野玩具車、葡萄酒、水產(chǎn)、風(fēng)電軸承、特斯拉robotaxi概念、發(fā)制品、軸承、測繪地理信息等跌幅居前。

    熱門板塊

    旅游板塊走強

    旅游板塊震蕩拉升，張家界、峨眉山A、天府文旅等漲停。

    點評：消息面上，廣東省近日印發(fā)《關(guān)于推動旅游業(yè)高質(zhì)量發(fā)展加快建設(shè)旅游強省的若干措施》。信達證券稱，2025年開年消費首發(fā)政策即立足文旅，并強調(diào)文旅對其他業(yè)態(tài)的支撐，服務(wù)消費是抗通縮的重要陣地，文旅則是服務(wù)消費的陣眼，長邏輯與短期政策催化共振，建議重視文旅、酒店等板塊投資機會。

    電力板塊走高

    電力板塊震蕩走高，江蘇新能漲停，韶能股份4天3板，嘉澤新能、立新能源、恒盛能源、九洲集團等跟漲。

    點評：國盛證券表示，當(dāng)前電力板塊已調(diào)整較多，建議關(guān)注市場風(fēng)格切換與基本面支撐共振，重視電力板塊布局機會。

    傳媒板塊拉升

    傳媒股異動拉升，讀客文化漲停，掌閱科技、讀者傳媒、中國出版、中信出版等跟漲。

    消息面上，國家新聞出版署公開征求《全民閱讀促進條例（征求意見稿）》意見。其中提到，國家實施全民閱讀促進戰(zhàn)略。

    機構(gòu)觀點

    信達證券：季節(jié)性分歧不改牛市趨勢

    信達證券認(rèn)為，隨著行情的演繹，近期投資者分歧有所加大，但預(yù)計本次4月決斷可能只會帶來小擾動，主要原因有三。一是一季度躁動，4月決斷，二季度休息的季節(jié)性規(guī)律在早期較為有效，但最近6年的統(tǒng)計顯示，投資者定價更提前了，4月決斷勝率約為50%。之前兩年，大多數(shù)二級市場投資者的預(yù)期是出口數(shù)據(jù)不可持續(xù)，所以出口的下滑有可能已經(jīng)提前定價了，類似2019年。去年9月以來，地產(chǎn)銷售中樞逐漸震蕩企穩(wěn)，由此導(dǎo)致今年的二季度可能會和之前幾年不同。牛市核心趨勢關(guān)注居民資金和企業(yè)盈利，這些方面年度有望進一步改善，季節(jié)性的擾動可能會再次提供新的買點。

    華西證券：如何理解本輪“回踩行情”？

    華西證券認(rèn)為，臨近4月，A股面臨特朗普對全球征收“對等關(guān)稅”的壓力和企業(yè)財報的披露期，投資者風(fēng)險偏好階段性有所回落，市場從前期的估值驅(qū)動向基本面定價回歸。預(yù)計在行情回踩和夯實階段，指數(shù)調(diào)整幅度或有限。行業(yè)配置上，關(guān)注受益于提振消費政策的內(nèi)需板塊和漲價相關(guān)的資源品機會；中期仍看好科技產(chǎn)業(yè)趨勢下的“新質(zhì)牛”資產(chǎn)主線，關(guān)注：AI+（AI應(yīng)用、人形機器人、智能駕駛、智能穿戴、國產(chǎn)算力）、低空經(jīng)濟、國產(chǎn)替代等。

    平安證券：盈利驅(qū)動行情縱深分化

    平安證券認(rèn)為，綜合來看，市場經(jīng)歷了前期AI浪潮催化下的快速向上及補漲動能的邊際趨緩，短期資金博弈增強、輪動加快。但政策落地和產(chǎn)業(yè)催化有望逐步帶來基本面的持續(xù)改善，企業(yè)盈利的確認(rèn)或?qū)Ⅱ?qū)動行情走向縱深分化。結(jié)構(gòu)上，科技競爭與自主可控敘事邏輯不變，關(guān)注“AI+”縱深擴散下有基本面支撐的板塊（TMT/機械設(shè)備/國防軍工/創(chuàng)新藥等），以及直接受益于政策利好且估值性價比較高的順周期優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。