宣傳有多火爆：“在菜市場都收到了基金銷售的宣傳單”

    隨著CDR細(xì)則發(fā)布，"獨(dú)角獸基金"發(fā)行工作也是火速落地。由南方基金、易方達(dá)基金、嘉實(shí)基金、招商基金、匯添富基金和華夏基金6家基金公司銷售的"獨(dú)角獸基金"，6月11日即將開啟認(rèn)購。其實(shí)，原本11號(hào)才開始認(rèn)購的基金，在周五（8號(hào)）下午網(wǎng)上認(rèn)購就早早開始，到了周末更是開啟銷售狂歡模式。

    基金公司、代銷銀行、券商、第三方基金銷售機(jī)構(gòu)等摩拳擦掌，相關(guān)宣傳信息已經(jīng)刷爆各路渠道。更是有人表示，在菜市場都收到了基金銷售的宣傳單。?"獨(dú)角獸基金"發(fā)售時(shí)間緊，任務(wù)重，各家基金公司全方位打法連連來襲，讓業(yè)內(nèi)人士也是頻頻感嘆。某基金品牌人員：獨(dú)角獸基金一發(fā)，行業(yè)格局都有可能發(fā)生變化，以后就不是"老十家"了，而是"新六家"（南方，華夏，招商，嘉實(shí)，易方達(dá)，匯添富）。[詳細(xì)]

?四大托管行 代銷熱情飽滿 理財(cái)經(jīng)理：“這樣火爆的情況還是頭一次遇見"

    記者首先走進(jìn)了工商銀行西直門分行網(wǎng)點(diǎn)，在與該理財(cái)經(jīng)理的交流中，記者感受到了戰(zhàn)略配售基金的火爆，"從昨天（上周五）開始，就不斷有客戶在微信上咨詢'獨(dú)角獸'基金，這兩天就更多了，忙到中午都沒來得及吃飯，"該理財(cái)經(jīng)理對(duì)本報(bào)記者表示，"我做理財(cái)經(jīng)理也有三年多的時(shí)間了，這樣火爆的情況還是頭一次遇見"。恰巧，在給本報(bào)記者推銷"獨(dú)角獸"基金的過程中，又有投資者打進(jìn)該理財(cái)經(jīng)理電話，咨詢的正是"獨(dú)角獸"基金的情況。

    隨后，記者走訪了中國銀行和招商銀行的幾家網(wǎng)點(diǎn)，兩家中國銀行網(wǎng)點(diǎn)的理財(cái)經(jīng)理一致向記者推薦了嘉實(shí)基金旗下的戰(zhàn)略配售基金，而位于西直門附件的三家招商銀行網(wǎng)點(diǎn)的理財(cái)經(jīng)理均極力向記者推銷了招商基金旗下的戰(zhàn)略配售基金，并表示："我們只代銷招商銀行旗下的'獨(dú)角獸'基金，實(shí)際上您買這一只就夠了。"[詳細(xì)]

十大券商推銷CDR基金火力全開 近百公眾號(hào)推文2天閱讀量驚人超30萬

    2天，30萬閱讀量，十大券商旗下近百個(gè)公眾號(hào)齊推文。不難看出，戰(zhàn)略配售基金剛剛落地，證券公司便在這個(gè)盛夏刮起一陣代銷推廣的"熱風(fēng)"。

    券商正通過豐富多樣的方式，為投資者了解和購買戰(zhàn)略配售基金提供投資建議和幫助。推介方式諸多，首當(dāng)其沖的是券商公眾號(hào)"全覆蓋"模式的文章推廣。其次，券商APP也接踵更新，將購買窗口升級(jí)至首頁，以方便投資者購買。更有多家券商在上周末緊急開展線上直播講座，為投資者帶來最新的科普與投資策略解讀。記者整理發(fā)現(xiàn)，目前券商主要通過3大途徑對(duì)戰(zhàn)略配售基金進(jìn)行推廣。首先是在微信公眾號(hào)密集推送科普型文章；其二，將戰(zhàn)略配售基金線上購買窗口設(shè)置在APP首頁，吸引投資者關(guān)注.......[詳細(xì)]

【"獨(dú)角獸基金"為什么這么受關(guān)注？】

    "戰(zhàn)略配售"的對(duì)象往往只是大機(jī)構(gòu)、大公司等實(shí)力雄厚的投資者。此次戰(zhàn)略配售基金問世，開辟了普通投資者借道公募基金參與戰(zhàn)略配售的投資渠道。戰(zhàn)略配售讓參與者優(yōu)先獲配優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，產(chǎn)品的獨(dú)特性及普惠性引起了市場的廣泛關(guān)注。

    按照有關(guān)規(guī)定，可參與戰(zhàn)略配售的戰(zhàn)略投資者必須是指符合國家法律、法規(guī)和規(guī)定要求、與發(fā)行人具有合作關(guān)系或合作意向和潛力并愿意按照發(fā)行人配售要求與發(fā)行人簽署戰(zhàn)略投資配售協(xié)議的法人，是與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。所以目前可參與戰(zhàn)略配售的只有部分機(jī)構(gòu)投資者，通過戰(zhàn)略配售基金，個(gè)人也可以間接參與戰(zhàn)略配售，分享新經(jīng)濟(jì)企業(yè)發(fā)展紅利當(dāng)中去。從6只戰(zhàn)略配售基金來看，在封閉運(yùn)作期內(nèi)，主要采用戰(zhàn)略配售和固定收益兩種投資策略。這就意味著，這些基金主要以戰(zhàn)略配售方式投資優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)的股票或存托憑證（CDR），其他倉位主要是進(jìn)行固定收益品種投資等。........[詳細(xì)]

【具體募集時(shí)間】

    第一階段：個(gè)人投資者（6月11日至6月15日）；第二階段：全國社會(huì)保障基金、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金基金、職業(yè)年金（6月19日）；第一階段募集期結(jié)束后，基金募集規(guī)模若是沒有達(dá)到500億元，進(jìn)入第二階段募集期。值得注意的是，戰(zhàn)略配售基金只通過場外公開發(fā)售，沒有場內(nèi)發(fā)售。

【申購額度限制】

    單只基金募集金額下限50億元，上限為500億元。如果募集期內(nèi)任何一天超過500億，將采取末日比例配售確認(rèn)。對(duì)個(gè)人認(rèn)購門檻1元起步，但單一個(gè)人投資者認(rèn)購規(guī)模合計(jì)不得超過50萬元。如果想要超過50萬，可以多買幾只，6只基金的申購上限合計(jì)不超過300萬。機(jī)構(gòu)投資者無購買上限，但單一客戶占比不能超過基金規(guī)模的50%.......[詳細(xì)]

【戰(zhàn)略配售基金交易規(guī)則如何？】

    戰(zhàn)略配售基金3年封閉期內(nèi)，每6個(gè)月受限開放一次，受限開放期可以申購。6個(gè)月之后將會(huì)在交易所上市，屆時(shí)可以場內(nèi)交易。三年封閉期內(nèi)無法贖回。如果有流動(dòng)性需求，等基金上市之后跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管到場內(nèi)賣出，但場內(nèi)交易，需要考慮基金份額在二級(jí)市場的可能受到的折價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

【認(rèn)購費(fèi)用是多少？基金門檻多高，多少錢可以買？超過50萬怎么辦？】

    認(rèn)購費(fèi)用：個(gè)人投資者：0.6%。（申購費(fèi)也是0.6%）特定機(jī)構(gòu)投資者：每筆1000元。1元起售，上限50萬元（含認(rèn)購費(fèi)）。若單一個(gè)人投資者在所有銷售機(jī)構(gòu)合計(jì)認(rèn)購金額超過50萬元，超過部分無效。如果一定要超過50萬，可以多買幾只基金，最多可以6只戰(zhàn)略配售基金都買了，上限是300萬，注意300萬是含認(rèn)購費(fèi)的?，F(xiàn)在不買，以后還能買么？答：第一、戰(zhàn)略配售基金3年封閉期內(nèi)，每6個(gè)月受限開放一次，受限開放期可以申購。?第二、6個(gè)月之后將會(huì)在交易所上市，屆時(shí)可以場內(nèi)交易，可以買。第三、不過還是受到50萬上限的限制。[詳細(xì)]

基金的管理費(fèi)、托管費(fèi)如何收??？封閉期可以贖回么？

    6只戰(zhàn)略配售采取"歷史性"超低費(fèi)率。 管理費(fèi)：0.10%/年（行業(yè)歷史性最低）；托管費(fèi)：0.03%/年（行業(yè)歷史性最低）。需要指出：封閉運(yùn)作期內(nèi)，每年計(jì)提的管理費(fèi)和托管費(fèi)合計(jì)金額不超過4000萬元。

    贖回費(fèi)率多少：封閉期內(nèi)不能贖回，3年期滿轉(zhuǎn)為開放式基金之后，持有6個(gè)月之后沒有贖回費(fèi)。

    戰(zhàn)略配售基金的分紅原則:部分戰(zhàn)略配售基金的收益分配原則是，在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，基金每年收益分配次數(shù)最多為12次，每次收益分配比例不得低于該次可供分配利潤的25%，若《基金合同》生效不滿3個(gè)月可不進(jìn)行收益分配。封閉期如果需要錢的話，可以贖回么？三年封閉期內(nèi)是不能贖回的，若是有資金需求，可以等基金上市之后跨系統(tǒng)轉(zhuǎn)托管到場內(nèi)賣出，場內(nèi)交易需要考慮基金份額二級(jí)市場的折價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。三年后戰(zhàn)略配售基金怎么辦？6只戰(zhàn)略配售基金封閉運(yùn)作期屆滿后，轉(zhuǎn)為上市開放式基金（LOF）。......[詳細(xì)]

【有啥風(fēng)險(xiǎn)？】

    戰(zhàn)略配售基金作為混合型基金，其預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平高于債券型基金與貨幣市場型基金，低于股票型基金。安信證券分析指出，投資"獨(dú)角獸"也并非全無風(fēng)險(xiǎn)。一方面，投資"獨(dú)角獸"企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不比投資初創(chuàng)型企業(yè)小，主要是因?yàn)?獨(dú)角獸"企業(yè)的經(jīng)營模式大都成型，一旦遇到發(fā)展瓶頸，調(diào)整難度較大，"獨(dú)角獸"企業(yè)面臨著經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；另一方面，市場對(duì)于"獨(dú)角獸"企業(yè)有著更高的期許和估值，市場溢價(jià)通常處于較高的水平，而投資者也需要承擔(dān)相應(yīng)的市場風(fēng)險(xiǎn)和溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。

    此外，也有業(yè)內(nèi)人士表示，類似藥明康德的大漲以及賺錢效應(yīng)，某種程度上而言不具有參考性。工業(yè)富聯(lián)上市后如果出現(xiàn)大漲，參考價(jià)值也不大。六大戰(zhàn)略投資基金與當(dāng)前打新基金不同，多數(shù)存在較長的限售期，極端情況下甚至可能虧損。有業(yè)內(nèi)人士指出，由于這次基金銷售時(shí)間緊，任務(wù)重，各個(gè)渠道面臨較強(qiáng)壓力，因此或不排除許多認(rèn)購者是出于跟風(fēng)或者人情購買，因此6個(gè)月到期后，場外轉(zhuǎn)場內(nèi)出售......[詳細(xì)]

投資者能從哪些渠道買？

    1、銀行柜臺(tái)、網(wǎng)銀或app渠道：南方配售：工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、華泰證券等；匯添富戰(zhàn)略配售：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、招商銀行、東方證券等；招商戰(zhàn)略配售：工商銀行、招商銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、招商證券等；華夏戰(zhàn)略配售：工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、中信證券等；易方達(dá)戰(zhàn)略配售：建設(shè)銀行、交通銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行、國泰君安證券等；嘉實(shí)戰(zhàn)略配售：中國銀行、螞蟻基金、好買基金、北京新浪倉石基金銷售等。

    2、券商渠道：在券商柜臺(tái)或app下購買基金。4基金代銷網(wǎng)站：例如天天基金網(wǎng)，好買基金網(wǎng)等。

    3、基金公司直銷：下載基金公司app，直接注冊(cè)購買。

    5、螞蟻金服，財(cái)付通，京東金融等平臺(tái)......[詳細(xì)]

川財(cái)證券：融資規(guī)模預(yù)計(jì)在1000-3000億 對(duì)市場沖擊有限

    公募基金參與"戰(zhàn)略配售"投資，創(chuàng)新投資者渠道，平穩(wěn)有序推進(jìn)對(duì)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的支持。我們預(yù)估6只戰(zhàn)略配售基金將為新經(jīng)濟(jì)企業(yè)帶來增量資金1800-3000億元。從投資對(duì)象來看，符合紅籌股通過CDR回歸要求的企業(yè)有騰訊、阿里巴巴、中國移動(dòng)、百度、京東、網(wǎng)易、中國電信7家，融資額在3000億左右；符合尚未在境外上市的創(chuàng)新企業(yè)發(fā)行CDR或通過IPO上市規(guī)定的獨(dú)角獸企業(yè)有小米、大疆、神州優(yōu)車、威馬汽車、聯(lián)影醫(yī)療、蔚來汽車、魅族、優(yōu)必選、復(fù)宏漢霖、智車優(yōu)行、柔宇科技、Face++等12家，融資規(guī)模預(yù)計(jì)在1000-3000億，對(duì)市場沖擊有限。

    上海證券此前指出，以投向新經(jīng)濟(jì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)二級(jí)市場股權(quán)的公募基金發(fā)行，首先可以讓廣大中小投資者集中資金進(jìn)行IPO和CDR申購，更好地參與投資新興經(jīng)濟(jì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的機(jī)會(huì)，其次在目前市場資金面偏緊的情況下，能夠有效的緩解獨(dú)角獸上市對(duì)市場流動(dòng)性的負(fù)面影響。預(yù)計(jì)以上基金獲證監(jiān)會(huì)審批通過后，若發(fā)行認(rèn)購火爆，則對(duì)后續(xù)獨(dú)角獸加速上市構(gòu)成正面影響.......[詳細(xì)]

千億基金賦能A股 6月份資金面波動(dòng)可能較為劇烈

    伴隨著一批新經(jīng)濟(jì)企業(yè)的IPO發(fā)行以及CDR的啟動(dòng)在即，戰(zhàn)略配售可能成為越來越多創(chuàng)新龍頭企業(yè)的選擇。比如前不久發(fā)行的工業(yè)富聯(lián)在IPO階段就引入了戰(zhàn)略配售，20家戰(zhàn)略投資者共認(rèn)購81億元。

    獨(dú)角獸和CDR輪番登場，A股的資金面也受到一定程度的考驗(yàn)。記者了解到，以獨(dú)角獸為代表的創(chuàng)新企業(yè)體量相對(duì)較大，以工業(yè)富聯(lián)為例，從預(yù)披露到過會(huì)僅用了27天，首次募投項(xiàng)目所需資金高達(dá)約270億元，遠(yuǎn)大于2018年以來平均約10億元的新股首發(fā)募集資金。

    有分析認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，6月中旬可能是資金面波動(dòng)非常劇烈的時(shí)段，因?yàn)?，此時(shí)機(jī)構(gòu)要開始集中準(zhǔn)備跨季、應(yīng)對(duì)監(jiān)管考核，同時(shí)還面臨月度繳稅。"6月是不確定因素較多的月份，和季度末疊加半年末資金面緊張存在很大的關(guān)系。"某私募基金人士說道。投資者6月份應(yīng)當(dāng)保持較高警惕，以半倉或輕倉為宜。[詳細(xì)]

迎接"獨(dú)角獸"回歸 6只"獨(dú)角獸"基金可能帶來3000億元增量資金

    6月9日在深圳舉行的"2018第二十屆中國風(fēng)險(xiǎn)投資論壇"上，中國證監(jiān)會(huì)副主席李超表示，CDR相關(guān)試點(diǎn)工作已于近日啟動(dòng)，這次創(chuàng)新試點(diǎn)重點(diǎn)支持兩類企業(yè)，一是特別少量、發(fā)展比較成熟、已在境外上市的創(chuàng)新型企業(yè)；還有一部分是不一定非常成熟，還處于成長期，但具有核心技術(shù)、成長潛力較大、前景相對(duì)比較明確的創(chuàng)新企業(yè)。深交所總經(jīng)理王建軍透露，目前深交所已完成創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證的配套規(guī)則制定和技術(shù)測試，各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本就緒，本月中旬將發(fā)布相關(guān)配套制度。

    此時(shí)火速推出3000億的"獨(dú)角獸"基金，有兩大作用，一是讓投資者通過基金方式參與"獨(dú)角獸"回歸的投資機(jī)會(huì)，盡管基金戰(zhàn)略配售股票有鎖定期，但從歷史上，最終獲得較好收益概率還是比較大的。二是為迎接"獨(dú)角獸"回歸準(zhǔn)備資金，避免對(duì)A股市場沖擊。將要回歸的"獨(dú)角獸"公司規(guī)模較大，市場預(yù)計(jì)符合紅籌股通過CDR回歸要求的企業(yè)有騰訊、阿里巴巴、中國移動(dòng)、百度、京東、網(wǎng)易、中國電信7家，融資額約3000億元......[詳細(xì)]

人民日?qǐng)?bào)：獨(dú)角獸企業(yè)不要虛胖要少壯 存非理性估值

    面對(duì)來勢(shì)洶洶的資本大潮，創(chuàng)業(yè)者、投資人如何守住初心？——企業(yè)創(chuàng)業(yè)之路，既要謀求快迭代，也要學(xué)會(huì)慢思考。

    "市場在逼著你快速試錯(cuò)，盡早找到穩(wěn)定而有競爭力的商業(yè)模式，并從數(shù)據(jù)上有所體現(xiàn)。這個(gè)過程，你不能走捷徑，因?yàn)殛栮P(guān)大道總是連著陽關(guān)大道，而羊腸小路的盡頭有可能是斷崖。"戴琨說。當(dāng)一家企業(yè)從草根變成"獨(dú)角獸"，要從殺出一條血路的"莽漢思維"，變成去考量"怎樣做時(shí)間的朋友"。

    "大量資本涌入，催生了更多新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)，讓用戶受益，而資本市場的無形之手也會(huì)加速優(yōu)勝劣汰，留下堅(jiān)強(qiáng)的生命體，讓劣質(zhì)企業(yè)最終消失，讓那些資本邏輯不清晰的投資者損失，這對(duì)于培育市場是無害的。"王強(qiáng)說，從做大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)基數(shù)的角度講，資本垂青獨(dú)角獸企業(yè)是有價(jià)值的。"就像足球事業(yè)一樣，踢球的人多了，才能更好地選拔出優(yōu)秀選手，否則就只能'矬子里拔將軍'。"

皮海洲："獨(dú)角獸基金"或含著金鑰匙出生

    "獨(dú)角獸基金"來了釋放的又一個(gè)信號(hào)就是"獨(dú)角獸基金"或?qū)⒊蔀橐环N特權(quán)基金。成為戰(zhàn)略投資者，不是任何人任何機(jī)構(gòu)都有這個(gè)資格的。與在最近富士康的發(fā)行中，20名戰(zhàn)略投資者中并無公募基金的身影。因此，作為公募基金的"獨(dú)角獸基金"雖然以參與戰(zhàn)略配售為目標(biāo)，但如果沒有必要的特權(quán)，是不可能成為戰(zhàn)略投資者的。畢竟作為獨(dú)角獸公司的戰(zhàn)略投資者，在很大程度上是只賺不賠的，這樣的好事當(dāng)然是誰都想要爭取的。因此，"獨(dú)角獸基金"如果沒有尚方寶劍在手，恐怕很難從獨(dú)角獸企業(yè)CDR或IPO的戰(zhàn)略配售中分得一塊蛋糕的。

    也正是基于戰(zhàn)略配售對(duì)公眾投資者利益的損害性，所以，一直以來，管理層對(duì)待戰(zhàn)略配售這一發(fā)股方式的態(tài)度都是非常慎重的。盡管《證券發(fā)行承銷與管理辦法》規(guī)定，首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，可以向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行戰(zhàn)略配售，但實(shí)際上采取戰(zhàn)略配售這種發(fā)股方式的企業(yè)卻很少。如今，專門進(jìn)行戰(zhàn)略配售的"獨(dú)角獸基金"來了，戰(zhàn)略配售會(huì)因此而增多，如何保護(hù)投資者利益，這就成了需要正視的一個(gè)問題。.......[詳細(xì)]

專家建議投資者理性對(duì)待

    按照經(jīng)驗(yàn)，已上市公司發(fā)行CDR占普通股的份額比重一般為2%～10%不等。目前業(yè)內(nèi)預(yù)測首批發(fā)行CDR的公司包括百度、阿里巴巴、騰訊、京東、攜程、微博、網(wǎng)易和舜宇光學(xué)。以阿里巴巴為例，目前總市值達(dá)到3萬億元，若按照5%的比例回歸，其資金規(guī)模將達(dá)到1500億元，約占2017年全年IPO募資規(guī)模的70%。

    前海開源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，投資CDR本質(zhì)上和投資新發(fā)行的股票類似，建議投資者理性對(duì)待，不要參與發(fā)行后的炒作。如果是追求長期穩(wěn)定回報(bào)的投資者，可以考慮買三年封閉期的戰(zhàn)略配售基金，通過買基金來參與到CDR的投資，但在認(rèn)購戰(zhàn)略配售基金的時(shí)候要適當(dāng)控制資金量。

    天風(fēng)證券指出，"獨(dú)角獸"概念股的投資機(jī)會(huì)主要聚焦兩條主線，首先是參股"獨(dú)角獸"的上市公司，受益于事件催化有望迎來主題性機(jī)會(huì)，但應(yīng)考慮上市公司市值和占股比例，由此判斷彈性空間。其次是產(chǎn)業(yè)角度被低估的存量"獨(dú)角獸"上市公司，將其定義為具備稀缺性的垂直行業(yè)龍頭企業(yè)。多位市場人士認(rèn)為，隨著大批CDR基金的發(fā)行以及市場心態(tài)逐步適應(yīng)，A股有望逐步走出底部。但短期來看反轉(zhuǎn)機(jī)會(huì)不大，投資者在操作上不宜過于激進(jìn)。