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暢通多元化退出渠道 凈化市場生態(tài)保護投資者

2020-05-16 00:27  來源:證券日報 孟珂

    本報記者 孟珂

    5月15日,證監(jiān)會主席易會滿在“5·15全國投資者保護宣傳日”活動上表示,一個良性循環(huán)的資本市場,需要有進有出、優(yōu)勝劣汰。證監(jiān)會將進一步健全市場化法治化的多元退市機制,完善退市標準,簡化退市流程,對觸及強制退市標準的堅決予以退市。去年以來,證監(jiān)會著力暢通強制退、重組退、主動退等多元化退出渠道,共18家公司實現(xiàn)平穩(wěn)退出,創(chuàng)歷史新高。

    前一日,深交所發(fā)布關(guān)于樂視網(wǎng)和金亞科技終止上市的公告,兩公司將于6月5日起進入退市整理期,退市整理期屆滿的次一交易日,深交所對兩家公司股票予以摘牌。

    蘇寧金融研究院特約研究員何南野在接受《證券日報》記者采訪時表示,一天內(nèi)宣布兩家公司退市,尤其是樂視網(wǎng)被強制退市,具有一定的信號意義,表明監(jiān)管加大多元化退市力度。嚴格按照法律法規(guī)要求,對達到退市情形的企業(yè)進行強制退市,也充分說明監(jiān)管層對打造規(guī)范化、法治化、市場化資本市場的決心。

    中山證券首席經(jīng)濟學家李湛對《證券日報》記者表示,退市制度是保持市場資源有效配置和強化市場自我糾錯、公平競爭的重要保障;近兩年上市公司退市類型更加多元化,可見我國的退市制度得到不斷完善,A股市場的退市渠道愈發(fā)暢通。這有利于凈化資本市場的生態(tài),保護投資者的合法權(quán)益,也有助于資本市場發(fā)揮優(yōu)勝劣汰、資源有效配置的作用,同時“有進有出”的運行規(guī)則能促進我國資本市場健康發(fā)展,是我國資本市場走向成熟的一個重要標志。

    談及今年退市情況將會如何發(fā)展?李湛認為,目前我國退市制度逐步完善,基本上形成了包括財務(wù)類、交易類、規(guī)范類和重大違法等多元化退市指標體系和較為穩(wěn)定的退市實施機制。今年隨著新證券法的實施,退市規(guī)則也進行了新的調(diào)整,市場優(yōu)勝劣汰的機制將會得到更好的發(fā)揮,退市公司的數(shù)量預計會越來越多,退市將進一步走向常態(tài)化與市場化。

    那么,如何在退市過程中保護好投資者利益呢?李湛表示,一方面,在推行注冊制的背景下,退市將會常態(tài)化,監(jiān)管層應(yīng)完善相應(yīng)的退市保護機制,根據(jù)上市公司被終止上市的主要問題,明確相關(guān)責任人并對其進行追責,由責任人根據(jù)要求承擔相應(yīng)的賠償比例與數(shù)額,彌補投資者相應(yīng)的損失。另一方面,隨著新證券法的落地,投資者也需積極關(guān)注退市規(guī)則的調(diào)整,了解相關(guān)規(guī)定,做好風險評估和財務(wù)安排。

    “此外,還需進一步加強退市過程中的制度銜接,做好向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交接的工作,并充分發(fā)揮新三板市場的作用,給投資者更豐富的退出機會。”何南野說。

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