央行金融穩(wěn)定局局長王景武：資管新規(guī)、理財新規(guī)顯效 影子銀行風險基本得到遏制

    ■本報記者 劉琪

    “資管新規(guī)、理財新規(guī)實施以來，銀行按照新規(guī)要求，積極整改理財業(yè)務，穩(wěn)步化解存量風險，影子銀行風險基本得到遏制；同時，我國金融供給側結構性改革調(diào)整，迫切需要發(fā)揮商業(yè)銀行資金配置主渠道作用，為創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)造提供源源不斷的助力和支持”，央行金融穩(wěn)定局局長王景武在11月2日舉行的中國財富50人論壇2019第七屆年會上表示。

    從具體取得的成果來看，王景武指出四點：一是監(jiān)管制度不斷完善，在資管新規(guī)總體框架下，補充通知、理財新規(guī)、理財子公司辦法陸續(xù)出臺，共同搭建起理財業(yè)務監(jiān)管新框架。估值核算等方面的行業(yè)自律準則逐步健全完善，為理財業(yè)務轉型提供指引。

    二是產(chǎn)品結構不斷優(yōu)化。王景武表示，截至6月末，凈值型銀行理財?shù)恼急冗_35.6%，較新規(guī)發(fā)布前上升約20個百分點。同時，理財產(chǎn)品的期限錯配程度也有所降低，流動性風險不斷收斂，封閉式理財產(chǎn)品的平均期限，較新規(guī)發(fā)布前上升了30天以上。

    “從今年凈值型理財產(chǎn)品的發(fā)行情況來看，主要有以下三點特征”，融360大數(shù)據(jù)研究院劉銀平在接受《證券日報》記者采訪時分析道，第一是發(fā)行數(shù)量顯著增多，大型銀行起步早，存續(xù)期產(chǎn)品總量和余額更多，中小型銀行發(fā)展快，新增凈值型產(chǎn)品數(shù)量占比要高于大型銀行；第二是封閉式凈值型產(chǎn)品的發(fā)行量要高于開放式凈值型產(chǎn)品，但由于開放式產(chǎn)品的存續(xù)期較長，因此存續(xù)數(shù)量和余額更多；第三是90天以內(nèi)封閉式凈值型理財幾近消失，期限在3個月-12個月之間的產(chǎn)品最多。

    據(jù)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉中心有限公司發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場報告（2019年上半年）》（下稱《報告》）顯示，2019年上半年凈值型產(chǎn)品累計募集金額21.82萬億元，同比增長86.39%；截至2019年6月末，凈值型非保本理財產(chǎn)品存續(xù)余額7.89萬億元，同比增長118.83%，凈值型產(chǎn)品占全部非保本理財產(chǎn)品存續(xù)余額的35.56%。從規(guī)模來看，也可以發(fā)現(xiàn)理財產(chǎn)品向凈值化轉型效果顯著。

    “三是監(jiān)管套利得到遏制”，王景武表示，多層嵌套和通道業(yè)務大幅收縮，資金空轉現(xiàn)象明顯好轉。截至6月末，同業(yè)理財產(chǎn)品規(guī)模為0.99萬億元，首次降至1萬億元以內(nèi)，較新規(guī)發(fā)布前下降了50%以上。資管產(chǎn)品最終配置到實體經(jīng)濟的資金顯著增長。

    央行有關負責人此前指出，過去由于同類資管業(yè)務的監(jiān)管規(guī)則和標準不一致，導致監(jiān)管套利活動頻繁，一些產(chǎn)品多層嵌套，風險底數(shù)不清，資金池模式蘊含流動性風險，部分產(chǎn)品成為信貸出表的渠道，剛性兌付普遍，在正規(guī)金融體系之外形成監(jiān)管不足的影子銀行，一定程度上干擾了宏觀調(diào)控，提高了社會融資成本，影響了金融服務實體經(jīng)濟的質(zhì)效，加劇了風險的跨行業(yè)、跨市場傳遞。

    “資管新規(guī)將原本割裂的大資管行業(yè)監(jiān)管統(tǒng)一起來，制定綱領性的制度文件，可最大程度地消除監(jiān)管套利空間”，有分析人士對《證券日報》記者表示。值得一提的是，同業(yè)理財除了規(guī)模下降外，占比也在下降。據(jù)《報告》顯示，截至6月末，同業(yè)理財存續(xù)余額占非保本理財產(chǎn)品存續(xù)余額的4.45%，較2017年初的23%下降逾18個百分點。

    此外，理財子公司的建設逐步提速。王景武指出，理財子公司的逐步籌建、開業(yè)，有效完善了我國資管市場的組織機構體系，未來將在資管市場規(guī)范發(fā)展中發(fā)揮重要作用。

    自2018年12月份《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》正式發(fā)布以來，銀行理財子公司的發(fā)展備受市場關注。據(jù)《證券日報》記者梳理，截至目前，建行、工行、交行、中行、農(nóng)行五家國有大行和光大銀行的理財子公司均已開業(yè)。招商銀行也于11月1日發(fā)布關于全資子公司招銀理財有限責任公司獲準開業(yè)的公告。另外，郵儲銀行、寧波銀行、杭州銀行等多家銀行已獲批籌建理財子公司。

    在王景武看來，接下來還要革故鼎新，進一步夯實銀行理財規(guī)范發(fā)展的基礎。一方面，按照資管新規(guī)的政策要求，不等、不靠，積極推進存量資產(chǎn)的處置整改，要進一步化解處置影子銀行的風險，王景武表示，對于一些流動性較差，期限較長的資產(chǎn)，也要從實際出發(fā)，積極與監(jiān)管部門溝通，研究探索可行有效的處置方式，實現(xiàn)穩(wěn)妥的處置。另一方面，需要在政策上進一步推進改革，完善我國金融市場體系，引導投資者政策預期，為新產(chǎn)品發(fā)行匯聚更多的活水，擴大長期資金的供給。同時銀行要主動轉型，積極創(chuàng)新，在制度上、運營上有效隔離銀行理財和自營業(yè)務、其他業(yè)務，準確定位銀行理財子公司和其他子公司的關系。