激活蟄伏的要素發(fā)展?jié)撃?助力經濟轉型升級和高質量發(fā)展

    本報記者 朱寶琛

    今年的政府工作報告提出，推進要素市場化配置改革。而在此之前，中共中央、國務院印發(fā)了《關于構建更加完善的要素市場化配置體制機制的意見》，這是中央關于要素市場化配置的第一份文件。

    “推動要素市場化配置改革是經濟高質量發(fā)展的內在要求。”財信證券首席經濟學家伍超明在接受《證券日報》記者采訪時表示，我國經濟正處于以房地產、傳統基建、傳統制造業(yè)等重資產行業(yè)拉動的高速發(fā)展階段，逐步向高新技術產業(yè)、服務業(yè)等輕資產行業(yè)轉變，在這一過程中，要素投入模式隨之發(fā)生轉變，融資需求模式也需要調整。

    他進一步解釋稱，比如，要素投入由大量富余勞動力、資金逐漸向技術創(chuàng)新、要素升級、制度改革紅利等轉變，數字首次被政府文件確認為生產要素；融資模式方面，當前國內金融供給以提供實物抵押品的銀行信貸為主，間接融資占比長期保持在80%以上，而符合經濟高質量發(fā)展的高新技術產業(yè)和服務業(yè)，以知識產權和人力資本等輕資產為核心資產，無法提供與現有信貸融資需求相匹配的抵押品，亟待通過股權等融資方式獲得資金支持，增強金融供給與實體金融需求之間的適配性，助力經濟轉型升級和高質量發(fā)展。

    在申萬宏源證券研究所首席經濟學家楊成長看來，推進要素市場化配置改革，關鍵要注意三點內容：第一，要突出現代要素的作用；第二，要建立要素市場，需要從要素確權工作開始思考；第三，要素市場化改革的關鍵要解決要素服務和功能問題。

    要素市場化包括土地要素、數據要素、技術要素、資本要素、勞動力要素等。資本要素方面，當下最為關注的就是改革創(chuàng)業(yè)板并試點注冊制。

    “注冊制改革是大勢所趨。繼科創(chuàng)板之后又要在創(chuàng)業(yè)板實行，這對推動整個資本市場的改革，是一個重要的突破口。”北京市科創(chuàng)基金董事長劉克峰對《證券日報》記者表示。

    他進一步表示，從科創(chuàng)板試行注冊制近一年來的情況看，各方還是比較認同。它化解了IPO“堰塞湖”問題，解決了發(fā)行節(jié)奏忽快忽慢的問題。同時，注冊制程序公開透明，使得IPO過程的透明度增加，邊界越來越清晰。

    “希望注冊制能給創(chuàng)業(yè)板帶來更好的發(fā)展機遇，能夠產生更多有影響力的項目。”劉克峰說。

    推進要素市場化配置改革的另一項工作，是推動中小銀行補充資本和完善治理，更好服務中小微企業(yè)。

    事實上，去年以來，監(jiān)管層多次提及要大力支持商業(yè)銀行補充資本，尤其是重點支持中小銀行補充資本。

    這一問題，也成為今年兩會上大家關注的焦點之一。全國人大代表、吉林銀保監(jiān)局黨委書記、局長劉峰提出，要多措并舉增強中小銀行資本實力。首先，要通過加快處置不良資產、做實資產分類、加大撥備計提和利潤留存，增強中小銀行內源性資本補充能力。其次，要通過發(fā)行普通股、優(yōu)先股和無固定期限資本債券、二級資本債等方式，拓寬中小銀行補充資本渠道和方式。第三，要積極穩(wěn)妥引入包括金融企業(yè)、非金融企業(yè)、國有資本、民間資本等各類合格投資者對高風險機構進行并購重組，引資引智引制，促進良性發(fā)展。

    全國政協委員、中原銀行董事長竇榮興表示，下一步希望能通過再貼現等手段向中小銀行提供更多成本低、期限長的資金來源，助力中小銀行踐行普惠金融，支持中小微企業(yè)發(fā)展，讓更多“活水”流向實體經濟；希望支持地方向部分中小銀行注入資金、可變現資產，或者通過國有資本運營公司注資的方式，為中小銀行補充資本，增強中小銀行的風險抵御能力與信貸投放能力，夯實中小銀行穩(wěn)健發(fā)展的根基。

    值得關注的是，5月27日，金融委辦公室發(fā)布公告，將推出11條金融改革措施，其中之一就是出臺《中小銀行深化改革和補充資本工作方案》，進一步推動中小銀行深化改革，加快中小銀行補充資本，堅持市場化法治化原則，多渠道籌措資金，把補資本與優(yōu)化公司治理有機結合起來。

    同一天，銀保監(jiān)會修訂發(fā)布了《關于保險資金投資銀行資本補充債券有關事項的通知》，放開原規(guī)定對發(fā)行人規(guī)模等條件限制，賦予保險公司更多投資自主權。

    “此次疫情對我國中小微企業(yè)造成嚴重沖擊，需要銀行尤其是中小銀行提供資金支持。”伍超明表示，歷史數據表明，非上市商業(yè)銀行即眾多中小銀行，提供了國內40%以上的公司貸款。但當前中小銀行面臨較大資本約束，如受疫情沖擊影響，中小銀行不良率攀升，將導致其資本充足率下降，需要加快補充資本，提高其信貸投放能力與意愿。

    “當前中小銀行仍面臨較大的資本金約束，需多渠道補充資本金，提高對中小微企業(yè)的信貸支持，促進金融供給與金融需求之間的適配性。”伍超明說。

（編輯 上官夢露）