鈦白粉連漲8個(gè)月背后：成本支撐疊加供需向好

    本報(bào)記者 劉歡

    2021年春節(jié)前夕，國(guó)內(nèi)掀起鈦白粉產(chǎn)品新一輪漲價(jià)潮。節(jié)后，廣西順風(fēng)鈦業(yè)有限公司、湖南創(chuàng)大玉兔化工有限公司、攀枝花天倫化工有限公司等4家鈦白粉企業(yè)上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格。此番漲價(jià)潮橫跨春節(jié)長(zhǎng)假，是自2020年7月以來，鈦白粉連續(xù)第8個(gè)月漲價(jià)。

    多次的價(jià)格調(diào)漲，讓鈦白粉成為化工市場(chǎng)最靚的仔，同時(shí)也使A股市場(chǎng)的鈦白粉板塊迎來爆發(fā)。究竟是哪些原因支撐鈦白粉價(jià)格一路上行？哪些鈦白粉上市公司業(yè)績(jī)與股價(jià)跟著水漲船高？?jī)r(jià)格未來走勢(shì)如何？

    價(jià)格探底回升

    連漲8個(gè)月

    回望整個(gè)2020年，這一年，鈦白粉總體均價(jià)主要呈“N”形走勢(shì)。據(jù)顏鈦云商數(shù)據(jù)顯示，2020年年初，鈦白粉價(jià)格為15000元/噸，6月末，其價(jià)格來到了年內(nèi)最低點(diǎn)，為12800元/噸。價(jià)格觸及低位后開始反彈，從2020年7月份開始，鈦白粉掀起了持續(xù)漲價(jià)潮。2020年年末，鈦白粉價(jià)格來到了年內(nèi)極高值17700元/噸，從年初到年末價(jià)格漲幅為18%，價(jià)格極低值和極高值的垂直振幅為38.28%。

    進(jìn)入2021年，市場(chǎng)依舊火熱。截至2021年2月25日，鈦白粉已有兩輪漲價(jià)潮。自2020年7月以來，鈦白粉經(jīng)歷了8個(gè)月的漲價(jià)行情。

    卓創(chuàng)資訊最新數(shù)據(jù)顯示，金紅石型鈦白粉全國(guó)市場(chǎng)價(jià)格2月24日上調(diào)至17883元/噸，各市場(chǎng)主流商談參考價(jià)格在17600-18500元/噸；銳鈦型全國(guó)市場(chǎng)均價(jià)上調(diào)至14342元/噸，主流商談價(jià)格參考在14000-15000元/噸。卓創(chuàng)資訊鈦白粉分析師田曉雨接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“2月24日，已有零星大廠上調(diào)產(chǎn)品價(jià)格至19000元/噸，直接為市場(chǎng)確認(rèn)下一輪漲價(jià)預(yù)期。”

    市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)8個(gè)月上漲，鈦白粉上市公司中核鈦白也從2020年7月起，隨著漲價(jià)潮發(fā)布了8次漲價(jià)公告。公司先后于2020年7月14日、8月7日、9月8日、10月10日、10月29日、12月3日、2021年1月11日、2月9日上調(diào)主營(yíng)產(chǎn)品鈦白粉的價(jià)格。國(guó)內(nèi)客戶銷售價(jià)格累計(jì)上調(diào)5400元/噸，國(guó)際客戶出口價(jià)格上調(diào)940美元/噸。

    成本面支撐強(qiáng)勢(shì)

    鈦白粉企業(yè)紛紛布局上游

    原材料價(jià)格上漲致成本提升是鈦白粉持續(xù)漲價(jià)的主要原因。“2020年7月初，46%鈦精礦價(jià)格拉漲至1300元/噸，后面幾個(gè)月，鈦精礦價(jià)格階梯式上漲，12月份穩(wěn)在1925元/噸，下半年累計(jì)漲幅約63.83%，同期支撐金紅石型鈦白價(jià)格累計(jì)上漲約29.88%。”田曉雨告訴記者。

    進(jìn)入2021年，鈦精礦價(jià)格穩(wěn)中有升。“1月中下旬，礦企的月度調(diào)價(jià)將2月份指導(dǎo)價(jià)格上調(diào)10元/噸，2月初，在1月28日鈦?？萍及l(fā)函宣漲1000元/噸后不久，鈦精礦方面調(diào)漲40元/噸，與1月底合計(jì)漲幅50元/噸。”田曉雨表示，根部卓創(chuàng)資訊監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)，46%鈦精礦價(jià)格目前在2000元/噸。

    鈦精礦持續(xù)上漲很大一部分原因來源于原礦產(chǎn)量減少，鈦精礦整體產(chǎn)量減少。鈦白粉企業(yè)開工率很高，市場(chǎng)供求緊張。鈦資源龍頭企業(yè)安寧股份此前在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，目前公司產(chǎn)品供不應(yīng)求，主要以保證核心客戶需求為主。

    原材料價(jià)格的上漲給鈦白粉企業(yè)的成本帶來了壓力，在市場(chǎng)供不應(yīng)求的情況下，鈦白粉龍頭企業(yè)紛紛布局上游，來降低市場(chǎng)原材料價(jià)格上漲造成的成本影響。

    目前，龍蟒佰利正在積極拓展鈦精礦和海綿鈦環(huán)節(jié)，積極打造鈦礦—鈦渣—鈦白粉—海綿鈦全產(chǎn)業(yè)鏈布局。記者了解到，其通過龍蟒礦冶自備100萬(wàn)噸鈦精礦年產(chǎn)能，滿足自身70%以上需求，降低對(duì)進(jìn)口和外購(gòu)高品位鈦精礦的依賴。

    另一家鈦白粉企業(yè)中核鈦白在2020年10月中旬與新疆湘晟及哈密瑞泰共同出資設(shè)立新疆德晟新材料科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新疆湘晟”）。哈密瑞泰經(jīng)營(yíng)范圍包括鐵礦、鈦的開采；礦產(chǎn)品加工、冶煉等，其正在建設(shè)年產(chǎn)100萬(wàn)噸鈦精礦項(xiàng)目。

    新疆德晟成立一個(gè)星期后，其與哈密市人民政府簽署了《招商引資框架協(xié)議》，擬在新疆哈密市高新區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)200萬(wàn)噸優(yōu)質(zhì)富鈦料資源深加工循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，總投資規(guī)模約100億元。

    中核鈦白相關(guān)負(fù)責(zé)人接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“公司在哈密市建設(shè)富鈦料生產(chǎn)基地，能夠在原材料布局上形成穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的供給源頭，優(yōu)化公司產(chǎn)業(yè)鏈布局；同時(shí)也能降低公司的生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)。”

    供需向好

    企業(yè)業(yè)績(jī)與股價(jià)齊飛

    除了成本面的支持，供需面的加持更是對(duì)鈦白粉價(jià)格的持續(xù)上漲起到了推波助瀾的作用。

    2020年上半年，受疫情影響，國(guó)內(nèi)鈦白粉需求不如預(yù)期，國(guó)外市場(chǎng)需求疲軟，出口貿(mào)易遭受較大沖擊，導(dǎo)致鈦白粉價(jià)格低走，部分生產(chǎn)商出現(xiàn)虧損和主動(dòng)性減產(chǎn)，供應(yīng)端收縮導(dǎo)致現(xiàn)貨緊張。

    從2020年下半年開始，國(guó)內(nèi)需求逐步回暖，出口低價(jià)訂單較多，鈦白粉價(jià)格開始了一輪又一輪的漲價(jià)潮。

    田曉雨告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者：“鈦白粉的需求增速加快，促使其價(jià)格實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)，這部分需求中，最為亮眼的當(dāng)屬出口增長(zhǎng)。”

    據(jù)卓創(chuàng)資訊測(cè)算，2020年我國(guó)鈦白粉出口量突破120萬(wàn)噸，實(shí)現(xiàn)全年出口量約21%的顯著增長(zhǎng)，創(chuàng)歷史新高，2011年以來，我國(guó)鈦白粉年度出口量復(fù)合增長(zhǎng)率為13.68%。2020年12月份，我國(guó)出口鈦白粉約10.2萬(wàn)噸，為8月份以來第5個(gè)月實(shí)現(xiàn)十萬(wàn)噸級(jí)月度出口量，海外需求持續(xù)旺盛，出口均價(jià)自10月份開始回升，已從9月份底部1784.65元/噸漲至12月份2018.71元/噸。

    下游需求的旺盛使鈦白粉市場(chǎng)的現(xiàn)貨供應(yīng)從去年的11月份開始整體呈現(xiàn)緊張的氣氛，且持續(xù)至現(xiàn)在。“從去年8月份開始，鈦白粉行業(yè)的開工率一直維持在80%以上的水平，但持續(xù)交付的內(nèi)外貿(mào)訂單并沒有使得生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫(kù)存水平得到提升，從而使供應(yīng)端持續(xù)緊張。”田曉雨向記者表示。

    在產(chǎn)品供不應(yīng)求的局面下，企業(yè)訂單量充足。中核鈦白相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“公司目前在手訂單充足，產(chǎn)能利用率飽滿?，F(xiàn)階段接到的單子基本上一個(gè)月后才能發(fā)貨。”

    安納達(dá)方面也表示，公司在手訂單充足，且2021年1月份鈦白粉產(chǎn)銷量創(chuàng)歷史新高。記者從安納達(dá)微信公眾號(hào)上了解到，今年1月份，公司金紅石鈦白粉產(chǎn)量達(dá)到8818.8噸，再創(chuàng)歷史新高，比去年11月最好記錄高出263.3噸；銷量達(dá)9342噸，和去年同期相比增長(zhǎng)10.29%，創(chuàng)歷史最好成績(jī)。

    成本支撐疊加供需向好，使鈦白粉價(jià)格一漲再漲，公司的業(yè)績(jī)和股價(jià)也跟著水漲船高。

    安納達(dá)2020年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.22億元，同比增長(zhǎng)8.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6511.04萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)101.06%。天原股份2020年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，公司預(yù)計(jì)去年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)1.10億元至1.30億元，同比變動(dòng)39.67%至65.06%。

    中核鈦白2020年前三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，去年前三季度公司營(yíng)收約27.15億元，同比增長(zhǎng)6.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約3.56億元，同比增長(zhǎng)8.29%。

    鈦白粉價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上推動(dòng)了相關(guān)公司股價(jià)的上揚(yáng)行情。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，2020年7月1日至2021年2月25日，龍蟒佰利、中核鈦白、安納達(dá)、金浦鈦業(yè)的股價(jià)區(qū)間漲幅為132.05%、130.75%、25.24%和17.34%。

    鈦精礦持續(xù)上行

    鈦白粉后市看漲

    對(duì)于鈦精礦和鈦白粉的價(jià)格后期會(huì)不會(huì)繼續(xù)上漲，上市公司、業(yè)內(nèi)分析師及分析機(jī)構(gòu)均對(duì)后市看漲。

    安寧股份表示，后期鈦精礦供應(yīng)繼續(xù)偏緊，下游鈦白粉市場(chǎng)持續(xù)向好，鈦精礦價(jià)格仍有可能上漲。卓創(chuàng)資訊分析師田曉雨向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“隨著鈦白粉價(jià)格的漲價(jià)預(yù)期，鈦精礦方面也會(huì)釋放漲價(jià)預(yù)期，攀西礦價(jià)月底前可能將呈現(xiàn)100元/噸的上調(diào)。2月份鈦精礦漲價(jià)將為3月份鈦白粉調(diào)漲提供動(dòng)態(tài)支撐，從而增強(qiáng)了后市鈦白粉價(jià)格上行的延續(xù)性。”

    “預(yù)計(jì)后市國(guó)內(nèi)鈦白粉市場(chǎng)價(jià)格將延續(xù)漲勢(shì)，硫酸法金紅石型鈦白粉市場(chǎng)均價(jià)在成交中有望整體執(zhí)行至17600-18500元/噸，企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)至19000元/噸的預(yù)期較強(qiáng)。生產(chǎn)環(huán)節(jié)目前的零星調(diào)漲已經(jīng)確認(rèn)了下一輪市場(chǎng)行情，國(guó)內(nèi)買方意向價(jià)格被動(dòng)上調(diào)，節(jié)后的商談僵持格局已經(jīng)打破，市場(chǎng)價(jià)格將進(jìn)一步上行。”田曉雨進(jìn)一步表示。

    顏鈦鈦行業(yè)分析師楊遜也認(rèn)為：“隨著春節(jié)假期走遠(yuǎn)，物流的逐步恢復(fù)，渠道庫(kù)存或得到小范圍緩解，但效果有限，供應(yīng)端依然保持高強(qiáng)度缺貨。短期看，供應(yīng)端依然保持強(qiáng)勢(shì)執(zhí)漲，多數(shù)生產(chǎn)商出價(jià)堅(jiān)挺，且需排單等貨。”

    中信建投分析認(rèn)為，在需求支撐下，2021年鈦白粉有望開啟景氣上行強(qiáng)周期。短中期來看，2021年供需將維持緊平衡；長(zhǎng)期而言，受鈦精礦支撐以及擴(kuò)產(chǎn)有序、龍頭集中度提升，價(jià)格中樞有望在歷史中位數(shù)附近維持，周期波動(dòng)減弱。

    華創(chuàng)證券則指出，鈦白粉價(jià)格持續(xù)抬升，“金三銀四”更值得期待，預(yù)計(jì)2021年的“金三銀四”將會(huì)迎來更大幅度的價(jià)格上漲。

（編輯 孫倩）