7月9日,中國人民銀行發(fā)布消息稱,為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降,決定于2021年7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。
此次降準(zhǔn)為全面降準(zhǔn),央行表示,除已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的部分縣域法人金融機(jī)構(gòu)外,對其他金融機(jī)構(gòu)普遍下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn),降準(zhǔn)釋放長期資金約1萬億元。本次下調(diào)后,金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.9%。
央行有關(guān)負(fù)責(zé)人也表示,今年以來部分大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲,一些小微企業(yè)面臨成本上升等經(jīng)營困難,中國堅(jiān)持貨幣政策的穩(wěn)定性、有效性,不搞大水漫灌,而是精準(zhǔn)發(fā)力,加大對小微企業(yè)的支持力度。
不少分析認(rèn)為,除了對沖大宗商品價(jià)格上漲外,全面降準(zhǔn)也是出于防范下半年經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的需要。中信證券研究所副所長明明對證券時報(bào)記者表示,市場對下半年中國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)的下行風(fēng)險(xiǎn)還是存在擔(dān)憂的,尤其是出口和地產(chǎn)投資等領(lǐng)域可能會不及上半年,因此,此時推出降準(zhǔn)是提前出手穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)。
此次降準(zhǔn)的目的是優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)的資金結(jié)構(gòu),提升金融服務(wù)能力,更好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。央行有關(guān)負(fù)責(zé)人稱,一是在保持流動性合理充裕的同時,增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力,為高質(zhì)量發(fā)展和供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。二是調(diào)整中央銀行的融資結(jié)構(gòu),有效增加金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的長期穩(wěn)定資金來源,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金加大對小微企業(yè)的支持力度。三是此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約130億元,通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會綜合融資成本。
央行強(qiáng)調(diào),穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。2020年應(yīng)對疫情時人民銀行堅(jiān)持實(shí)施正常貨幣政策,5月以后力度就逐漸轉(zhuǎn)為常態(tài),今年上半年已經(jīng)基本回到疫情前的常態(tài)。此次降準(zhǔn)是貨幣政策回歸常態(tài)后的常規(guī)操作,釋放的一部分資金將被金融機(jī)構(gòu)用于歸還到期的中期借貸便利(MLF),還有一部分資金被金融機(jī)構(gòu)用于彌補(bǔ)7月中下旬稅期高峰帶來的流動性缺口,增加金融機(jī)構(gòu)的長期資金占比,銀行體系流動性總量仍將保持基本穩(wěn)定。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好,人民銀行堅(jiān)持貨幣政策的穩(wěn)定性、有效性,堅(jiān)持正常貨幣政策,不搞大水漫灌。
對于為何會選擇全面降準(zhǔn)而非此前市場預(yù)期的定向降準(zhǔn),光大證券首席固定收益分析師張旭對記者表示,在“三檔兩優(yōu)”的存款準(zhǔn)備金框架中,前兩檔的銀行MLF存量更大、超儲水平更容易受到稅期的影響,因此采用全面降準(zhǔn)更有利于滿足這部分金融機(jī)構(gòu)的流動性需求。
英大證券研究所所長鄭后成認(rèn)為,在全球宏觀經(jīng)濟(jì)上行的背景下,我國全面降準(zhǔn)將對大類資產(chǎn)價(jià)格形成較強(qiáng)的支撐,其中,對債券市場的利多要大于對A股市場的利多。
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