本報(bào)記者 劉琪
7月23日,國新辦舉行上半年外匯收支數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會(huì)。國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英在發(fā)布會(huì)上表示,近期,隨著美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和通脹高企,市場上對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策回歸正?;念A(yù)期也在提升。美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的調(diào)整的確會(huì)對(duì)外部經(jīng)濟(jì)體特別是新興經(jīng)濟(jì)體跨境資本流動(dòng)產(chǎn)生比較多的影響,但對(duì)不同的經(jīng)濟(jì)體影響會(huì)不一樣。
“因?yàn)橹袊彩潜容^大的新興市場經(jīng)濟(jì)體,我們把中國的情況和很多新興經(jīng)濟(jì)體從三個(gè)方面做了比較:一是實(shí)體經(jīng)濟(jì)角度,二是金融市場角度,三是國際收支平衡狀況角度。”王春英表示,從分析看,中國應(yīng)對(duì)外部變化的優(yōu)勢還是比較明顯的,所以未來美聯(lián)儲(chǔ)政策調(diào)整對(duì)中國跨境資本流動(dòng)的影響,應(yīng)該說還是總體可控。
王春英談到,在實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面,中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇領(lǐng)先優(yōu)勢比較明顯,疫情防控形勢總體平穩(wěn)。世界銀行6月份發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測,中國今年的經(jīng)濟(jì)增速為8.5%,比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體高3.1個(gè)百分點(diǎn),比新興經(jīng)濟(jì)體高2.5個(gè)百分點(diǎn)。在G20國家中,也是增速最高的一個(gè)經(jīng)濟(jì)體。近期疫苗接種的快速推進(jìn),為經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)打下了非常好的基礎(chǔ)。在一些宏觀指標(biāo)中,有很多的支撐因素,比如消費(fèi)物價(jià)指數(shù)比較穩(wěn)定。另外,宏觀杠桿率穩(wěn)中有降。這些都顯示中國經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健,抵御外部沖擊的基礎(chǔ)是牢固的。
“在金融市場層面,人民幣資產(chǎn)性價(jià)比比較高,全球資產(chǎn)配置需求高于新興經(jīng)濟(jì)體。”王春英說,目前,中國股票的市盈率與發(fā)達(dá)市場以及大多數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體相比都是偏低的,所以投資價(jià)值比較高。債券也有比較好的投資回報(bào),比如十年期國債收益率穩(wěn)定在3%左右,顯著高于實(shí)施零利率甚至負(fù)利率國家的債券。同時(shí),國際主權(quán)信用相關(guān)評(píng)價(jià)指標(biāo)中,中國的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)較低,人民幣幣值也是穩(wěn)定的。這些都是投資價(jià)值的體現(xiàn)。
王春英說,當(dāng)前人民幣資產(chǎn)在全球資產(chǎn)配置中的占比相對(duì)高于其他新興經(jīng)濟(jì)體。據(jù)IMF近期發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,今年一季度末,人民幣在全球外匯儲(chǔ)備中占比2.45%,規(guī)模為2875億美元。目前,人民幣是全球第五大官方儲(chǔ)備貨幣,這體現(xiàn)出官方配置的需求。從市場機(jī)構(gòu)配置需求來看,人民幣債券和股票納入主要國際主流指數(shù)以后,所占權(quán)重在新興經(jīng)濟(jì)體中也是首位。所以,人民幣資產(chǎn)具有比較高的性價(jià)比和比較明顯的成長價(jià)值。因此,即使外部有一些變化,投資者對(duì)這些因素也不能不考慮,這些是不能被忽視的優(yōu)勢。
“從國際收支層面看,中國經(jīng)常賬戶保持長期順差局面。從這個(gè)角度看,外部融資需求還是比較低的。因?yàn)橛薪?jīng)常賬戶的順差,所以中國整體呈現(xiàn)的是一個(gè)對(duì)外凈資產(chǎn)國。”王春英表示,一季度末,中國對(duì)外凈資產(chǎn)達(dá)2.1萬億美元,其中儲(chǔ)備資產(chǎn)始終是全球第一。民間也有大量外匯資產(chǎn),可以更好地應(yīng)對(duì)外部流動(dòng)性的變化和對(duì)外負(fù)債的調(diào)整。同時(shí),對(duì)外融資依賴度也就是外債水平其實(shí)比較低,目前外債余額和GDP的比值,低于主要的新興經(jīng)濟(jì)體和發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體。再加上近些年人民幣彈性增強(qiáng),能夠比較好地發(fā)揮調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)和國際收支自動(dòng)穩(wěn)定器的作用。
因此從上述分析來看,王春英認(rèn)為,中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)外部環(huán)境變化的優(yōu)勢還是比較明顯。同時(shí),她指出,也要看到美國財(cái)政赤字和金融市場估值都是處于歷史高位,市場認(rèn)為這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整速度和節(jié)奏會(huì)形成一定的制約。所以,未來美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整有可能是漸進(jìn)的。我們會(huì)非常關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整可能帶來的風(fēng)險(xiǎn),也會(huì)做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。
(編輯 上官夢露)
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