加大政策支持力度 構建綠色金融體系

    中國的綠色金融需要成為支持中國可持續(xù)發(fā)展的重要一環(huán)，“綠水青山就是金山銀山”既明確了綠色金融的根本目標，又強調(diào)了綠色金融建設的緊迫性。中國綠色金融已逐步形成了以綠色信貸為基本政策著力點，以綠色債券為主要發(fā)力點，融合綠色基金、綠色股票、碳金融等多方面內(nèi)容的機制。然而由于起步較晚，缺乏體系化，難以產(chǎn)生足夠的支撐力量。大部分政策主要關注綠色信貸與綠色債券兩部分內(nèi)容，對于綠色基金、碳金融、綠色保險等內(nèi)容則相對涉及較少。

    歐美經(jīng)驗值得借鑒

    由于綠色金融可以通過金融化手段促進淘汰落后產(chǎn)能，減輕企業(yè)生產(chǎn)帶來的環(huán)境問題，將環(huán)境負外部性內(nèi)部化。因此，環(huán)境問題爆發(fā)較早的發(fā)達國家率先推出了相應政策來推動綠色金融實現(xiàn)體系化發(fā)展。具體來說，英國、美國、德國等發(fā)達國家的政策經(jīng)驗比較值得關注。

    英國綠色金融發(fā)展過程中的政策支持較為豐富，涉及綠色信貸、綠色債券、綠色投融資、碳金融等多個方面，以及建設、管理、監(jiān)督等多個環(huán)節(jié)，同時構建了比較完善的考評制度，發(fā)揮了財政資金帶來的杠桿效應。

    美國的綠色金融政策起步較早，體現(xiàn)了支持力度大、覆蓋面廣的特點。從立法到行政規(guī)范到財政支持，多位一體的政策體系促進了綠色金融的快速發(fā)展。同英國相比，美國更加注重市場創(chuàng)新和產(chǎn)品多元化等方面的支持，著力推動供需兩端實現(xiàn)良性循環(huán)，但相對缺少利用政府資金撬動社會資源對綠色金融項目的推動。

    德國綠色金融的發(fā)展，一個突出特點是強調(diào)通過立法提供基礎性保障，發(fā)揮政策性銀行的作用。與英美兩國相比，德國綠色金融政策總體仍顯單薄，比較缺乏對除綠色信貸和綠色保險之外的其他綠色金融業(yè)務的關注。

    綠色金融發(fā)展與對環(huán)境保護的意識和力度相關。發(fā)展中國家普遍對綠色經(jīng)濟、綠色金融的關注度較低。但是，隨著氣候變化以及環(huán)境問題日益突出，許多新興經(jīng)濟體開始著力于利用綠色金融推動本國綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，并制定了相關政策。

    總結其他發(fā)展中國家的主要綠色金融政策可以發(fā)現(xiàn)，綠色信貸是大部分國家發(fā)展綠色金融的起始點，綠色債券則是發(fā)展中國家當前正在著力推動的重要方向。例如，印度、墨西哥、巴西、菲律賓等都加入了綠色債券的發(fā)行市場。除綠色信貸與綠色債券之外的綠色金融領域，發(fā)展中國家大都較少涉獵，也鮮有相應的政策出臺。雖然印度等國開始考慮構建碳金融市場，但發(fā)展中國家整體上在碳金融、綠色保險、綠色股票等方面政策比較欠缺的狀況尚無較大改變。

    支持政策至關重要

    在環(huán)境污染治理和低碳綠色轉型背景下，中國需要盡快構建完善的綠色金融體系，而政府的綠色金融支持政策至關重要。政策體系主要分為發(fā)展支撐類、外部依托類和綜合監(jiān)管類三大類型。其中，發(fā)展支撐類主要包括綠色信貸、綠色債券、綠色股票指數(shù)和綠色保險等，主要效用在于促進綠色金融自身發(fā)展，通過綠色金融的相關產(chǎn)品吸引社會資本，拓寬融資領域以增加融資量，降低投資交易成本，進而提高綠色項目的回報率。

    外部依托類則以專業(yè)機構和基礎設施建設為主，包括綠色銀行體系、排污權交易市場、綠色評級、綠色數(shù)據(jù)庫等方面的政策。一方面為綠色金融體系的發(fā)展和完善提供良好的基礎條件，另一方面通過財稅政策激勵投資者與消費者對綠色產(chǎn)品的投資及消費偏好，促進環(huán)保、新能源、節(jié)能等領域的發(fā)展。

    監(jiān)管類包括環(huán)境信息強制披露機制、綠色投資者網(wǎng)絡、環(huán)保教育和確立金融機構環(huán)境責任等營造良好金融環(huán)境的相關政策，主要目的在于為綠色金融發(fā)展營造良好的外部和內(nèi)部環(huán)境。其中環(huán)境信息強制披露機制主要指強制性要求上市公司和發(fā)債企業(yè)披露環(huán)境信息，為環(huán)境風險評估和準確估值提供基礎，使企業(yè)環(huán)境行為的真實成本與價值更好地體現(xiàn)市場行為。投資者可以將上市公司的環(huán)境信息和環(huán)境風險作為投資價值的重要評價指標，從而做出更準確的判斷。

    相比較而言，發(fā)展支撐類更著重于綠色金融的自身發(fā)展，監(jiān)管類與外部依托類政策則更重視營造良好的外部環(huán)境和基礎設施條件，三種類型的政策在實施過程中相互滲透，協(xié)同促進。

    強化政策評估

    中國的綠色金融政策大多仍處于政策設計期或實施初期，規(guī)范化和體系化還不明顯。因此，政策的事前效果預測以及事后評估仍舊是目前構建綠色金融體系的重要方面。開展政策評估必須首先明確評估的目標，可以概括為兩個方面：一是引導社會資金投入綠色項目，緩解環(huán)境壓力，促進經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展；二是以金融工具及其衍生品為支撐，提高資金配置效率，防范金融風險。在此基礎上，進行效果評估還需要明確評估對象，從利益主體出發(fā)，將主要參與者囊括其中。

    更通俗地說，建立綠色金融體系根本目標應該是提高綠色項目回報率，降低污染性項目回報率，以加快經(jīng)濟發(fā)展模式綠色轉型。因此，各項政策所針對的效果評價應當由政府、企業(yè)和金融機構等共同進行。各主體間相互聯(lián)系和制約共同構成了綠色金融體系的復雜系統(tǒng)。因此，在進行政策評價時，如果采用統(tǒng)一評價指標，則可能缺乏針對性和靈活性。綠色金融的政策評價需要在統(tǒng)籌各評價主體的基礎上，針對各類政策分別構建政策評價指標。

    在評價指標構建的基礎上，政策的科學評估應當包括事前評估、事中評估與事后評估三部分。事前評估通過估計可能的政策效果，提供決策參考，提高政策制定的科學性；事中評估通過對政策執(zhí)行的監(jiān)控，來及時糾正政策實施過程中的偏差；事后評估主要檢驗政策的實際效果，為今后決策提供參考。在著力推動綠色金融體系化建設的過程中，應當綜合多個層面的評估內(nèi)容，建立完整的綠色金融政策評價模型。

    事前評估一般可通過投入產(chǎn)出分析、目標論證分析、可行性論證分析、知識產(chǎn)區(qū)評議和影響預判等方式，為綠色金融政策出臺、具體措施規(guī)劃、機構設立和資源配置等提供事前參考和依據(jù)。事中評估的核心目的是為綠色金融政策的目標執(zhí)行與過程優(yōu)化提供調(diào)整的相關參考，更側重服務于政策措施的調(diào)整與優(yōu)化。事后評估是政策執(zhí)行完成后對政策效果的評估，旨在鑒定政策實施所達到的解決程度和影響程度，辨識政策效果，從而為進一步了解政策作用的發(fā)揮機制，推動政策改進強化和擴大政策效果。因此事后評估最為關鍵。