《2024年度活躍機(jī)構(gòu)LP畫像報(bào)告》發(fā)布：創(chuàng)投行業(yè)韌性較強(qiáng) LP國(guó)資化趨勢(shì)更加明顯

    本報(bào)記者 吳曉璐

    1月15日，LP投顧發(fā)布《2024年度活躍機(jī)構(gòu)LP畫像報(bào)告》（簡(jiǎn)稱《報(bào)告》），分析機(jī)構(gòu)LP（有限合伙人）在2024年的私募股權(quán)、創(chuàng)投基金（VC/PE）出資情況。

    《報(bào)告》顯示，2024年，新備案私募股權(quán)、創(chuàng)投基金總數(shù)4073只，較2023年同比減少44.83%，背后機(jī)構(gòu)認(rèn)繳出資規(guī)模累計(jì)15992.15億元，較2023年同比僅減少4.43%。

    《報(bào)告》認(rèn)為，2024年行業(yè)認(rèn)繳出資與2023年基本持平。這表明我國(guó)創(chuàng)投行業(yè)具有較強(qiáng)發(fā)展韌性，整個(gè)行業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力在增強(qiáng)。備案基金數(shù)量減少近五成，而整體認(rèn)繳規(guī)模持平，反映了VC/PE行業(yè)募資總量、出資活躍度基本保持不變，且集中度有所上升。這意味著更多資金集中在少數(shù)機(jī)構(gòu)手中，頭部化和分化趨勢(shì)明顯。

    這一現(xiàn)象也與國(guó)資化趨勢(shì)有關(guān)，國(guó)資背景投資機(jī)構(gòu)募資能力較強(qiáng)，平均管理規(guī)模是一般市場(chǎng)化民營(yíng)機(jī)構(gòu)的4倍。許多民營(yíng)市場(chǎng)化中小機(jī)構(gòu)募資則相對(duì)困難，進(jìn)而產(chǎn)生了行業(yè)“募資難”的表象，但數(shù)據(jù)表明，2024年國(guó)內(nèi)VC/PE行業(yè)仍具備較好的發(fā)展韌性，只是頭部化、分化趨勢(shì)明顯。這也是中國(guó)創(chuàng)投進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，存量出清、優(yōu)勝劣汰的必然結(jié)果。

    《報(bào)告》顯示，國(guó)資和政府引導(dǎo)基金依舊是最重要的機(jī)構(gòu)LP類型，其機(jī)構(gòu)LP數(shù)量、出資筆數(shù)和認(rèn)繳出資規(guī)模在全部機(jī)構(gòu)LP的占比較2023年均進(jìn)一步提高。這表明國(guó)資和政府引導(dǎo)基金在逆周期調(diào)節(jié)中發(fā)揮了積極作用。LP數(shù)量方面，2024年，4556家機(jī)構(gòu)LP中，國(guó)資和政府引導(dǎo)基金共2709家，較2023年同比增加19.55%，在全部機(jī)構(gòu)LP中占比59.46%。出資金額方面，2024年，國(guó)資和政府引導(dǎo)基金累計(jì)認(rèn)繳出資12542.77億元，較2023年同比增加4.06%，在認(rèn)繳出資總額中占比高達(dá)81.58%。

    整體而言，2024年，LP國(guó)資化趨勢(shì)更加明顯，國(guó)資和政府引導(dǎo)基金持續(xù)主導(dǎo)市場(chǎng)，在整個(gè)創(chuàng)投行業(yè)收縮下行狀態(tài)下，其大規(guī)模、持續(xù)性的出資為市場(chǎng)注入了穩(wěn)定資金，推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新和發(fā)展，在引導(dǎo)社會(huì)資本、支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面發(fā)揮了關(guān)鍵的逆周期調(diào)節(jié)作用。

（編輯 張偉）