法治化營商環(huán)境的上海金融法院實(shí)踐|中小投資者保護(hù)篇

   三把“金鑰匙”開啟有效保護(hù)中小投資者“大門”

    在世界銀行營商環(huán)境的評估體系中，“中小企業(yè)投資者保護(hù)”是其中的一個(gè)重要維度。上海金融法院成立以來，及時(shí)充分、有效保護(hù)中小投資者合法權(quán)益的腳步從未停歇，積極探索，先行先試，打造出“示范判決機(jī)制”、“代表人訴訟機(jī)制”、“全鏈條多元解紛機(jī)制”三把“金鑰匙”，開啟了有效保護(hù)中小投資者“大門”和司法救濟(jì)新渠道，為優(yōu)化營商環(huán)境提供更為有力的司法保障和支撐。

    全國首創(chuàng)“示范判決”機(jī)制

    有效保護(hù)中小投資者合法權(quán)益

    信息披露程度及股東訴訟便利指數(shù)，是世界銀行營商環(huán)境評價(jià)體系中的重要細(xì)分指標(biāo)之一。

    近年來，隨著證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對證券市場信息披露違法違規(guī)行為的打擊力度不斷加大，中小投資者的維權(quán)意識不斷增強(qiáng)，證券群體性糾紛訴訟呈現(xiàn)大幅激增態(tài)勢。

    上海金融法院成立以來，已受理多家上市公司的證券虛假陳述責(zé)任糾紛案件，涉及投資者人數(shù)眾多。

    如何妥善化解此類糾紛，更好地保護(hù)投資者，特別是中小投資者的合法權(quán)益？全國首個(gè)證券糾紛示范判決機(jī)制應(yīng)運(yùn)而生。

      2019年1月16日

    上海金融法院制定出臺全國首個(gè)《關(guān)于證券糾紛示范判決機(jī)制的規(guī)定》。

    示范判決，核心在于示范性。在處理群體性證券糾紛中，選取具有代表性的案件先行審理、先行判決，通過發(fā)揮示范案件的引領(lǐng)作用，妥善化解其他平行案件的糾紛解決機(jī)制。示范判決機(jī)制的構(gòu)建，可以促進(jìn)適法統(tǒng)一，提升審判效率，實(shí)現(xiàn)矛盾快速化解，節(jié)約司法資源，同時(shí)可以降低訴訟成本，維護(hù)當(dāng)事人合法權(quán)益。

    2019年3月21日

    證券糾紛示范判決機(jī)制首次在審判實(shí)踐中推行適用。

    以全國首例適用示范判決機(jī)制的方正科技案為例，上海金融法院證券業(yè)案件法官專業(yè)委員會5名法官跨庭室組成合議庭，合議庭從同一系列證券虛假陳述的數(shù)百件案件中，選取一件具有共通性和代表性的作為示范案件。庭審中就投資者損失核定還引入第三方專業(yè)輔助支持機(jī)制。

    2019年5月5日

    上海金融法院對首起示范判決案件公開宣判：判決認(rèn)定被告方正科技存在證券虛假陳述行為需要承擔(dān)民事責(zé)任，其中獲賠最多的一名投資者獲賠18萬余元。

    8月7日，上海高院二審落錘，維持原判。方正科技案被評為2019年度上海法治建設(shè)十大優(yōu)秀案例，入選2019年度人民法院十大民事行政及國家賠償案件，入選2019年度十大影響性訴訟案件。

    示范案件的審理，為平行案件當(dāng)事人樹立了合理的訴訟預(yù)期，大力推動了群體性證券糾紛公正高效化解，有利于解決投資者合法權(quán)益遭受損害后面臨的困境。

    2019年至今，上海金融法院已有效化解涉群體性證券糾紛4036件，切實(shí)保護(hù)了中小投資者的合法權(quán)益。

    全國首個(gè)“代表人訴訟”規(guī)定

    開啟司法救濟(jì)新渠道

    我國《民事訴訟法》針對當(dāng)事人人數(shù)眾多的群體性糾紛雖然專門規(guī)定了代表人訴訟制度，但由于缺乏具體的實(shí)施細(xì)則及司法條件的限制，在以往司法實(shí)踐中，被視為助力中小投資者報(bào)團(tuán)取暖、為散戶撐腰的代表人訴訟制度基本處于休眠狀態(tài)。

    今年3月實(shí)施的新《證券法》明確，投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)可以作為代表人參加訴訟，開創(chuàng)了代表人訴訟的新形式。

    如何操作“落在實(shí)處”一直是社會各界的聚焦點(diǎn)。

    上海金融法院作為金融審判專門法院以及涉科創(chuàng)板部分案件試點(diǎn)集中管轄法院，積極回應(yīng)證券市場的司法需求，推動完善符合我國國情的證券民事訴訟制度。

    經(jīng)過深入調(diào)研和反復(fù)論證，2020年3月24日，上海金融法院制定出臺全國首個(gè)關(guān)于證券糾紛代表人訴訟制度實(shí)施的具體規(guī)定。代表人訴訟機(jī)制對普通代表人訴訟制度予以細(xì)化，明確了實(shí)踐中適用代表人訴訟制度的具體規(guī)則指引，細(xì)化了新《證券法》以“明示退出”為核心的特別代表人訴訟，明確了投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)參加訴訟的具體操作規(guī)范，進(jìn)一步降低了投資者維權(quán)成本，具有補(bǔ)強(qiáng)證券民事訴訟的威懾功能。

    同時(shí)，代表人訴訟規(guī)定利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)解決傳統(tǒng)訴訟模式操作難題，利用司法技術(shù)手段解決困擾多年的“異地投資者訴訟不便”、“適格投資者核驗(yàn)難”、“登記成本高”等問題。

    該規(guī)定的出臺，將有力推動證券群體性糾紛案件的審理，提升審判集約化水平，提高審判效率，降低訴訟成本，從而保護(hù)投資者合法權(quán)益，促進(jìn)糾紛多元化解，提高證券市場欺詐違法成本，維護(hù)證券市場秩序。

    全鏈條+全覆蓋+全在線

    解鎖金融糾紛多元化解便捷路徑

    “糾紛調(diào)解指數(shù)”亦是世界銀行營商環(huán)境評價(jià)體系的重要指標(biāo)。

    上海金融法院成立以來，案件數(shù)量大幅增長，案件量更是設(shè)立之初預(yù)測收案量的近兩倍，其中群體性證券侵權(quán)糾紛占比近50%。讓大量糾紛通過訴調(diào)對接機(jī)制實(shí)現(xiàn)多元高效便捷化解，既是化解“人案矛盾”的必由之路，也是高效保護(hù)中小投資者權(quán)益的應(yīng)有之意。

    2018年10月

    上海金融法院成立訴調(diào)對接中心，分別與五家單位簽署《訴調(diào)對接工作機(jī)制合作協(xié)議》，實(shí)現(xiàn)了涉銀行、證券、保險(xiǎn)等金融行業(yè)多元化糾紛解決機(jī)制的全覆蓋。

    作為全鏈條的糾紛多元化解中的重要一環(huán)，如何為投資者提供更加高效、便捷的專業(yè)調(diào)解，是上海金融法院的工作著力點(diǎn)。上海金融法院自建院以來，一直致力使用和推廣網(wǎng)絡(luò)在線調(diào)解方式，以此提升調(diào)解的便利度。

    2019年，上海金融法院運(yùn)用在線調(diào)解方式化解的一起跨區(qū)域超億元金融合同糾紛案入選最高人民法院“金融糾紛多元化解十大典型案例”。

    疫情防控期間，上海金融法院進(jìn)一步加強(qiáng)了網(wǎng)上調(diào)解平臺的應(yīng)用，建立了全在線的工作模式。所有委托調(diào)解案件全部通過在線方式主持調(diào)解、組織調(diào)解協(xié)議的簽署，并進(jìn)行司法確認(rèn)，極大地提高了調(diào)解效率和方便了當(dāng)事人訴訟。

    今年3月，隨著最高人民法院與中國證監(jiān)會共同推動的證券期貨糾紛在線訴調(diào)對接機(jī)制的落地實(shí)施，作為全國首家金融專門法院，上海金融法院率先通過該機(jī)制成功調(diào)解一批證券期貨糾紛，投資者累計(jì)獲賠金額300余萬元。證券期貨糾紛在線訴調(diào)對接機(jī)制的成功實(shí)踐，也為上海金融法院進(jìn)一步提高訴調(diào)對接工作的規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化水平搭建了更高層級的平臺。

    撰稿|鄭倩祝媛

    攝影|陳偉