金銀銅價格走高 資源類上市公司存貨漲幅引關(guān)注

    本報記者 賀王娟

    2024年上半年金、銀、銅價格齊飛，成為資本市場關(guān)注的焦點。伴隨著半年報業(yè)績密集披露，黃金、白銀貴金屬及銅等有色金屬上市公司業(yè)績也備受矚目。投資者除了關(guān)注這些上市公司營收、歸屬于上市公司股東的凈利潤等業(yè)績數(shù)據(jù)外，存貨價值也成為他們關(guān)注的重點。

    據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，已有25家主營產(chǎn)品為金、銀、銅的資源類上市公司披露半年報，其中，有12家公司歸屬于上市公司股東的凈利潤實現(xiàn)同比增長，4家上市公司實現(xiàn)扭虧為盈。

    在整體業(yè)績趨勢向好的背景下，投資者對于上市公司的存貨價值也十分關(guān)注，并有投資者表示這些上市公司存貨價值高，預(yù)期后市利潤持續(xù)增長也較為可觀。

    黑崎資本首席投資官劉宇奇在接受《證券日報》記者采訪時表示：“投資者對金銀銅資源類上市公司的存貨價值指標(biāo)關(guān)注，主要是因為存貨價值的變動可以反映公司資源儲備和市場預(yù)期的變化。”

    “存貨價值確實是財務(wù)報表中的一個重要指標(biāo)，關(guān)系到公司的運營效率和未來的銷售前景。”巨豐投顧高級投資顧問游曉剛在接受《證券日報》記者采訪時表示，對于金銀銅資源類上市公司而言，存貨價值的高低大多數(shù)時候預(yù)示著公司未來的盈利潛力，但是投資者對于公司經(jīng)營情況應(yīng)該是多方面來看待，不能只注重存貨價值這個指標(biāo)。

    具體從存貨價值來看，據(jù)記者梳理，金、銀資源上市公司中，同比存貨價值下滑的僅有玉龍股份、四川黃金、曉程科技3家上市公司，環(huán)比來看，僅四川黃金、玉龍股份、山金國際、湖南白銀4家上市公司存貨價值下滑。此外，同比漲幅亮眼的為西部黃金與山東黃金，分別上漲73.9%、69%，環(huán)比漲幅亮眼的為湖南黃金與中金黃金，分別上漲54.32%、27.33%。

    銅資源上市公司中，存貨價值同比漲幅最大的為北方銅業(yè)，同比上漲了164.15%，其次是云南銅業(yè)，同比上漲了99.41%；此外，存貨價值環(huán)比漲幅最大的為云南銅業(yè)，環(huán)比上漲漲59.50%，江西銅業(yè)、銅陵有色、金田股份漲幅緊隨其后，分別環(huán)比上漲26.34%、22.46%、21.72%。

    此外，中金黃金145.14億元、云南銅業(yè)172.10億元、紫金礦業(yè)336.97億元、江西銅業(yè)512億元的存貨價值頗為亮眼。

    對于存貨價值大幅提升，中金黃金解釋原因稱“產(chǎn)品市場價格上漲影響價值上升”。山東黃金則表示，公司存貨價值大幅提升主要原因是并購山金國際增加所致。此外，存貨作為較為敏感的商業(yè)機(jī)密，多家上市公司并未對公司存貨情況進(jìn)行具體描述，也不少投資者則猜測是否“捂貨惜售”。

    然而游曉剛對《證券日報》記者表示：“存貨價值提升可能是因多方面因素構(gòu)成，捂貨惜售只是其中之一，也有可能是市場需求不旺賣不掉或是售價低于提煉成本，不想賣等等。”

    劉宇奇也對《證券日報》記者表示，存貨價值提升并不一定意味著企業(yè)擁有更多的礦產(chǎn)資源，也不一定代表捂貨惜售。投資者應(yīng)理性看待這一數(shù)據(jù)指標(biāo)，結(jié)合公司的生產(chǎn)經(jīng)營情況、市場環(huán)境等多方面因素進(jìn)行綜合分析。

    而值得一提的是，前述存貨價值漲幅較為明顯的企業(yè)中，西部黃金實現(xiàn)扭虧為盈，整體業(yè)績表現(xiàn)十分不錯，山東黃金實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長57.24%。但銅資源上市公司整體表現(xiàn)平平，金田股份業(yè)績下滑，其余3家銅企業(yè)績漲幅均在個位數(shù)徘徊。

    “投資者關(guān)注存貨價值是一個很好的切入點，但需要配搭上企業(yè)另外一些數(shù)據(jù)或者指標(biāo)，在判斷公司未來經(jīng)營潛力的時候會更加精準(zhǔn)。”游曉剛提示，例如在看存貨價值的同時，還應(yīng)該關(guān)注像存貨周轉(zhuǎn)率來判定是否可以迅速售出或者關(guān)注毛利率，看是公司主動決策“捂貨”還是想減少虧損抑或者關(guān)注行業(yè)未來動向，看看這些存貨未來是能轉(zhuǎn)化成更好的業(yè)績還是會計提一些損失等。

（編輯 才山丹）