本報記者 劉琪
日前,國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開第五十一次會議,研究部署下一階段金融領域重點工作。會議提出,“進一步推動利率匯率市場化改革,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。
實際上,推進匯率市場化改革一直都是中國人民銀行(下稱“央行”)的重點工作之一。央行在《2021年第一季度貨幣政策報告》中表示,將“穩(wěn)步深化人民幣匯率市場化改革,完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度,增強人民幣匯率彈性,發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器作用”。
對于如何進一步推動匯率市場化改革,中國銀行研究院高級研究員王有鑫在接受《證券日報》記者采訪時表示,隨著中國經(jīng)濟全球比重上升和金融市場開放程度加大,人民幣將越來越多地進入全球主權(quán)財富管理機構(gòu)和投資者的資產(chǎn)負債表,人民幣匯率的短期波動性將增大,因此,應提高容忍度和適應性。
“應擇機進一步加大市場決定匯率的力度,增強人民幣匯率雙向浮動彈性,提供更多風險對沖工具,滿足風險規(guī)避需求。”王有鑫稱,同時強化市場預期引導,豐富跨境資本流動和匯率管理工具箱,保留極端情境下的匯率管理手段,減少匯率超調(diào)和順周期行為的發(fā)生。
從人民幣匯率走勢來看,中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示,5月21日,人民幣對美元中間價調(diào)升164個基點,報6.4300。而在今年首個交易日(1月4日),人民幣對美元中間價報6.5408。截至5月21日,今年以來人民幣對美元中間價的最低點是3月31日的6.5713,最高點是5月11日的6.4254。
在3月底的低點后,4月份以來人民幣匯率波動走強。王有鑫表示,從外部因素看,美國繼續(xù)寬松貨幣政策,推出一輪又一輪的財政刺激政策,防疫力度有所松動,就業(yè)、失業(yè)率等指標不及預期,美元指數(shù)再次回落至90左右,導致人民幣被動走強。從內(nèi)部因素看,國內(nèi)經(jīng)濟復蘇持續(xù)加快,出口貿(mào)易保持高增長,貿(mào)易順差規(guī)模較大,跨境資本持續(xù)凈流入,4月份外匯儲備較前一月增長0.9%,為人民幣匯率提供了堅實的支撐因素。
央行副行長劉國強5月23日在就人民幣匯率問題答記者問時談到,今年以來,人民幣匯率有升有貶,雙向浮動,在合理均衡水平上保持了基本穩(wěn)定。目前,我國外匯市場自主平衡,人民幣匯率由市場決定,匯率預期平穩(wěn)。未來人民幣匯率的走勢將繼續(xù)取決于市場供求和國際金融市場變化,雙向波動成為常態(tài)。
“人民銀行完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度,這一制度在當前和未來一段時期都是適合中國的匯率制度安排。”劉國強指出,“人民銀行將注重預期引導,發(fā)揮匯率調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟和國際收支自動穩(wěn)定器作用,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。”
對于今年后期人民幣匯率的走勢,王有鑫認為,目前人民幣匯率雙向波動特征愈加明顯,升貶值周期轉(zhuǎn)換成為常態(tài)。下半年支撐人民幣匯率的國內(nèi)積極因素將繼續(xù)發(fā)揮作用,但外部市場的不確定性將導致人民幣更多呈現(xiàn)雙向波動,寬幅震蕩的特點。
一方面,全球經(jīng)濟復蘇加快,中國和主要經(jīng)濟體在經(jīng)濟復蘇方面的差異將逐漸收斂,對人民幣匯率的支撐作用可能會有所減弱;另一方面,隨著美國經(jīng)濟復蘇加快,美聯(lián)儲可能會在今年四季度縮減資產(chǎn)購買計劃,美債收益率可能會繼續(xù)抬升,美元指數(shù)將觸底反彈,國際金融市場將迎來新一輪沖擊,人民幣波動性將明顯增大。
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