氫能行業(yè)融資熱度持續(xù)提升 產(chǎn)業(yè)鏈部分業(yè)務(wù)加速整合尋破局

    本報(bào)記者 李春蓮

    近日，2025國(guó)際氫能大會(huì)暨國(guó)際氫能及燃料電池產(chǎn)業(yè)展覽會(huì)（簡(jiǎn)稱“國(guó)際氫能大會(huì)”）召開。大會(huì)聚焦行業(yè)前沿，搭建全球氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展交流、對(duì)話和合作的平臺(tái)，助推全球能源轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展。

    國(guó)際氫能大會(huì)正式啟動(dòng)了2025氫能專精特新創(chuàng)業(yè)大賽，中國(guó)氫能聯(lián)盟將聯(lián)動(dòng)北京市、內(nèi)蒙古自治區(qū)、江蘇省和陜西省共同開展“專精特新企業(yè)技術(shù)路演賽、科技成果項(xiàng)目轉(zhuǎn)化賽、氫能場(chǎng)景仿真技術(shù)應(yīng)用賽、電解槽長(zhǎng)時(shí)測(cè)試挑戰(zhàn)賽”等四大專項(xiàng)賽事。

    值得一提的是，中國(guó)氫能聯(lián)盟還在國(guó)際氫能大會(huì)上發(fā)布了2024氫能專精特新投融資報(bào)告（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”）。報(bào)告顯示，目前，氫能產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)發(fā)展速度不一，部分環(huán)節(jié)已進(jìn)入業(yè)務(wù)優(yōu)化或整合并尋求新一輪破局的階段，市場(chǎng)不僅關(guān)注企業(yè)技術(shù)水平，也更加看重企業(yè)的盈利能力。對(duì)于中上游正面臨起步的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)而言，市場(chǎng)也更側(cè)重企業(yè)核心技術(shù)水平和創(chuàng)新能力。

    助力地方氫能生態(tài)建設(shè)

    2025氫能專精特新創(chuàng)業(yè)大賽以市場(chǎng)為導(dǎo)向，政策賦能，聯(lián)動(dòng)四省市共同舉辦本屆大賽，助力地方氫能生態(tài)建設(shè)，推動(dòng)中國(guó)氫能產(chǎn)業(yè)全球化發(fā)展。

    據(jù)了解，中國(guó)氫能聯(lián)盟于2022年策劃啟動(dòng)了首屆氫能專精特新大賽品牌活動(dòng)，目前已成功舉辦3屆。通過大賽，60余家企業(yè)完成投資對(duì)接，30多家企業(yè)獲評(píng)國(guó)家級(jí)和省級(jí)專精特新企業(yè)，20余家企業(yè)和項(xiàng)目獲得投資，其中包括沙特阿美等國(guó)際資本戰(zhàn)略投資中國(guó)企業(yè)的代表性案例，另外還有2家國(guó)內(nèi)企業(yè)成功上市。大賽深入發(fā)掘和培養(yǎng)氫能領(lǐng)域?qū)＞匦缕髽I(yè)與氫能產(chǎn)業(yè)核心力量，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈，圍繞創(chuàng)新鏈布局產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)氫能技術(shù)、產(chǎn)業(yè)、應(yīng)用及金融的多層次深度融合。

    報(bào)告顯示，多數(shù)企業(yè)處于早期發(fā)展階段，制氫企業(yè)營(yíng)收狀況相對(duì)較好，小部分材料及零部件企業(yè)開始實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。從企業(yè)營(yíng)收規(guī)?？?，近70%企業(yè)去年?duì)I收規(guī)模在1千萬(wàn)元以下，反映多數(shù)企業(yè)正處于起步階段，規(guī)模體量有待擴(kuò)張；約20%企業(yè)營(yíng)收規(guī)模已處于1千萬(wàn)元至1億元范圍內(nèi)，另有約10%企業(yè)營(yíng)收超億元，部分企業(yè)初步具備一定市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，市場(chǎng)份額有望逐步提升。此外，根據(jù)已簽署訂單及戰(zhàn)略合作意向，約有41%的企業(yè)預(yù)計(jì)到2025年?duì)I收規(guī)模將超5千萬(wàn)元，28%企業(yè)可達(dá)到1億元以上，營(yíng)收前景向好。

    同時(shí)，企業(yè)在氫能產(chǎn)業(yè)鏈的擴(kuò)產(chǎn)意愿增強(qiáng)，華東、西北、華北區(qū)域成為首選地區(qū)。

    報(bào)告提到，從參賽目標(biāo)看，57%參賽企業(yè)表示愿意在不同區(qū)域落地?cái)U(kuò)產(chǎn)，除獲得更多資本關(guān)注外，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模成為企業(yè)另一重要目標(biāo)。其中華東與西北區(qū)域分別憑借良好的裝備制造業(yè)基礎(chǔ)以及豐富的可再生能源稟賦，成為電解水制氫裝備企業(yè)、氫能儲(chǔ)運(yùn)企業(yè)以及數(shù)字化系統(tǒng)開發(fā)企業(yè)首選的落地區(qū)域。華北與華南等地區(qū)則依托于一系列創(chuàng)新性利好政策的出臺(tái)，逐步優(yōu)化的氫能應(yīng)用場(chǎng)景，增強(qiáng)了產(chǎn)業(yè)發(fā)展信心，提升了電解水制氫裝備及檢測(cè)、氫能數(shù)字化以及燃料電池等各類型企業(yè)的落地意愿。

    產(chǎn)業(yè)鏈部分業(yè)務(wù)加快整合

    根據(jù)已披露的融資數(shù)據(jù)，2020年-2023年氫能融資市場(chǎng)整體呈現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，融資項(xiàng)目總量實(shí)現(xiàn)翻番增長(zhǎng)，已披露融資總額累計(jì)約200億元。2024年，氫能融資市場(chǎng)趨穩(wěn)，融資項(xiàng)目量近90件，已披露融資總額超50億元。

    報(bào)告提到，目前氫能行業(yè)投融資呈現(xiàn)五大趨勢(shì)：

    一是行業(yè)融資熱度有望持續(xù)提升，其中具備技術(shù)優(yōu)勢(shì)的小規(guī)模、初創(chuàng)型的企業(yè)關(guān)注度將會(huì)更高。

    具體來(lái)看，氫能產(chǎn)業(yè)正處于快速成長(zhǎng)階段，多數(shù)硬科技企業(yè)成立年限不長(zhǎng)，與投早、投小、投長(zhǎng)期、投硬科技的宏觀科技金融政策導(dǎo)向高度吻合。同時(shí)，隨著各地放寬對(duì)國(guó)有資本投資的限制，國(guó)資未來(lái)對(duì)于氫能行業(yè)的資金支持力度有望進(jìn)一步提升。在此背景下，未來(lái)技術(shù)實(shí)力強(qiáng)的小規(guī)模、初創(chuàng)型企業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)擁有更高的資本關(guān)注度，尤其是可解決行業(yè)實(shí)際痛點(diǎn)的技術(shù)企業(yè)，例如高靈活性與低成本電解水制氫技術(shù)解決方案企業(yè)、復(fù)雜工況下長(zhǎng)壽命核心裝備研發(fā)制造企業(yè)等。

    二是各環(huán)節(jié)或有更多跨行業(yè)企業(yè)進(jìn)入，其中具有技術(shù)積累的龍頭企業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ蟆?/p>

    部分氫能領(lǐng)域關(guān)鍵材料及零部件（如質(zhì)子交換膜、碳纖維復(fù)合材料、氣瓶閥門、氫液化核心裝備等）國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程較慢，創(chuàng)業(yè)企業(yè)入局可能面臨較高技術(shù)壁壘。但部分材料及零部件在其他行業(yè)有多年應(yīng)用歷史，原有企業(yè)技術(shù)積累雄厚，借助相關(guān)研發(fā)經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)型氫能行業(yè)時(shí)，更容易突破技術(shù)門檻限制并具備快速交付能力。

    三是部分產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)整合進(jìn)度或?qū)⒓涌?，具備高適配靈活性、規(guī)?；?yīng)明顯的關(guān)鍵零部件行業(yè)集中度有望提高。以發(fā)展較早的燃料電池行業(yè)為例，在“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”政策即將到期的背景下，相關(guān)企業(yè)將面臨較大經(jīng)營(yíng)壓力，行業(yè)正在推動(dòng)整合與淘汰，有實(shí)力的車企可通過自建電堆及系統(tǒng)產(chǎn)線完成供應(yīng)鏈降本。

    四是企業(yè)商業(yè)化運(yùn)營(yíng)能力價(jià)值更加凸顯，具備市場(chǎng)渠道與資源優(yōu)勢(shì)的企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Ω?。行業(yè)發(fā)展初期，多數(shù)氫能企業(yè)均面臨回款周期長(zhǎng)、產(chǎn)品的市場(chǎng)驗(yàn)證性不足、下游客戶不穩(wěn)定等問題，導(dǎo)致行業(yè)格局不斷變動(dòng)，終端用氫成本始終較高。這對(duì)企業(yè)的資金實(shí)力、渠道資源等商業(yè)化運(yùn)營(yíng)能力提出了更高要求。

    五是氫能商品屬性不斷提升，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)類企業(yè)投資價(jià)值提升。在工業(yè)、交通以及能源等市場(chǎng)低碳轉(zhuǎn)型需求驅(qū)動(dòng)下，未來(lái)清潔低碳?xì)漤?xiàng)目建設(shè)與運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不斷積累，氫能將更多作為清潔能源或化工產(chǎn)品參與市場(chǎng)運(yùn)作。

（編輯 李波 賀?。?/p>