央行網(wǎng)站28日消息,中國人民銀行貨幣政策委員會2020年第二季度(總第89次)例會日前在北京召開,釋放出多個重磅信號!
會議明確指出,堅持總量政策適度,促進金融與實體經(jīng)濟良性循環(huán);綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕。
重點一覽:
創(chuàng)新和完善宏觀調(diào)控,穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度,把支持實體經(jīng)濟恢復(fù)與可持續(xù)發(fā)展放到更加突出的位置
堅持總量政策適度,促進金融與實體經(jīng)濟良性循環(huán),全力支持做好“六穩(wěn)”、“六保”工作
綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕
有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用,提高政策的“直達性”
著力打通貨幣傳導(dǎo)的多種堵點,繼續(xù)釋放改革促進降低貸款利率的潛力
推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架,促進形成以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局
打好防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn),把握保增長與防風(fēng)險的有效平衡,注重在改革發(fā)展中化解風(fēng)險,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線
加大宏觀政策調(diào)節(jié)力度,著力穩(wěn)企業(yè)保就業(yè),扎實做好“六穩(wěn)”工作,全面落實“六保”任務(wù)
深化利率市場化改革,有序推進存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換
一堅持總量政策適度
會議強調(diào),堅持總量政策適度,促進金融與實體經(jīng)濟良性循環(huán),全力支持做好“六穩(wěn)”、“六保”工作。
此前在2020年陸家嘴論壇上,監(jiān)管層明確釋放出堅持總量政策適度的信號。銀保監(jiān)會主席郭樹清日前表示,“中國十分珍惜常規(guī)狀態(tài)的貨幣財政政策,我們不會搞大水漫灌,更不會搞赤字貨幣化和負(fù)利率。”
招商銀行研究院宏觀經(jīng)濟研究所所長譚卓認(rèn)為,未來總量性的“寬貨幣”政策可能會逐步退出,結(jié)構(gòu)性的“寬信用”政策則有望延續(xù)更長時間。
二綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具
會議強調(diào),綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕。
今年以來央行出臺了一系列政策措施,包括三次降低存款準(zhǔn)備金率、增加1.8萬億元再貸款再貼現(xiàn)額度等。特別是,央行日前再創(chuàng)設(shè)兩個直達實體經(jīng)濟的貨幣政策工具——普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具和普惠小微企業(yè)信用貸款支持計劃,進一步完善了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系,不斷加大對薄弱領(lǐng)域的支持力度。從長期看,要“放水養(yǎng)魚”又不搞“大水漫灌”,為綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具提供了巨大的表演舞臺。
三有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策的精準(zhǔn)滴灌作用
會議強調(diào),有效發(fā)揮結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的精準(zhǔn)滴灌作用,提高政策的“直達性”,繼續(xù)用好1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度,落實好新創(chuàng)設(shè)的直達實體工具,支持符合條件的地方法人銀行對普惠小微企業(yè)貸款實施延期還本付息和發(fā)放信用貸款。
招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示,結(jié)構(gòu)性的貨幣政策操作將成為新常態(tài)。具體看,首先是特殊時期的貨幣政策適時退出。其次是繼續(xù)實施結(jié)構(gòu)性的精準(zhǔn)滴灌政策。服務(wù)實體經(jīng)濟是金融的本源,在貨幣傳導(dǎo)不順暢的背景下“修渠引流”將成為貨幣政策的常態(tài)。
四把握保增長與防風(fēng)險的有效平衡
會議強調(diào),打好防范化解金融風(fēng)險攻堅戰(zhàn),把握保增長與防風(fēng)險的有效平衡,注重在改革發(fā)展中化解風(fēng)險,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。
服務(wù)好“六穩(wěn)”、“六保”工作一直是貨幣政策施策的重點。但與此同時,也需要把握好穩(wěn)增長與防風(fēng)險的有效平衡。中信證券研究所副所長明明表示,“防風(fēng)險”依然是金融業(yè)的一大主題,未來監(jiān)管部門料將繼續(xù)穩(wěn)妥處置突出的金融風(fēng)險點,壓實各方責(zé)任,進一步完善宏觀審慎管理框架,從前期預(yù)防到中期處置,實現(xiàn)金融體系穩(wěn)健運行。通過制度建設(shè),牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線。
五繼續(xù)釋放改革促進降低貸款利率的潛力
會議指出,著力打通貨幣傳導(dǎo)的多種堵點,繼續(xù)釋放改革促進降低貸款利率的潛力,引導(dǎo)金融機構(gòu)加大對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)、民營企業(yè)的支持力度,提高小微企業(yè)貸款、信用貸款、制造業(yè)貸款比重,努力做到金融對民營企業(yè)的支持與民營企業(yè)對經(jīng)濟社會發(fā)展的貢獻相適應(yīng),推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支持的三角框架,促進形成以國內(nèi)循環(huán)為主、國際國內(nèi)互促的雙循環(huán)發(fā)展新格局。
LPR已連續(xù)兩月未變動,但市場普遍預(yù)期年內(nèi)仍有下調(diào)空間。一是根據(jù)國常會要求,金融機構(gòu)將把支持實體經(jīng)濟放在更為突出的位置,繼續(xù)壓降LPR報價加點點差,推動貸款實際利率下降,擴大信貸支持的覆蓋面。二是MLF等政策利率也有下降空間。年內(nèi)央行逆回購及MLF利率均有望多次下降,進一步帶動LPR報價下行。
六有序推進存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換
會議強調(diào),深化利率市場化改革,有序推進存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
此前央行表示,存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換原則上應(yīng)于2020年8月31日前完成。中國人民銀行副行長劉國強日前表示,3月1日開始進行的存量貸款轉(zhuǎn)換為LPR將繼續(xù)按計劃推進,這樣對整個利率市場化、引導(dǎo)利率下行都有好處,預(yù)計會按期完成。
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