水泥行業(yè)上半年表現(xiàn)欠佳 下半年亦難言樂(lè)觀

    2022年上半年，受成本居高不下，需求持續(xù)低迷等因素影響，一些水泥企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，部分地區(qū)的水泥價(jià)格戰(zhàn)悄然打響。下半年，水泥行業(yè)需求端能否迎來(lái)改善？

    “在房地產(chǎn)市場(chǎng)進(jìn)入下行周期的大背景下，下半年水泥行業(yè)需求仍將繼續(xù)下行。受到成本居高不下、需求不旺、價(jià)格下行等多重因素的影響，相關(guān)水泥企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益在下半年仍有可能會(huì)出現(xiàn)較大幅度的下降。”7月11日，有市場(chǎng)分析人士告訴證券時(shí)報(bào)記者。

    水泥行業(yè)需求受影響

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年1-5月，全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量7.83億噸，同比下降15.3%。5月，全國(guó)單月水泥產(chǎn)量2.03億噸，同比下降17%。

    疫情對(duì)水泥行業(yè)的負(fù)面影響不容小覷。據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)消息，4月份，由于全國(guó)多個(gè)疫情復(fù)發(fā)地區(qū)管控嚴(yán)格，水泥需求恢復(fù)受阻，尤其是道路運(yùn)輸不暢，同時(shí)受資金短缺影響，工程項(xiàng)目開(kāi)工率偏低，水泥市場(chǎng)呈現(xiàn)旺季不旺行情，單月水泥產(chǎn)量同比大幅下降，不足2億噸，為近十年同期最低水平。

    卓創(chuàng)資訊分析師王琦說(shuō)，今年水泥行業(yè)的需求與去年相比，下降幅度比較明顯。

    “由于國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度已經(jīng)處于一個(gè)下降通道當(dāng)中，使得水泥行業(yè)的需求出現(xiàn)了下滑，而疫情則加劇了這種下滑的速度。”中國(guó)水泥網(wǎng)分析師李坤明說(shuō)。

    王琦也持相同觀點(diǎn)。據(jù)王琦介紹，水泥行業(yè)面向的下游領(lǐng)域相對(duì)單一，尤其是房地產(chǎn)行業(yè)以及基建等領(lǐng)域投資增速對(duì)水泥需求而言具有決定性作用。“今年2月，國(guó)內(nèi)水泥價(jià)格一度出現(xiàn)上漲，但是上漲的時(shí)間持續(xù)不到一個(gè)月即開(kāi)始掉頭下跌，并且之后的下跌幅度較大，與去年同期相比，平均回落水平在1至2成。”王琦說(shuō)。

    在房地產(chǎn)行業(yè)整體景氣度欠佳的情況下，外界一度期望大基建能夠補(bǔ)上房地產(chǎn)行業(yè)給水泥行業(yè)帶來(lái)的需求缺口。“大基建投資雖然在今年上半年有所發(fā)力，但是對(duì)沖不了房地產(chǎn)行業(yè)給水泥行業(yè)帶來(lái)的需求缺口。”李坤明說(shuō)。

    王琦認(rèn)為，水泥需求跟隨房地產(chǎn)投資的節(jié)奏在變化，如果大基建對(duì)水泥的需求量能夠上來(lái)，可能會(huì)緩解房地產(chǎn)導(dǎo)致的水泥需求下降，但是要完全將房地產(chǎn)行業(yè)給水泥行業(yè)帶來(lái)的需求缺口補(bǔ)上，可能性還是比較小。

    “另外，全球央行在現(xiàn)階段是以加息為主，國(guó)內(nèi)貨幣寬松空間相對(duì)有限。一旦資金面趨緊，則包括房地產(chǎn)、基建投資等可能都會(huì)受到影響。”王琦說(shuō)。

    下半年需求或繼續(xù)下降

    在經(jīng)歷了上半年整體欠佳的表現(xiàn)之后，水泥行業(yè)下半年能否迎來(lái)轉(zhuǎn)機(jī)？

    塔牌集團(tuán)6月30日獲國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所、中金基金管理有限公司等多家機(jī)構(gòu)線上調(diào)研。公司表示，總體上，下半年區(qū)域市場(chǎng)水泥需求有望得到釋放，水泥出貨量預(yù)計(jì)將會(huì)好于上半年。

    中金公司認(rèn)為，下半年需求回補(bǔ)、價(jià)格修復(fù)的趨勢(shì)較為明朗，行業(yè)當(dāng)前并無(wú)持續(xù)惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的動(dòng)因，雖然淡季將明顯拉長(zhǎng)，價(jià)格調(diào)整可能明顯更深，但仍不致供求邏輯的本質(zhì)變化。

    “水泥行業(yè)在今年整體出現(xiàn)需求下降應(yīng)該會(huì)是一個(gè)大的方向。”李坤明說(shuō)，和去年相比，整個(gè)行業(yè)面臨的壓力依然較大，無(wú)論是水泥的需求還是行業(yè)的效益，都面臨下行壓力。

    王琦說(shuō)，下半年，全國(guó)水泥需求仍會(huì)繼續(xù)下降，預(yù)計(jì)未來(lái)五年，水泥需求會(huì)下降到一個(gè)新的臺(tái)階上，這個(gè)階段行業(yè)規(guī)模會(huì)開(kāi)始收縮，直到形成一個(gè)新的供需平衡狀態(tài)。

    天風(fēng)證券在最新研報(bào)當(dāng)中表示，第三季度價(jià)格仍可能快速提漲。中長(zhǎng)期來(lái)看水泥已步入需求下行期，未來(lái)行業(yè)關(guān)注點(diǎn)將聚焦于“雙控”“雙碳”目標(biāo)下行業(yè)供給端改變帶來(lái)的機(jī)會(huì)。