本報記者 謝嵐
港交所錯過阿里巴巴之后的念念不忘,終有回響。
4月30日,香港市場研討了4年的上市制度改革正式生效,港交所向未盈利生物科技公司、同股不同權(quán)股權(quán)架構(gòu)公司,以及將香港作為第二上市地的公司敞開懷抱。加上此前同于4月份落地的港股市場互聯(lián)互通擴(kuò)容、“H股全流通”試點開閘、“新三板+H股”等新政,香港資本市場正迎來政策大年和歷史性機(jī)遇。
“從深港通到現(xiàn)在3年多的時間里,港交所推了這么多政策出來,深港通、滬港通、債券通,包括今年成批出現(xiàn)的新政策,跟整個經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化有關(guān),特別是新經(jīng)濟(jì)的增長速度是大家沒有預(yù)料到的。這些政策的開放并不只是對獨角獸和大企業(yè),還涵蓋了中小型企業(yè),港交所希望把不同類型和規(guī)模的企業(yè)都吸引到香港。”近日,在由國泰君國際控股有限公司(簡稱“國泰君安國際”)主辦的港股上市交流會上,國泰君安國際副總裁王冬青在接受《證券日報》記者專訪時表示。
曾經(jīng)完成首家A股公司、首家AB股公司在港上市等標(biāo)志性投行保薦項目的國泰君安國際,此次緊鑼密鼓地召開港股上市交流會,無疑是希望能夠再次喝到這一波新政盛宴的頭啖湯。據(jù)悉,當(dāng)天超過百家企業(yè)出席交流會,包括不少生物科技公司和文化娛樂公司。
AH股五年內(nèi)有望同股同價
為“捕獲”全球獨角獸,此前紐交所已搶先推出重磅政策:企業(yè)可以不通過發(fā)行新股、不通過承銷商直接上市。A股針對獨角獸公司的新上市規(guī)則也落地在望,今年兩會期間李克強(qiáng)總理和證監(jiān)會官員均表示大力支持以CDR方式迎接獨角獸回歸。
相比國內(nèi)外其他資本市場和交易所向獨角獸們遞出的橄欖枝,港交所是否有足夠的競爭力?王冬青認(rèn)為,具體來看,首家以直接上市方式登陸紐交所的公司Spotify本身此前已通過多輪融資,是一家透明度相當(dāng)高的企業(yè),所以上市沒有通過專業(yè)機(jī)構(gòu)并不奇怪。但是全球未上市公司透明度這么高的并不多,很多企業(yè)需要中介機(jī)構(gòu)和投行們來協(xié)助他們變得更加透明。而香港市場的優(yōu)勢在于一直非常注重保護(hù)投資者利益,能夠為發(fā)行人提供更多的通道、渠道和規(guī)則實現(xiàn)透明管理。
至于A股市場,他表示,兩地市場還是有很多差異,譬如港股每天交易量的七成為機(jī)構(gòu)投資者,而A股恰恰相反,另外在香港融資審批會更快、更便利,也更有利于境外并購,發(fā)行人可以根據(jù)其具體需求來選擇。
值得一提的是,對于獨角獸們而言,A股的一大吸引力是其給出的高估值,這也正是許多中概股近年來紛紛啟程回歸的重要驅(qū)動力。
“我個人認(rèn)為,同股不同權(quán)是政策的問題,同股不同價是市場問題。政策透明的話,資金流動相對便利的情況下,這個估值肯定是會趨同的。我大膽預(yù)測一下,不超過五年兩地市場就能實現(xiàn)同股同價。”王冬青道。
港股IPO融資規(guī)模年內(nèi)增長將超過50%
目前來看不少公司已躍躍欲試。據(jù)港交所行政總裁李小加日前透露,有雙位數(shù)的公司已經(jīng)做好申請準(zhǔn)備,預(yù)計首批最快6月可登陸港交所。
“如果沒有市場上特別大的變化,今年香港IPO新股融資規(guī)??隙ㄊ浅^去年,甚至是50%以上的這種增幅都有可能性的,當(dāng)然這增加的不僅僅是新經(jīng)濟(jì)公司,還有其他實體經(jīng)濟(jì)企業(yè)。”王冬青預(yù)測。
不過,也有聲音擔(dān)憂港股市場的承受能力。近日市場盛傳將有一家新經(jīng)濟(jì)企業(yè)“享用”香港同股不同權(quán)制度第一杯羹,計劃集資至少100億美元(約780億港元)。有媒體稱,該新經(jīng)濟(jì)企業(yè)上市或成為香港史上最大的IPO,屆時很可能引發(fā)香港市場新一輪“錢荒”。
在王冬青看來,目前港股將近30多萬億元市值,足以容納任何體量公司融資。香港市場缺的不是水,而是更多的大魚。
“短期來說,超大型集資項目來了,市場有時候并不一定是負(fù)面的,因為它吸引資金來,而資金有時候不光只是來IPO打新,它可能會留一段時間來做其他的安排,我覺得短期內(nèi)香港市場會更火一些。從中長期來看,巨無霸來肯定增加了香港上市公司的家數(shù),同時也增加了港股市值。這些動作會吸引不同類型的全球投資者更關(guān)注香港資本市場。”他解釋道。
國泰君安欲搭香港資本市場快車
毫無疑問,對于迎來新紀(jì)元的港股市場,摩拳擦掌的不僅公司,還有意欲分食IPO承銷保薦盛宴的券商投行們。
但需要指出的是,目前新經(jīng)濟(jì)公司仍偏好尋找外資投行作為保薦人。譬如此前上市的閱文集團(tuán)的三名聯(lián)席保薦人分別是瑞士信貸、摩根士丹利和美銀美林,平安好醫(yī)生的聯(lián)席保薦人是花旗和JP摩根。
談及未來中資投行應(yīng)該如何爭取新經(jīng)濟(jì)公司,王冬青認(rèn)為,對于那些準(zhǔn)備在港上市的國內(nèi)背景的公司,中資投行在研究和銷售等方面相比外資投行還是有自己的優(yōu)勢的。中資投行能對這些公司的業(yè)務(wù),成長歷史和未來發(fā)展中資投行給出更接地氣的分析。另外,“其實我們跟外資方也是互補(bǔ)的,大家完全可以互相合作,來一起幫助這些國內(nèi)背景的企業(yè)達(dá)到估值合理、管理透明的目標(biāo)。”
而關(guān)于國泰君安面對未來的港股大時代有何進(jìn)擊的計劃,王冬青表示:“近年來國泰君安提出了一個口號:一個國泰君安。就是說要國內(nèi)、國外相配合,在遵守當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)的前提下,提高國泰君安整體投行業(yè)務(wù)量。我們有一個投資銀行委員會,專門統(tǒng)籌國內(nèi)和國外投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展。不管是CDR或者說’新三板+H股’,它是雙向的,這樣的話,國泰君安可以通過實現(xiàn)兩地投行的互動,從而提高我們的市場占有率。”
“我們會盡我們最大的努力做到最好,來搭上這一班資本市場的快車,”他強(qiáng)調(diào)道。
12:05 | 砥礪奮進(jìn) 為實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)期貨... |
12:02 | 晶科能源出貨量持續(xù)領(lǐng)先 第三季度... |
12:02 | 中東資本出手 首只港股ETF在沙特上... |
11:19 | 天齊鋰業(yè)前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入100.... |
11:13 | 上市券商前三季度業(yè)績排名出爐! |
11:03 | 事關(guān)房貸利率!多家銀行明起調(diào)整! |
11:03 | 博瑞傳播“非遺博覽園”項目再提速... |
10:44 | 半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)研發(fā)與銷售并驅(qū) 第... |
10:40 | 晶澳科技第三季度盈利近4億元 獲... |
10:00 | PMI,已高于榮枯線! |
09:31 | 東阿阿膠前三季度凈利潤同比增長47... |
09:28 | 萬科前三季度實現(xiàn)營收2198.95億元 ... |
版權(quán)所有證券日報網(wǎng)
互聯(lián)網(wǎng)新聞信息服務(wù)許可證 10120180014增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證B2-20181903
京公網(wǎng)安備 11010202007567號京ICP備17054264號
證券日報網(wǎng)所載文章、數(shù)據(jù)僅供參考,使用前務(wù)請仔細(xì)閱讀法律申明,風(fēng)險自負(fù)。
證券日報社電話:010-83251700網(wǎng)站電話:010-83251800 網(wǎng)站傳真:010-83251801電子郵件:xmtzx@zqrb.net
掃一掃,即可下載
掃一掃,加關(guān)注
掃一掃,加關(guān)注