國務(wù)院日前印發(fā)《關(guān)于加強固定資產(chǎn)投資項目資本金管理的通知》,就加強投資項目資本金管理工作提出四個方面政策措施。
一是進一步完善投資項目資本金制度。
二是適當調(diào)整基礎(chǔ)設(shè)施項目最低資本金比例。包括:港口、沿海及內(nèi)河航運項目,項目最低資本金比例由25%調(diào)整為20%;機場項目最低資本金比例維持25%不變,其他基礎(chǔ)設(shè)施項目維持20%不變。其中,公路(含政府收費公路)、鐵路、城建、物流、生態(tài)環(huán)保、社會民生等領(lǐng)域的補短板基礎(chǔ)設(shè)施項目,在投資回報機制明確、收益可靠、風險可控的前提下,可以適當降低項目最低資本金比例,但下調(diào)不得超過5個百分點。
國家發(fā)展改革委投資研究所體制政策室主任吳亞平認為,《通知》所提出的這兩個方面政策措施很有針對性。從宏觀層面看,適度下調(diào)和允許下浮部分行業(yè)領(lǐng)域項目資本金比例,可以降低項目資本金籌集難度,有助于穩(wěn)投資、穩(wěn)增長。下調(diào)和下浮部分項目資本金比例,“實際上也是把投資、融資決策自主權(quán)更多地交給市場主體,從而推進基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的市場化改革。”
三是鼓勵依法依規(guī)籌措重大投資項目資本金。即對基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域和國家鼓勵發(fā)展的行業(yè),鼓勵項目法人和項目投資方通過發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具,籌措不超過50%比例的項目資本金。地方各級政府及其有關(guān)部門可統(tǒng)籌使用本級預(yù)算資金、上級補助資金等各類財政資金籌集項目資本金,可按有關(guān)規(guī)定將政府專項債券作為符合條件的重大項目資本金。
吳亞平認為:“允許發(fā)行權(quán)益型、股權(quán)類金融工具,主要包括永續(xù)債和REITS等,有助于擴大項目資本金來源,也倒逼資產(chǎn)管理機構(gòu)開展真正的股權(quán)投資。”
四是嚴格規(guī)范管理,加強風險防范。具體包括:項目借貸資金和不符合國家規(guī)定的股東借款、“名股實債”等資金,不得作為投資項目資本金;籌措投資項目資本金,不得違規(guī)增加地方政府隱性債務(wù),不得違反國家關(guān)于國有企業(yè)資產(chǎn)負債率相關(guān)要求;不得拖欠工程款;金融機構(gòu)在認定投資項目資本金時,應(yīng)嚴格區(qū)分投資項目與項目投資方,對資本金的真實性、合規(guī)性和投資收益、貸款風險進行全面審查。
吳亞平表示,審慎處理穩(wěn)投資和防風險的關(guān)系,在適度擴大有效投資和加強基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補短板的同時,有效防范風險特別是新增隱性債務(wù),這一要點也必須做到。
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