刑法修正案草案加大欺詐發(fā)行等刑罰 與新證券法實(shí)現(xiàn)同頻共振

    本報(bào)記者 吳曉璐

    6月28日，刑法修正案（十一）草案（簡稱“草案”）提交全國人大常委會(huì)會(huì)議審議。在完善破壞金融秩序犯罪規(guī)定方面，草案加大對(duì)非法集資、資本市場(chǎng)重大違規(guī)、非法金融活動(dòng)等金融犯罪懲治，提高欺詐發(fā)行股票、債券罪和違規(guī)披露、不披露重要信息罪的刑罰，明確控股股東、實(shí)際控制人的刑事責(zé)任，提高資本市場(chǎng)違法違規(guī)成本。

    自今年3月1日新證券法實(shí)施以來，市場(chǎng)上關(guān)于推動(dòng)刑法修訂的聲音不絕于耳。新證券法大幅提升了資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為的處罰力度，此次刑法修正案（十一）草案，也被市場(chǎng)人士認(rèn)為是與新證券法的同頻共振。

    中國人民大學(xué)法學(xué)院教授劉俊海對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從法理上來講，刑事責(zé)任是最嚴(yán)格的法律責(zé)任。草案提高資本市場(chǎng)違法犯罪成本，既實(shí)現(xiàn)了民事責(zé)任、行政責(zé)任、刑事責(zé)任、信用責(zé)任四大法律責(zé)任之間的有機(jī)協(xié)調(diào)和無縫對(duì)接，也實(shí)現(xiàn)證券法與刑法之間的同頻共振。對(duì)于資本市場(chǎng)來說，釋放了一個(gè)長期利好消息。

    擴(kuò)大判刑范圍

    加重刑事責(zé)任

    對(duì)于欺詐發(fā)行，監(jiān)管從不手軟。近年來，證監(jiān)會(huì)先后查處了萬福生科、新大地、天能科技、金亞科技、五洋建設(shè)欺詐發(fā)行案，涉及刑事犯罪的，也被證監(jiān)會(huì)移送公安機(jī)關(guān)，追究刑事責(zé)任。

    新證券法實(shí)施以來，尚未有適用新證券法的案件，但是，證監(jiān)會(huì)按照新證券法的精神，以從嚴(yán)從重的理念，對(duì)康美藥業(yè)、獐子島等信披違規(guī)案件作出行政處罰和市場(chǎng)禁入決定。

    新證券法大幅提高了欺詐發(fā)行等違法行為的行政處罰力度，如對(duì)欺詐發(fā)行人最高可處以2000萬元的罰款，直接負(fù)責(zé)的主管人員最高可處以1000萬元的罰款。同時(shí)，新證券法亦完善了證券違法的民事賠償制度，確立了“責(zé)令回購”、“先行賠付”以及證券集體訴訟制度等。

    “然而，相較于行政處罰和民事賠償而言，針對(duì)欺詐發(fā)行人、信息披露義務(wù)人違法違規(guī)行為的刑事規(guī)制，尚停留于新證券法全面推行注冊(cè)制之前。”國浩律師（上海）事務(wù)所律師朱奕奕對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    劉俊海亦表示，現(xiàn)行的刑法是基于1998年的證券法制定的，刑罰也比較輕。此次草案可以實(shí)現(xiàn)證券法和刑法同頻共振、無縫對(duì)接，避免行政處罰過重，而刑事責(zé)任依然偏輕的不正?，F(xiàn)象。

    德恒（上海）律師事務(wù)所合伙人陳波對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從目前了解的情況來看，草案應(yīng)該有兩個(gè)變化，一是判刑的范圍，明確把控股股東、實(shí)際控制人納入，二是加重了刑事責(zé)任?，F(xiàn)行的刑法對(duì)欺詐發(fā)行股票、債券罪的刑期是5年以下，違規(guī)披露、不披露重要信息罪的刑期是3年以下。

    “我國目前的刑法中針對(duì)欺詐發(fā)行的最高刑期為5年，違規(guī)披露、不披露重要信息罪的最高刑期為3年，內(nèi)幕交易的最高刑期為10年。在全面實(shí)行注冊(cè)制的背景下，對(duì)于資本市場(chǎng)相關(guān)違法違規(guī)行為的配套刑事規(guī)制力度也應(yīng)同步提升，以保障注冊(cè)制改革的順利推行。”朱奕奕如是說。

    繼續(xù)加大工作力度

    推動(dòng)刑法修訂

    近日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿在接受采訪時(shí)表示，繼續(xù)加大工作力度，推動(dòng)刑法修訂，大幅提高證券期貨犯罪的刑期上限和罰金標(biāo)準(zhǔn)，讓違法犯罪者承擔(dān)應(yīng)有的責(zé)任。

    朱奕奕表示，欺詐發(fā)行股票、債券、違規(guī)披露或者不披露重要信息等行為，不僅會(huì)擾亂資本市場(chǎng)的穩(wěn)定與秩序，還會(huì)極大地危害投資者的權(quán)益，影響投資者對(duì)市場(chǎng)的信心與信任。為了與證券市場(chǎng)全面推行以信息披露為核心的注冊(cè)制改革相適應(yīng)，此次草案在既有刑法規(guī)制的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步提升了針對(duì)資本市場(chǎng)重大違規(guī)的處罰力度，提高了資本市場(chǎng)的違法違規(guī)成本，違法違規(guī)的行為人不僅僅將面臨更高的行政罰款和針對(duì)投資者的民事賠償，還將面臨更為嚴(yán)格的刑事制裁。

    劉俊海表示，資本市場(chǎng)在創(chuàng)新的時(shí)候必須要講誠信，在發(fā)展的時(shí)候必須要強(qiáng)調(diào)法治，在強(qiáng)調(diào)快捷的時(shí)候，也必須更加強(qiáng)調(diào)安全。對(duì)安全、誠信、法治的價(jià)值追求，要求把保護(hù)廣大投資者的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，提振廣大投資者的投資信心，維護(hù)資本市場(chǎng)的公開、公平、公正放在前面。所以刑法與時(shí)俱進(jìn)，有助于釋放一個(gè)長期的利好消息，投資者可以放心大膽來投資。

    “另外，對(duì)于上市公司、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)，包括保薦人、會(huì)計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)而言，都要慎獨(dú)自律，擇善而從。”劉俊海如是說。