靴子落地！電子煙概念股大漲，機構密集調研多家相關上市公司

    本報記者 謝嵐 見習記者 王鏡茹

    近日，我國電子煙監(jiān)管迎來重大進展。

    11月26日晚間，中國政府網消息稱，為加強電子煙等新型煙草制品監(jiān)管，國務院決定對《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》做出修改，增加一條作為第六十五條：“電子煙等新型煙草制品參照本條例卷煙的有關規(guī)定執(zhí)行。”

    當晚，電子煙行業(yè)委員會在其微信官方公眾號中公開表示：“堅決擁護和貫徹執(zhí)行電子煙監(jiān)管政策。希望新的電子煙國家強制性標準也能夠早日出臺并發(fā)布實施，有效規(guī)范電子煙生產經營活動，解決電子煙存在的產品質量安全風險等問題，切實保障消費者合法權益。”

    “此次電子煙‘被監(jiān)管’身份的確認，意義在于確定了電子煙是什么，以及電子煙監(jiān)管的歸口，可以視作國家對這個行業(yè)進行廣泛、細致監(jiān)管的前站。”識業(yè)教育科技、歧黃商業(yè)管理咨詢創(chuàng)始人柏妮婭告訴《證券日報》記者：“后續(xù)不僅有電子煙國標，很可能還會有包括生產標準、銷售渠道在內的更完善的監(jiān)管細則出臺。”

    電子煙概念股普漲

    “電子煙此次監(jiān)管新政的出臺意義重大。此舉意味著對電子煙身份的確定，對行業(yè)屬于重大利好。”藍洞新消費主編陳中告訴《證券日報》記者：“主要體現(xiàn)在以下兩個方面：一是電子煙行業(yè)可以合法做；二是目前的市場主體參與者可能不會被直接淘汰，民營企業(yè)繼續(xù)擁有機會。”

    美國時間11月26日，電子煙龍頭中概股霧芯科技開盤后漲超6%，隨后又跌超8%，最后收漲1.85%。截至收盤，霧芯科技市值為74億美元。

    霧芯科技為國內封閉式電子煙領域的龍頭企業(yè)。公司成立于2018年1月2日，主營RELX悅刻品牌電子霧化器的研發(fā)、設計和銷售。2019年實現(xiàn)營收15.49億人民幣，同比增長1068%，2020年前三季度實現(xiàn)營收22.01億人民幣，同比增長170%。

    11月以來，A股電子煙概念股平均漲幅24.2%，遠超同期滬指。其中，鵬輝能源、國光電器、科瑞技術、科森科技、電連技術等個股漲幅較大；H股方面，電子煙概念股持續(xù)走高，中國波頓漲超10%，華寶國際超8%，中煙香港漲近4%，思摩爾國際漲近3%。

    有電子煙行業(yè)的業(yè)內人士告訴記者：“電子煙行業(yè)經歷了三年沒有監(jiān)管的爆發(fā)期，和長達十年的發(fā)展。在爆發(fā)期間，缺乏監(jiān)管的確給一些品牌帶來了很大的便利，比如某些品牌在一年之內開了2000多家線下加盟店，如此密集的爆發(fā)在任何一個行業(yè)都是很難見到，但同樣也出現(xiàn)了很多問題?，F(xiàn)在國內電子煙行業(yè)相對處于疲軟階段，有了明確的政策，行業(yè)才會健康有序的發(fā)展。”

    投資者對此也表現(xiàn)出了極高的熱情。記者瀏覽互動易平臺發(fā)現(xiàn)，最近一個月以來（10月24日至11月29日）電子煙話題熱度很高，相關問答激增至117條。而今年前三季度關于該話題的問答僅有516條，月均57條。

    記者梳理后發(fā)現(xiàn)，投資者關注的問題多集中在上市公司“電子煙業(yè)務進展情況”“公司現(xiàn)有訂單”以及“新客戶的開發(fā)”等方面。其中科瑞技術、盈趣科技等公司熱度較高。

    在回答關于“公司電子煙產品及相關項目進度”的問題上，科瑞技術表示：“公司與傳統(tǒng)煙草行業(yè)客戶合作開發(fā)加熱不完全燃燒煙草的高速自動化裝備設備，目前部分樣機已發(fā)往客戶。”

    盈趣科技則表示：“公司是IQOS最新一代加熱不燃燒設備的供貨商，目前主要為客戶提供電子煙精密塑膠部件，同時也在努力爭取客戶的其他合作機會。”

    業(yè)界期待監(jiān)管細則出臺

    “一向是先有市場廣泛需求，才會激發(fā)起一個行業(yè)的蓬勃興起，去響應和滿足市場的需求，電子煙行業(yè)也是如此。”柏妮婭告訴記者。

    近年來，中國電子煙市場規(guī)模在快速增長。數(shù)據(jù)顯示，2013年中國電子煙市場規(guī)模為5.5億元，2020年市場規(guī)模增至83.8億元，8年年均復合增長率達到了72.5%。

    上述業(yè)內人士告訴記者：“美國電子煙滲透率15%以上，英國已經到了50%以上，而中國的滲透率不足1%；同時，年輕人已開始接受電子煙作為真煙替代品，日益成為潮流；此外還有很多客觀原因，比如電子煙技術的迅猛發(fā)展，尼古丁鹽的普及率提高，霧化型小煙推廣以及一些優(yōu)秀團隊進入電子煙行業(yè)等等。”

    Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來多家電子煙相關上市公司獲機構扎堆調研。與去年相比，科瑞技術表現(xiàn)搶眼，從去年的26家“逆襲”到今年的220家，首次在機構調研家數(shù)中登頂?shù)谝?。勁嘉股份、盈趣科技則延續(xù)了去年的熱度，調研機構數(shù)分別為157家、120家，分列第二、三位；同樣表現(xiàn)不俗的還有東風股份，不僅實現(xiàn)了“零突破”，還首獲116家機構調研。

    “對行業(yè)來說是利好消息，但對于電子煙產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)來說，優(yōu)勝劣汰才剛剛開始，之前的都只能算是熱身賽。”陳中還表示：“生產端方面，生產標準越高的生產商將迎來利好。該行業(yè)對生產、技術標準都有很高的要求，資金和技術儲備兼?zhèn)涞拇S更容易脫穎而出；品牌端方面，主要看相關準入機制，是資金驅動，還是資源驅動，需要具體分析；渠道端方面，如果實行渠道專賣，意味著目前構建的電子煙渠道將經歷洗牌，既是風險，也是機遇。”

    有業(yè)內人士猜想，從產業(yè)鏈的角度分析，預計電子煙被納入監(jiān)管的范圍包括：煙油、煙彈的生產加工，煙具的生產加工，產品流通和銷售。

    談及電子煙行業(yè)未來的發(fā)展，陳中認為：“如何征稅將是整個行業(yè)接下來關注的重點。”據(jù)悉，香煙稅主要包括消費稅，增值稅，煙葉稅，城建稅和教育附加稅。有業(yè)內人士認為，可能每個環(huán)節(jié)都會征稅，包括煙油、器具制造、渠道及分銷，但在怎么征、比例多少等方面還有很大不確定性。

（編輯 崔漫 喬川川）