中國(guó)金融監(jiān)管報(bào)告（2021）：我國(guó)證券業(yè)監(jiān)管將在七個(gè)方面繼續(xù)深入

    本報(bào)記者 姜楠

    2021年7月8日，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所、社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社共同發(fā)布了《金融監(jiān)管藍(lán)皮書(shū)：中國(guó)金融監(jiān)管報(bào)告（2021）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)藍(lán)皮書(shū)）。藍(lán)皮書(shū)指出，2021年我國(guó)證券業(yè)監(jiān)管將在推進(jìn)注冊(cè)制改革、完善退市制度、提高上市公司質(zhì)量、發(fā)展多層次股權(quán)市場(chǎng)、引入長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者、進(jìn)一步擴(kuò)大雙向開(kāi)放、做好風(fēng)險(xiǎn)防控等七個(gè)方面繼續(xù)深入。具體來(lái)看：

    （一）推進(jìn)注冊(cè)制改革。

    注冊(cè)制改革取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，2021年要堅(jiān)持“建制度、不干預(yù)、零容忍”，不斷完善注冊(cè)制配套規(guī)則體系，為全面推進(jìn)注冊(cè)制改革創(chuàng)造良好條件。不斷完善和優(yōu)化信息披露規(guī)則體系，提高信息披露質(zhì)量，確保信息披露的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。利用金融科技等手段降低企業(yè)信息披露成本，便利投資者獲取相關(guān)信息。與此同時(shí)，配合注冊(cè)制改革，協(xié)調(diào)推進(jìn)發(fā)行、上市、交易、退市、信息披露和持續(xù)監(jiān)管等資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度全面改革，逐步健全多元包容的發(fā)行上市條件，推動(dòng)市場(chǎng)化新股發(fā)行定價(jià)。

    （二）完善退市制度。

    打造一個(gè)“規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性”的資本市場(chǎng)離不開(kāi)有序的退市制度，目前，有關(guān)退市制度的法律法規(guī)和政策文件不斷完善，滬深交易所已分別正式發(fā)布退市新規(guī)，相關(guān)退市規(guī)則將在加強(qiáng)監(jiān)管的配合下逐步落地并展現(xiàn)成效。一方面，進(jìn)一步完善財(cái)務(wù)指標(biāo)類(lèi)、交易指標(biāo)類(lèi)、規(guī)范類(lèi)、重大違法類(lèi)等退市標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化退市程序，健全主動(dòng)退市和并購(gòu)重組、破產(chǎn)重整等多元化退市渠道。另一方面，堅(jiān)持法治導(dǎo)向，加強(qiáng)相關(guān)司法保障，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度。加強(qiáng)退市監(jiān)管力度，對(duì)于符合退市標(biāo)準(zhǔn)的上市公司應(yīng)退盡退，提高退市效率。

    （三）持續(xù)推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量。

    資本市場(chǎng)實(shí)施注冊(cè)制改革的背景下，提高上市公司質(zhì)量的重要性凸顯。各級(jí)政府和證監(jiān)會(huì)、交易所等部門(mén)針對(duì)提高上市公司質(zhì)量的配套舉措正陸續(xù)發(fā)布并將在具體實(shí)施中逐步完善。一是加強(qiáng)優(yōu)勝劣汰，提高市場(chǎng)資源配置效率。二是提高上市公司治理水平。三是強(qiáng)化監(jiān)管，化解存量風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)厲打擊資本市場(chǎng)違法犯罪行為。

    （四）規(guī)范發(fā)展多層次股權(quán)市場(chǎng)。

    增強(qiáng)多層次資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的普惠性，滿足不同類(lèi)型、不同發(fā)展階段企業(yè)的差異化需求。穩(wěn)步推進(jìn)主板注冊(cè)制改革，更好發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板服務(wù)成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)的特色優(yōu)勢(shì)。突出支持科技創(chuàng)新，暢通科技、資本和產(chǎn)業(yè)的循環(huán)。以注冊(cè)制改革為契機(jī)，促進(jìn)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、新三板更好服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)，完善市場(chǎng)化激勵(lì)約束機(jī)制，引導(dǎo)各類(lèi)市場(chǎng)要素向創(chuàng)新領(lǐng)域聚集，充分發(fā)揮創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)投資基金支持創(chuàng)新的作用，利用差異化政策鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資基金、私募股權(quán)投資基金投早、投小、投科技，加快創(chuàng)新資本形成。

    （五）繼續(xù)引入長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者。

    引入中長(zhǎng)期資金，壯大長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者是促進(jìn)資本市場(chǎng)投融資均衡，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展，提高直接融資比重的重要組成部分。在資金增量方面，銀行理財(cái)、保險(xiǎn)資金等中長(zhǎng)期資金投資權(quán)益市場(chǎng)的額度和范圍進(jìn)一步放寬，相關(guān)配套規(guī)則將進(jìn)一步完善。下一步還將優(yōu)化公募基金注冊(cè)機(jī)制，支持權(quán)益類(lèi)基金發(fā)展。

    在打造有利于中長(zhǎng)期資金入市的機(jī)制和環(huán)境方面，一是強(qiáng)化機(jī)構(gòu)投資者力量。鼓勵(lì)發(fā)展權(quán)益類(lèi)基金、完善基金公司治理機(jī)制、壯大公募基金管理人隊(duì)伍。二是加快完善第三支柱養(yǎng)老金等中長(zhǎng)期資金入市的配套規(guī)則制定，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金投資公募基金政策盡快落地，完善權(quán)益投資的會(huì)計(jì)、業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)等制度安排，配套完善投資者權(quán)益保護(hù)制度，促進(jìn)投資者形成長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資和理性投資文化。

    （六）進(jìn)一步擴(kuò)大雙向開(kāi)放。

    擴(kuò)大資本市場(chǎng)雙向開(kāi)放對(duì)促進(jìn)形成“雙循環(huán)”格局具有積極意義。包括進(jìn)一步優(yōu)化中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的渠道和方式。完善跨境投融資、交易結(jié)算等基礎(chǔ)制度的互聯(lián)互通。鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)證券公司等機(jī)構(gòu)利用自貿(mào)區(qū)戰(zhàn)略、粵港澳大灣區(qū)發(fā)展以及“一帶一路”倡議等的跨境投融資機(jī)遇，積極“走出去”，參與國(guó)際市場(chǎng)。擴(kuò)展商品和股指期貨期權(quán)等衍生品的開(kāi)放范圍和途徑，豐富在岸和離岸風(fēng)險(xiǎn)管理工具。在擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放的同時(shí)，加強(qiáng)跨境監(jiān)管。完善跨境監(jiān)管制度，加強(qiáng)跨境審計(jì)和國(guó)際監(jiān)管執(zhí)法合作，積極參與國(guó)際金融治理。完善境外上市制度，明確境外上市監(jiān)管規(guī)則，共同打擊跨境證券違法犯罪。積極采取措施，應(yīng)對(duì)中概股在境外面臨的監(jiān)管挑戰(zhàn)。

    （七）做好風(fēng)險(xiǎn)防控。

    防范化解風(fēng)險(xiǎn)是資本市場(chǎng)監(jiān)管重要工作。進(jìn)一步健全風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警、處置、問(wèn)責(zé)制度體系。利用大數(shù)據(jù)等金融科技的方式方法，認(rèn)定違法行為、預(yù)警識(shí)別市場(chǎng)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)市場(chǎng)預(yù)期管理。要積極防范化解債券市場(chǎng)違約風(fēng)險(xiǎn)，建立健全債券違約市場(chǎng)化處置機(jī)制。加強(qiáng)私募基金風(fēng)險(xiǎn)防范和處置，推動(dòng)出臺(tái)私募條例，引導(dǎo)私募基金機(jī)構(gòu)深入落實(shí)底線要求。繼續(xù)做好股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)處置，強(qiáng)化場(chǎng)內(nèi)外一致性監(jiān)管。嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)法律法規(guī)，落實(shí)主體責(zé)任，將各類(lèi)金融活動(dòng)依法依規(guī)全面納入監(jiān)管。加強(qiáng)資本市場(chǎng)跨境風(fēng)險(xiǎn)防范，健全跨境資本監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，防范外溢效應(yīng)與外部沖擊，維護(hù)國(guó)家金融穩(wěn)定與金融安全。

（編輯 田冬）