資本市場雙向開放幅度加大 境外投資者加速A股配置力度

    本報見習記者 昌校宇

    5月26日，中國建投投資研究院、社會科學文獻出版社共同發(fā)布《中國投資發(fā)展報告（2020）》（以下簡稱《報告》），對今年全球寬松下的資產配置策略提出建議，適當增加A股的配置比例。

    《報告》分析稱，一方面，隨著供給側結構性改革的深化，上市公司，特別是一些高科技和新興行業(yè)的公司盈利能力和質量將會得到進一步提升。另一方面，隨著中國資本市場對外開放，2020年外資凈流入有望維持高位，從而提高市場的底部估值區(qū)間，降低市場的波動性。

    5月15日，中國證監(jiān)會主席易會滿在“5·15全國投資者保護宣傳日”活動上提到，堅持資本市場雙向開放。實施高水平的對外開放，促進資本要素在境內外市場和更高層次上優(yōu)化配重，是資本市場堅定不移的發(fā)展方向。證監(jiān)會將繼續(xù)推動資本市場雙向開放，努力實現(xiàn)由管道式、單點式開放向制度型、系統(tǒng)性開放轉變，以開放倒逼改革，以開放促進發(fā)展。

    “中國資本市場雙向開放力度逐步加大，這不僅體現(xiàn)在股票市場對境外投資者的準入門檻降低，還包括了整個證券業(yè)對外資業(yè)務準入限制放開。”德邦大消費基金擬任基金經理黎瑩在接受《證券日報》記者采訪時表示，這是近年來持續(xù)推進證券市場相關基礎制度建設所取得的重要成果之一。

    蘇寧金融研究院高級研究員陶金告訴《證券日報》記者，近年來，債券、股票市場互聯(lián)互通、境外投資者額度取消、外資進入養(yǎng)老金市場等里程碑事件大大加快了中國資本市場開放步伐，在加速提升市場競爭性的同時，引入更為先進的管理經驗和更加理性的機構投資資金，從而推動資本市場健康發(fā)展。

    無獨有偶，5月26日，因QFII/RQFII/深股通投資者持股總數(shù)占公司總股本比例超過26%，深交所對索菲亞等3只股票同時發(fā)出外資持股預警。這是交易所首次同時對3只個股發(fā)出外資持股預警。

    交易所數(shù)據(jù)顯示，截至5月26日，外資持有這三只股票的比例分別達到26.77%、27.28%和26.23%。據(jù)相關數(shù)據(jù)顯示，從4月份至今，外資一反二三月份凈流出的態(tài)度，開始持續(xù)凈流入。那么，在疫情尚未完全控制住，國際局勢復雜的背景下，外資緣何“鐘愛”中國資產呢？

    黎瑩認為，深交所預警的3只外資持股接近上限的股票中，有兩只股票都是消費領域細分賽道的龍頭，長期業(yè)績出色、治理穩(wěn)健且估值合理，突顯出了境外投資者對A股此類優(yōu)質資產的青睞。

    “在完善了準入、信披、投資額度等相關制度后，A股被納入國際主流指數(shù)的進程明顯加快，MSCI、富時羅素等指數(shù)帶來的增量資金無疑加大了對A股的配置力度，所以外資對一些優(yōu)質的A股上市公司持股比例快速提升，甚至接近30%的持股比例‘紅線’。”黎瑩進一步解釋。

    疫情防控得力、經濟基本面相對穩(wěn)健、財政貨幣政策加碼以及3只股票被外資“買爆”，這些能否證明A股吸引力正在凸顯？

    “相較于海外主流市場，A股顯然具有較好的投資價值。”黎瑩舉例道，長期來看，中國仍然是全球主流經濟體中經濟表現(xiàn)較好的一方，且依托于14億人口的消費紅利、科技工程紅利還有很大的釋放空間，挑選好“賽道”和相關上市公司，極有可能獲得比海外市場更好的中長期回報。

    陶金認為，相對于很多其他經濟體股市，近期A股市場的配置價值較高。第一，從宏觀經濟基本面看，經濟處于恢復期，復工復產情況開始明顯改善，預計3月份經濟將較2月份明顯回暖。第二，一段時間以來，A股相對于其他國家的股市還處于估值較低的水平，配置價值較大。第三，A股市場風險得到了較多釋放，股票質押數(shù)量、股票市場杠桿率受到的監(jiān)管加強。

    家住鄭州市二七區(qū)的彭女士已有5年股齡，她告訴《證券日報》記者，“作為中小投資者，我對A股有信心。”

（編輯 張偉 孫倩）