央行：防范信貸過快擴張和杠桿率進一步攀升

    ■本報記者 閆立良

    “既為信貸合理增長提供必要的流動性支持，又防范信貸過快擴張和杠桿率進一步攀升，還要加強金融監(jiān)管協(xié)調，有機銜接監(jiān)管政策出臺的時機和節(jié)奏，穩(wěn)定市場預期，把握好去杠桿和維護流動性基本穩(wěn)定的平衡，為穩(wěn)增長、調結構、去杠桿、抑泡沫和防風險提供相對平穩(wěn)的流動性環(huán)境。”5月12日，央行在今年第一季度貨幣政策執(zhí)行報告中強調，下一階段，實施好穩(wěn)健中性的貨幣政策，增強調控的針對性和有效性，做好供給側結構性改革中的總需求管理，為結構性改革營造中性適度的貨幣金融環(huán)境。進一步完善調控模式，強化價格型調節(jié)和傳導，完善宏觀審慎政策框架，暢通政策傳導渠道和機制，加強金融服務實體經(jīng)濟，重視防控金融風險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風險的底線。

    一是保持總量穩(wěn)定，綜合運用價、量工具和宏觀審慎政策加強預調微調，調節(jié)好貨幣閘門。適應貨幣供應方式變化和金融創(chuàng)新發(fā)展，密切關注國內外形勢變化對流動性的可能沖擊，更準確地監(jiān)測和把握全社會的實際融資狀況，靈活運用多種貨幣政策工具組合，合理安排相關工具搭配和操作節(jié)奏，維護流動性基本穩(wěn)定，既為信貸合理增長提供必要的流動性支持，又防范信貸過快擴張和杠桿率進一步攀升，還要加強金融監(jiān)管協(xié)調，有機銜接監(jiān)管政策出臺的時機和節(jié)奏，穩(wěn)定市場預期，把握好去杠桿和維護流動性基本穩(wěn)定的平衡，為穩(wěn)增長、調結構、去杠桿、抑泡沫和防風險提供相對平穩(wěn)的流動性環(huán)境。加強和改善宏觀審慎管理，組織實施好宏觀審慎評估，逐步探索將更多金融活動和金融市場納入宏觀審慎管理，引導金融機構做好流動性管理，增加負債資金來源的多元化和穩(wěn)定性，嚴格控制流動性風險和期限錯配風險，保持貨幣金融環(huán)境的穩(wěn)健和中性適度，實現(xiàn)貨幣信貸和社會融資規(guī)模適度增長。

    “未來一段時間央行逆回購操作將以7天期為主，當出現(xiàn)臨時性、季節(jié)性因素擾動時也會擇機開展其它期限品種的逆回購操作；MLF操作將以1年期為主，必要時輔助其它期限品種，以更好地滿足金融機構中長期流動性需求。”央行強調。

    二是促進結構優(yōu)化，支持經(jīng)濟結構調整和轉型升級。繼續(xù)優(yōu)化流動性的投向和結構，強化信貸政策的重要作用，推進供給側結構性改革。積極支持工業(yè)穩(wěn)增長調結構增效益，全力做好制造強國建設金融服務，扎實做好鋼鐵、煤炭和煤電等去產能的金融服務。繼續(xù)做好基礎設施建設及鐵路、船舶等重點行業(yè)和領域轉型調整的金融服務，加大對京津冀協(xié)同發(fā)展等國家重大戰(zhàn)略以及養(yǎng)老等新消費領域的金融支持力度。以市場化為主，堅持可持續(xù)性和互利共贏原則，豐富并用好各種投融資方式，切實為“一帶一路”建設提供金融支持。

    三是進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，提高金融資源配置效率，完善金融調控機制。探索利率走廊機制，增強利率調控能力，進一步疏通央行政策利率向金融市場及實體經(jīng)濟的傳導。進一步完善人民幣匯率市場化形成機制，加大市場決定匯率的力度，增強人民幣匯率雙向浮動彈性，保持人民幣合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。支持人民幣在跨境貿易和投資中的使用，積極發(fā)揮本幣在“一帶一路”建設中的作用。密切關注國際形勢變化對資本流動的影響，完善對跨境資本流動的宏觀審慎管理。

    四是完善金融市場體系，切實發(fā)揮好金融市場在穩(wěn)增長、調結構、促改革和防風險方面的作用。穩(wěn)步推動債券市場雙向開放，完善相關政策制度安排，推動市場基礎設施跨境合作，給境外發(fā)行人和投資人創(chuàng)造更加友好、便利的制度環(huán)境。加強債券市場管理協(xié)調和跨部門監(jiān)管協(xié)作，切實發(fā)揮債券市場在提高直接融資比重、防范化解金融風險、優(yōu)化資源配置方面的作用。

    五是深化金融機構改革，通過增加供給和競爭改善金融服務。

    六是立足金融服務實體經(jīng)濟本質要求，采取多種措施，有效防范和化解金融風險，切實維護金融安全和穩(wěn)定。嚴格執(zhí)行差別化信貸政策，限制信貸流向投資投機性購房。綜合運用多種手段，積極穩(wěn)妥去杠桿，在控制總杠桿率的前提下，把降低企業(yè)杠桿率作為重中之重，支持市場化法治化債轉股。規(guī)范地方政府舉債行為。繼續(xù)做好互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作。加強宏觀審慎管理，有效防范跨行業(yè)、跨市場的交叉性金融風險，確保金融系統(tǒng)良性運轉，確保把住重點環(huán)節(jié)，補齊監(jiān)管短板。加快完善存款保險的風險識別和處置功能，充分發(fā)揮存款保險市場化風險化解機制的作用。積極規(guī)范發(fā)展多層次資本市場，促進資本市場穩(wěn)定健康發(fā)展。堅持綜合施策，加強協(xié)調配合，把握好節(jié)奏和力度，注重穩(wěn)定市場預期，及時處置化解可能出現(xiàn)的相關金融風險，牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險的底線。