港股醫(yī)藥板塊持續(xù)拉升 業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)創(chuàng)新藥將迎發(fā)展機(jī)遇

    本報(bào)記者 賀俊 見(jiàn)習(xí)記者 靳衛(wèi)星

    港股醫(yī)藥板塊連續(xù)上漲。10月10日-10月14日及10月17日-10月19日，港股通醫(yī)藥ETF漲幅分別達(dá)5.01%、4.02%；港股創(chuàng)新藥ETF漲幅分別達(dá)5.26%、3.85%。個(gè)股方面，本周以來(lái)截至10月19日收盤(pán)，科濟(jì)藥業(yè)漲超20%、德琪醫(yī)藥漲超13%、昭衍新藥漲超9%。

    東高科技高級(jí)投資顧問(wèn)吳太偉向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“港股醫(yī)藥板塊在過(guò)去一年的時(shí)間里調(diào)整力度較大，目前估值已經(jīng)進(jìn)入長(zhǎng)期配置的區(qū)間范圍。從業(yè)績(jī)層面來(lái)看，港股醫(yī)藥板塊業(yè)績(jī)處于觸底恢復(fù)期，但二級(jí)市場(chǎng)上仍然保持較高景氣度，未來(lái)可期。”

    利好政策疊加三季報(bào)預(yù)喜

    對(duì)于港股醫(yī)藥板塊出現(xiàn)拉升的原因，吳太偉向記者表示，一方面，政策的方向性指導(dǎo)提升了醫(yī)藥行業(yè)的地位；另一方面，近日多家醫(yī)藥公司三季度預(yù)告陸續(xù)發(fā)布，基本面持續(xù)向好。2022年前三季度，藥明康德預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)71.87%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)107.12%；昭衍新藥預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約144.8%-164.8%；江中藥業(yè)預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)總收入同比增長(zhǎng)約45%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)約12%。

    “當(dāng)下醫(yī)藥板塊處于歷史估值低位，且機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例較低，隨著相關(guān)政策的支持，醫(yī)藥板塊的市場(chǎng)情緒將進(jìn)一步迎來(lái)修復(fù)。”成都特威麟企業(yè)管理有限公司藥品注冊(cè)和臨床開(kāi)發(fā)負(fù)責(zé)人陳斌向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“港股醫(yī)藥板塊內(nèi)領(lǐng)漲的多為高估值和未盈利的生物科技個(gè)股。”

    吳太偉向記者表示，“對(duì)于藥企來(lái)說(shuō)，二級(jí)市場(chǎng)的表現(xiàn)代表了企業(yè)的想象空間，譬如其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力、管線豐富程度、商業(yè)化能力以及企業(yè)對(duì)于未來(lái)發(fā)展方向的判斷等。雖然港股中很多藥企存在高估值和尚未盈利的情況，但市場(chǎng)更看中其產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力和后續(xù)商業(yè)化能力。當(dāng)然，醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)高壁壘高門(mén)檻行業(yè)，對(duì)于板塊內(nèi)高估值和未盈利生物科技企業(yè)，希望投資者鑒別清楚企業(yè)真正的研發(fā)能力與未來(lái)成長(zhǎng)空間后，再理性做出投資選擇。”

    創(chuàng)新藥將迎發(fā)展機(jī)遇

    在眾多高估值和未盈利生物科技企業(yè)中，創(chuàng)新藥研發(fā)占據(jù)重要地位。近年來(lái)，中國(guó)創(chuàng)新藥臨床和授權(quán)交易如雨后春筍般快速發(fā)展，但創(chuàng)新藥的研發(fā)存在研發(fā)周期長(zhǎng)、研發(fā)費(fèi)用大、研發(fā)人才密集程度高、產(chǎn)品失敗率相對(duì)較高等特點(diǎn)。某投資機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)向記者表示，創(chuàng)新藥研發(fā)生產(chǎn)非常燒錢(qián)且失敗率極高，如何提高研發(fā)效率、降低時(shí)間成本和盲選投入，是整個(gè)行業(yè)需要思考的問(wèn)題。

    吳太偉向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“隨著相關(guān)政策的逐步完善，資本及人才等投入不斷增加，我國(guó)新藥研發(fā)已進(jìn)入全新的時(shí)代。預(yù)計(jì)未來(lái)上市新藥數(shù)量將呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)，一些全球前沿的創(chuàng)新技術(shù)將實(shí)現(xiàn)從0到1的突破，我國(guó)醫(yī)藥創(chuàng)新能力也將顯著提升。”

    一位分析師也表示，當(dāng)下，創(chuàng)新藥估值處歷史較低區(qū)間，長(zhǎng)期基本面堅(jiān)定向好，創(chuàng)新轉(zhuǎn)型成果正在逐步落地，創(chuàng)新產(chǎn)品和研發(fā)技術(shù)依然是醫(yī)藥賽道的核心競(jìng)爭(zhēng)力。從需求端看，中國(guó)醫(yī)療保健需求不斷擴(kuò)大，創(chuàng)新藥需求有望逐步釋放。中長(zhǎng)期來(lái)看，醫(yī)藥行業(yè)特別是創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)具有確定和深遠(yuǎn)的積極意義。預(yù)計(jì)我國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)將持續(xù)提升源頭創(chuàng)新能力，充分凸顯國(guó)際化潛能。

    東吳證券認(rèn)為，隨著國(guó)內(nèi)政策以及情緒的修復(fù)，曾“趴在底部區(qū)間”的眾多生物科技公司將迎來(lái)巨大機(jī)遇。彈性大、漲幅高一直是創(chuàng)新藥行情的特點(diǎn)，篩選優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥企業(yè)，及時(shí)抓住底部機(jī)遇，提前規(guī)劃布局以等待重要催化劑的到來(lái)，是當(dāng)前資金布局創(chuàng)新藥的重要方式。

（編輯 上官夢(mèng)露）