資本市場培育科技巨頭的“孵化器”作用正逐步顯現(xiàn)

    本報記者 杜雨萌

    若要了解我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動能，數(shù)據(jù)無疑最為直觀。7月26日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)，2020年我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動能指數(shù)為440.3，比上年增長35.3%。其中，創(chuàng)新驅(qū)動指數(shù)為239.1，比上年增長18.1%，對總指數(shù)增長貢獻(xiàn)率為6.4%。

    “創(chuàng)新驅(qū)動指數(shù)的持續(xù)上升，意味著我國創(chuàng)新驅(qū)動能力正穩(wěn)步增強(qiáng)，這為我國培育壯大新動能、實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展帶來了堅實保障。”國信證券高級研究員張立超在接受《證券日報》記者采訪時表示，改造舊動能、培育新動能，其關(guān)鍵是建立多元化的金融服務(wù)和融資渠道，助力中小企業(yè)特別是小微企業(yè)的培育及壯大。而作為支持科技創(chuàng)新的重要平臺，資本市場對市場潛力大、成長性強(qiáng)的新興行業(yè)企業(yè)所給予的融資支持，勢必讓其成為不可忽視的“主角”。

    張立超認(rèn)為，科技創(chuàng)新與資本市場的“擁抱”具有天然性。一方面，科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開資本市場的引導(dǎo)與培育，借助資本市場進(jìn)行直接融資是促進(jìn)科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展壯大的有效方式；另一方面，科技創(chuàng)新型企業(yè)成長帶來的紅利也能進(jìn)一步優(yōu)化我國股市結(jié)構(gòu)，改變周期性、傳統(tǒng)型產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)股市的現(xiàn)狀，有利于推動資本市場行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日收盤，科創(chuàng)板已上市企業(yè)共315家，首發(fā)募集資金累計約3880.23億元。創(chuàng)業(yè)板注冊制維度下，目前共164家企業(yè)上市，首發(fā)募集資金累計約1264.47億元。

    結(jié)合中證金融研究院黨委書記、院長張望軍在今年6月下旬的公開講話看，科創(chuàng)板設(shè)立之前，A股全市場只有36家集成電路企業(yè)，目前已超過60家，有效支持了集成電路產(chǎn)業(yè)鏈的完善和壯大。此外，2020年，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板公司凈利潤增速分別為59%和38%，明顯高于主板2.1%的增長水平；研發(fā)強(qiáng)度分別為9.4%和4.9%，大幅高于實體上市公司2.6%的平均水平。

    中航證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家董忠云在接受《證券日報》記者采訪時表示，近年來，監(jiān)管部門對資本市場違法違規(guī)行為的零容忍、完善退市制度等，有助于將市場資源從低效領(lǐng)域撤出；同時，科創(chuàng)板的推出以及注冊制在創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板試點，則有助于讓更多科創(chuàng)類企業(yè)進(jìn)入資本市場融資，即將市場資源更多的導(dǎo)入科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)。目前看，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板公司業(yè)績的高增長和越來越多的科技創(chuàng)新企業(yè)上市融資之間，正在形成良性的正反饋，即高回報吸引更多資金投入，更多資金投入帶來更多科創(chuàng)成果，進(jìn)而反哺企業(yè)業(yè)績。

    數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日收盤，A股科創(chuàng)板總市值達(dá)47867.54億元，市值超千億元的科創(chuàng)“巨頭”有7家。整體上看，資本市場培育科技巨頭的“孵化器”作用正逐步顯現(xiàn)。

    張立超認(rèn)為，在推動經(jīng)濟(jì)智能化轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展方面，資本市場可以有效篩選、發(fā)現(xiàn)、培育創(chuàng)新型企業(yè)，分散和降低技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險，優(yōu)化激勵創(chuàng)新的制度安排，拓寬創(chuàng)新企業(yè)融資渠道，以并購重組和要素流動等方式優(yōu)化創(chuàng)新資源配置，組合各類創(chuàng)新資源，提高創(chuàng)新效率。在此基礎(chǔ)上，可以通過持續(xù)發(fā)揮資本市場在價格發(fā)現(xiàn)、資源集聚、政策傳導(dǎo)、創(chuàng)新激勵、風(fēng)險防范、預(yù)期引導(dǎo)過程中的樞紐作用，不斷完善融資、并購、股權(quán)激勵等基礎(chǔ)性制度，進(jìn)而推動形成實體經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、現(xiàn)代金融協(xié)同發(fā)展的良好局面。