耶倫“落幕”會(huì)議：美聯(lián)儲(chǔ)暗示3月加息

    在美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫的“告別”會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)選擇了按兵不動(dòng)。幾天之后，美聯(lián)儲(chǔ)就將進(jìn)入“鮑威爾時(shí)代”。

    當(dāng)?shù)貢r(shí)間1月31日，美聯(lián)儲(chǔ)決定維持聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間1．25%至1．5%不變。美聯(lián)儲(chǔ)表示，自2017年12月以來，美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，失業(yè)率繼續(xù)維持在低水平。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)通脹形勢(shì)的表態(tài)也較之前更為樂觀，預(yù)計(jì)今年通脹率將回升，并在中期內(nèi)實(shí)現(xiàn)2%的目標(biāo)。美聯(lián)儲(chǔ)在去年12月的聲明中則表示，通脹率將持續(xù)低于2%的目標(biāo)，這也被市場(chǎng)認(rèn)為是美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出的鷹派信號(hào)，為3月再次加息做鋪墊。

    芝加哥商業(yè)交易所（CME）的“美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具”顯示，目前美國(guó)聯(lián)邦基金期貨交易市場(chǎng)預(yù)計(jì)3月加息概率超過83%，此前預(yù)計(jì)的概率還不到75%。美聯(lián)儲(chǔ)還強(qiáng)調(diào)，在美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步緩慢收緊貨幣政策的同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍可保持溫和增長(zhǎng)，就業(yè)市場(chǎng)也有望保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。

    美聯(lián)儲(chǔ)暗示3月將再次加息后，美股三大股指高位回落，一度全部轉(zhuǎn)跌，此后反彈并最終收漲。法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行策略師VassiliSerebriakov認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)的會(huì)議聲明波瀾不驚，市場(chǎng)已經(jīng)完全消化3月加息的可能性。

    對(duì)于近期持續(xù)走弱的美元，美國(guó)硅谷銀行高級(jí)外匯交易員MinhTrang表示，美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明為3月加息奠定了基礎(chǔ)，這對(duì)美元來說是個(gè)好消息，美元已經(jīng)有點(diǎn)超賣的跡象。值得注意的是，美聯(lián)儲(chǔ)公布決議之后，國(guó)際大宗商品價(jià)格出現(xiàn)一波三折的走勢(shì)。易龍智投首席分析師劉思源表示，雖然美國(guó)政府多位高官在公開場(chǎng)合支持美元強(qiáng)勢(shì)，但事實(shí)上美國(guó)現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)更加需要弱勢(shì)美元。弱勢(shì)美元使得低端制造業(yè)在世界范圍更具競(jìng)爭(zhēng)力，“可控的”弱勢(shì)美元對(duì)刺激美國(guó)經(jīng)濟(jì)有幫助。低落的美元價(jià)格從側(cè)面打壓了資源價(jià)格，為了保證價(jià)值，包括金銀等大宗商品面臨被迫上調(diào)價(jià)格，最終可能將黃金價(jià)格在年內(nèi)抬升到每盎司1400美元以上。

    本次會(huì)議是耶倫主持的最后一次貨幣政策例會(huì)，耶倫的任期將于2月3日到期。美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)天的另一份聲明中表示，鮑威爾將接替耶倫擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，預(yù)計(jì)于2月5日正式宣誓就職。除了鮑威爾，富國(guó)銀行和荷蘭國(guó)際集團(tuán)認(rèn)為，擁有投票權(quán)的克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席Mester和舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席JohnWilliams會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)的“鷹派”更為明顯。

    鮑威爾準(zhǔn)備接任美聯(lián)儲(chǔ)主席，正值海外股市持續(xù)上漲，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）也上調(diào)2018年全球經(jīng)濟(jì)展望。然而，美聯(lián)儲(chǔ)在決定貨幣政策的時(shí)間上卻受到局限。當(dāng)前，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息3次。在美聯(lián)儲(chǔ)討論需要加速加息或是維持既有步調(diào)之際，鮑威爾可能需要盡快解決這個(gè)問題。

    在日前舉行的達(dá)沃斯論壇上，海外銀行家比較擔(dān)心的是資產(chǎn)泡沫以及泡沫破裂時(shí)所造成的沖擊，而非美聯(lián)儲(chǔ)官員所顧慮的通脹低迷以至于要在政策上緩步前進(jìn)。“泡沫正逐漸累積。”瑞銀集團(tuán)董事長(zhǎng)、曾經(jīng)是德國(guó)央行行長(zhǎng)的AxelWeber在日前舉行的達(dá)沃斯論壇上說，“目前的貨幣政策對(duì)市場(chǎng)有影響，而不僅僅是在通脹預(yù)期上，各國(guó)央行在這一點(diǎn)上需要多加注意。”花旗銀行預(yù)計(jì)，今年發(fā)達(dá)國(guó)家的平均利率會(huì)達(dá)到2008年以來的最高水平，上升0.4個(gè)百分點(diǎn)至1%。其中，美聯(lián)儲(chǔ)及加拿大央行今年會(huì)加息3次，英國(guó)、澳大利亞、新西蘭、瑞典和挪威央行加息1次。