新老基建雙輪驅(qū)動 投資增速料反彈

    財政部20日召開的一季度財政收支情況新聞發(fā)布會透露，近期擬再提前下達(dá)1萬億元地方政府專項(xiàng)債券額度。分析人士認(rèn)為，地方政府專項(xiàng)債將助力積極的財政政策更加積極有為，進(jìn)一步撬動基建投資。此次新增1萬億元資金，預(yù)計將有較大比例流入基建相關(guān)領(lǐng)域。

    作為穩(wěn)增長重要抓手，基建投資力度正持續(xù)加碼。中國證券報記者了解到，關(guān)于推動基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展的意見及新型基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的有關(guān)指導(dǎo)意見將加快出臺。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來“新老基建”將雙輪驅(qū)動，在“赤字率提升+專項(xiàng)債擴(kuò)容+特別國債發(fā)行”合力之下，二季度基建投資增速將顯著反彈。

    傳統(tǒng)基建投資上演“加速度”

    “最近鋼材需求明顯比上個月要好。工業(yè)用材方面，只要不是出口的，現(xiàn)在需求非常好，比如管樁，工廠的訂單都排得很滿，主要是工地用的，說明工地需求確實(shí)在恢復(fù)。”從事鋼材生意的王先生說。

    “目前，建筑工地陸續(xù)復(fù)工，需求起來得很快。沈陽鋼材大市場從3月底以來每天出庫都在萬噸以上，即使清明假期也在9000噸左右，最高峰單日出庫高達(dá)1.4萬噸，好于去年。”王先生深有感觸地說，需求好轉(zhuǎn)的一大原因就是基建項(xiàng)目多起來了。

    “西安的基建項(xiàng)目就沒停過，甚至還出現(xiàn)了一定程度的趕工。”西安一位從事鋼材貿(mào)易的人士表示，目前的鋼材需求基本上都是剛需，特別對于房地產(chǎn)項(xiàng)目工地來說，基本上都是隨用隨采。

    水泥市場需求也持續(xù)回升。“上海這邊項(xiàng)目復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況較好，混凝土需求量隨之回升，攪拌站出貨量基本恢復(fù)至去年水平，日均出貨量1000-2000方左右，目前水泥、砂石等原料消耗較快，行情止跌持穩(wěn)。”一位上海地區(qū)混凝土企業(yè)人士表示。

    建材市場回暖的背后是鐵路交通等基建項(xiàng)目的提速。

    “今年以來，國家發(fā)改委項(xiàng)目批復(fù)速度有所加快。截至4月10日，國家發(fā)改委累計批復(fù)金額4103億元，接近2019年的一半。同時，今年審批類項(xiàng)目申報情況也大幅增加，目前也已接近去年的一半。”華創(chuàng)證券首席分析師張瑜認(rèn)為，從項(xiàng)目施工情況來看，3月的挖掘機(jī)銷售進(jìn)一步超預(yù)期，螺紋鋼、水泥行業(yè)開工率持續(xù)上行，預(yù)計基建投資增速在二季度有望明顯上行。

    新基建頂層設(shè)計將加快出臺

    除了傳統(tǒng)基建項(xiàng)目投資跑出“加速度”，新基建也正大步向前。

    “下一步將加強(qiáng)頂層設(shè)計，研究出臺推動新型基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展的有關(guān)指導(dǎo)意見。”國家發(fā)改委創(chuàng)新和高技術(shù)發(fā)展司司長伍浩4月20日表示，要優(yōu)化政策環(huán)境，以提高新型基礎(chǔ)設(shè)施的長期供給質(zhì)量和效率為重點(diǎn)，修訂完善有利于新興行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的準(zhǔn)入規(guī)則。此外，抓好項(xiàng)目建設(shè)。加快推動5G網(wǎng)絡(luò)部署，促進(jìn)光纖寬帶網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)化升級，加快全國一體化大數(shù)據(jù)中心建設(shè)。穩(wěn)步推進(jìn)傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施的“數(shù)字+”“智能+”升級。同時，超前部署創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施。

    伍浩介紹，新型基礎(chǔ)設(shè)施包括3個方面，一是信息基礎(chǔ)設(shè)施。如5G、物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)為代表的通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，以人工智能、云計算、區(qū)塊鏈等為代表的新技術(shù)基礎(chǔ)設(shè)施，以數(shù)據(jù)中心、智能計算中心為代表的算力基礎(chǔ)設(shè)施等。

    二是融合基礎(chǔ)設(shè)施。主要是指深度應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，支撐傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施轉(zhuǎn)型升級，進(jìn)而形成的融合基礎(chǔ)設(shè)施。三是創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施。主要是指支撐科學(xué)研究、技術(shù)開發(fā)、產(chǎn)品研制的具有公益屬性的基礎(chǔ)設(shè)施。

    4月以來，浙江、福建、山東、四川等地出臺新基建建設(shè)投資指導(dǎo)意見，重慶、廣西、貴州、湖南等地紛紛集中開工一批新基建項(xiàng)目，安徽、廣東、浙江、山東等地新基建項(xiàng)目庫或投資計劃相繼出爐。

    華泰證券數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，全國31個省、市、自治區(qū)2020年計劃完成投資額的規(guī)模達(dá)66958億元，其中新基建預(yù)計投資額達(dá)15631億元，約占2020年投資額的23%。

    基建項(xiàng)目資金來源充足

    從資金來源看，隨著財政政策、貨幣政策持續(xù)發(fā)力，基建投資項(xiàng)目資金來源充足，有望推動二季度投資增速明顯反彈。

    “后續(xù)一個月將進(jìn)入政策逐步落地的窗口期，財政政策主導(dǎo)，貨幣政策配合，政策加力的方向是內(nèi)需。”方正證券首席策略分析師胡國鵬認(rèn)為，專項(xiàng)債有望擴(kuò)容至3.5萬億至4萬億元，投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的比例將較去年明顯提升。

    星石投資總經(jīng)理?xiàng)盍嵴J(rèn)為，預(yù)計今年全年專項(xiàng)債規(guī)模有望提高到3.5萬億左右，其中大概會有50%至60%用于基建投資。此外，特別國債、提高財政赤字率等方式也能夠?yàn)榛ㄍ顿Y提供充足的“彈藥”。

    “隨著重大項(xiàng)目落地、專項(xiàng)債加快對接基建、施工強(qiáng)度逐漸回升，到二季度末，基建投資累計同比有望轉(zhuǎn)正。”浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超預(yù)計，全年基建投資有望增長10%至15%。