基金年報曝光2024年券商研究業(yè)務(wù)“成績單” 分倉傭金同比下降近35% 多家“黑馬”逆勢增長

    本報記者 周尚伃

    見習(xí)記者 于宏

    隨著2024年基金年報披露完畢，2024年券商分倉傭金收入榜單出爐。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年，券商合計實現(xiàn)分倉傭金109.86億元，同比下降34.74%。在公募基金費率改革持續(xù)深化的背景下，券商研究業(yè)務(wù)正經(jīng)歷“洗牌”，整體來看，綜合實力雄厚的頭部券商持續(xù)位居前列，也有不少研究實力過硬的中小券商“黑馬”實現(xiàn)了分倉傭金收入大幅增長、排名顯著躍升。

    馬太效應(yīng)依然顯著

    從分倉傭金排名來看，數(shù)據(jù)顯示，分倉傭金超1億元的有31家券商，分倉傭金超3億元的有11家券商。其中，中信證券以7.57億元的分倉傭金居于榜首，占據(jù)整體市場規(guī)模的6.89%；廣發(fā)證券、長江證券、中信建投分倉傭金分別為6.48億元、5.65億元、5.08億元；國聯(lián)民生、華泰證券、國泰君安的分倉傭金均超4億元，分別為4.63億元、4.57億元、4.49億元。

    從行業(yè)競爭格局來看，2024年，券商研究業(yè)務(wù)的馬太效應(yīng)依然較為顯著，前20強券商的分倉傭金合計達76.54億元，占整體市場規(guī)模的69.67%。

    在增速方面，雖然2024年券商分倉傭金整體市場規(guī)模有所縮水，但仍有部分券商依靠扎實的研究實力，實現(xiàn)分倉傭金同比增長。比如，國聯(lián)民生實現(xiàn)分倉傭金4.63億元，同比增長347.73%，為分倉傭金前20強中唯一實現(xiàn)同比增長的券商；分倉傭金占整體市場規(guī)模的4.22%，躋身行業(yè)第5位。

    值得關(guān)注的是，在國聯(lián)證券與民生證券合并前，2023年，民生證券分倉傭金排名第17位（市占率2.18%），國聯(lián)證券排名第38位（市占率0.61%）；2024年，國聯(lián)民生（兩家公司合并計算）合計攬入分倉傭金4.63億元，排名躍居第5位，研究業(yè)務(wù)初步實現(xiàn)了“1+1>2”的效果。

    國聯(lián)民生相關(guān)負責(zé)人表示：“國聯(lián)民生從公司戰(zhàn)略高度堅定打造研究院品牌，已建立近400人的研究及銷售隊伍，覆蓋TMT、高端制造、大宗商品、消費服務(wù)等30余個重要行業(yè)和領(lǐng)域。研究所將依托股東生態(tài)圈的深度賦能與戰(zhàn)略區(qū)位優(yōu)勢的疊加效應(yīng)，聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展主航道，強化‘行業(yè)研究+產(chǎn)業(yè)研究’雙輪驅(qū)動，圍繞數(shù)字經(jīng)濟、綠色經(jīng)濟等國家戰(zhàn)略方向，強化深度投研能力，為投資者提供前瞻性決策支持。”

    此外，不少中小券商由于基數(shù)較小，也實現(xiàn)了顯著增長。例如，中信證券華南實現(xiàn)分倉傭金1425.9萬元，同比增長2045.93%；華源證券、麥高證券、高華證券、國融證券同比分別增長1523.86%、601.8%、194.24%、101.41%。

    加速研究業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

    在公募基金費率改革持續(xù)推進的背景下，券商研究所正在經(jīng)歷變革。

    展望券商研究業(yè)務(wù)的未來發(fā)展，近期加盟東方財富證券研究所擔(dān)任副所長、首席策略官的陳果表示：“公募基金費率改革有望推動券商研究業(yè)務(wù)進一步強化專業(yè)導(dǎo)向，回歸研究本質(zhì)，對于行業(yè)格局而言，預(yù)計會加速推動行業(yè)‘洗牌’，而從商業(yè)模式與增長空間來看，券商研究所除了需要繼續(xù)獲取公募基金分倉傭金外，也需加強探索，通過拓展對外綜合服務(wù)和對內(nèi)賦能各項業(yè)務(wù)來創(chuàng)造更多價值。”

    “隨著公募基金費率改革的逐步落地，過硬的研究能力成為行業(yè)長期高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵。未來，傭金分配將不斷向具備優(yōu)秀研究實力、經(jīng)營穩(wěn)健、風(fēng)控合規(guī)良好的券商傾斜。”上述國聯(lián)民生相關(guān)負責(zé)人也表示。

    面對日益激烈的行業(yè)競爭，券商紛紛加速研究業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，多方探索研究所的新發(fā)展路徑。例如，中國銀河2024年成立新發(fā)展研究院，聚焦“新發(fā)展理念、新發(fā)展格局、新質(zhì)生產(chǎn)力”，致力于打造具有全球視野的現(xiàn)代資本市場高端智庫。國泰君安則不斷優(yōu)化研究團隊、完善研究體系，持續(xù)推進跨境研究一體化，共享境內(nèi)外研究資源，提升對海外機構(gòu)客戶的服務(wù)力度。

    招商證券以“三條曲線”為抓手全面提升研究所內(nèi)外部服務(wù)水平，第一曲線持續(xù)提高對公募基金、保險資管等核心客戶服務(wù)水平，同時加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，積極打造AI研究所，建設(shè)一站式智能研究生產(chǎn)與服務(wù)平臺；第二曲線聚焦內(nèi)部價值創(chuàng)造，發(fā)揮研究業(yè)務(wù)“探路導(dǎo)航”功能，為公司其他業(yè)務(wù)發(fā)展提供有力支撐；第三曲線著力打造“招證智庫”研究服務(wù)品牌，發(fā)布一系列與國家戰(zhàn)略、宏觀形勢等相關(guān)的高質(zhì)量研究報告，提升研究品牌影響力。

    此外，券商也紛紛加強人才儲備，提升核心競爭力。從證券行業(yè)分析師數(shù)量來看，中國證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至4月1日記者發(fā)稿，行業(yè)分析師總數(shù)為5578人，較去年同期增長了816人，增幅為17.14%。