多重利空影響 國際油價(jià)上漲勢(shì)頭按下“暫停鍵”

    受美國原油庫存增加及歐洲新冠疫苗接種速度放緩等影響，國際原油市場(chǎng)18日經(jīng)歷一輪暴跌，當(dāng)日紐約及倫敦兩地基準(zhǔn)原油期貨價(jià)格跌近7%。國際油價(jià)上漲勢(shì)頭按下“暫停鍵”。

    業(yè)內(nèi)認(rèn)為，國際油價(jià)短期下跌更多是擠出前期上漲“水分”，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景下，油價(jià)仍將獲得支撐。

    國際油價(jià)大跌蔓延至國內(nèi)市場(chǎng)，在19日國內(nèi)期市日盤交易時(shí)段，上海原油期貨主力合約以跌停收盤。

    對(duì)于國際油價(jià)近期波動(dòng)，國泰君安期貨原油研究總監(jiān)王笑對(duì)上海證券報(bào)記者表示，原油價(jià)格回調(diào)更大程度上是對(duì)于前期過高過快價(jià)格漲幅的回吐，疊加歐洲疫情二次爆發(fā)，油價(jià)在漲幅過高之后向市場(chǎng)“擠出水分”。

    今年以來，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀預(yù)期下，國際油價(jià)大幅上漲。美國輕質(zhì)原油期貨主力合約價(jià)格從年初的約48美元最高漲至68美元附近，累計(jì)漲幅近40%；倫敦布倫特原油期貨主力合約價(jià)格從51.7美元最高漲至71.4美元，累計(jì)漲幅約38%。

    在19日的歐洲市場(chǎng)交易時(shí)段，國際油價(jià)小幅反彈。截至北京時(shí)間19時(shí)30分，紐約及倫敦兩地基準(zhǔn)原油期價(jià)漲幅均超1%。

    從供給層面看，當(dāng)前美國原油庫存已經(jīng)恢復(fù)到去年12月超過5億桶的水平，但國際能源署（IEA）認(rèn)為全球原油供應(yīng)仍充裕。在需求側(cè)，國際能源署署長(zhǎng)法提赫·比羅爾近期表示，由于燃油效率提高和電動(dòng)汽車日益增多，全球汽油需求或已達(dá)峰，可能不會(huì)再回升至2019年的水平。

    通脹上升預(yù)期也為油價(jià)漲勢(shì)踩了一腳“剎車”。通脹上升擔(dān)憂下，美債收益率持續(xù)走高，帶動(dòng)美元反彈，對(duì)原油需求行成抑制。截至北京時(shí)間19日19時(shí)30分，10年期美債收益率在1.7%附近波動(dòng)，美元指數(shù)漲至91.9附近。

    花旗預(yù)計(jì)，美國近期通脹率或?qū)⒆吒?，?021年余下時(shí)間，美國消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI同比增速可能會(huì)升至3%以上。此外，考慮到各國出臺(tái)了大規(guī)模財(cái)政刺激政策，隨著疫苗接種加速，未來數(shù)年整體通脹水平或超過長(zhǎng)期平均水平。

    然而，美聯(lián)儲(chǔ)并沒有表現(xiàn)出對(duì)美債收益率上行趨勢(shì)的擔(dān)憂。美聯(lián)儲(chǔ)本周在最新利率政策會(huì)議上宣布維持政策利率不變，并上調(diào)美國今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)至6.5%。同時(shí)上調(diào)通脹預(yù)期，但維持資產(chǎn)購買速度不變，直至經(jīng)濟(jì)取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

    “長(zhǎng)期來看，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)大概率繼續(xù)保持‘鴿派’態(tài)度，市場(chǎng)通脹預(yù)期進(jìn)一步升高。另一方面，如果經(jīng)濟(jì)依舊強(qiáng)勁復(fù)蘇，市場(chǎng)對(duì)貨幣政策轉(zhuǎn)向進(jìn)一步增強(qiáng)，未來長(zhǎng)期美債收益率仍有進(jìn)一步上漲的空間。”聯(lián)合資信主權(quán)部的分析師程澤宇告訴記者。

    對(duì)于后市，業(yè)內(nèi)一致預(yù)期，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇背景下，國際油價(jià)仍將獲得支撐。FXTM富拓市場(chǎng)分析師陳忠漢表示，隨著世界各國廣泛推進(jìn)疫苗接種，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景有望帶動(dòng)原油需求繼續(xù)復(fù)蘇，從而使油價(jià)獲得一定支撐。