央行：貨幣政策仍然處于常態(tài)化區(qū)間

    基礎(chǔ)貨幣目前不存在較大缺口，不搞“大水漫灌”；3000億支小再貸款采取“先貸后借”模式

    9月7日，國新辦舉行國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會，介紹支持中小微企業(yè)發(fā)展工作有關(guān)情況。來自人民銀行、工業(yè)和信息化部有關(guān)負責(zé)人就降準(zhǔn)成效、中國貨幣政策如何提前應(yīng)對美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向影響、基礎(chǔ)貨幣缺口、金融政策如何助力共同富裕，以及政策支持“專精特新”中小企業(yè)發(fā)展等問題作出回應(yīng)。

    3000億支小再貸款

    采取“先貸后借”模式

    當(dāng)前，我國經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)增長，發(fā)展動力進一步增強，但經(jīng)濟恢復(fù)仍然不穩(wěn)固、不均衡，全球疫情仍在持續(xù)演變，外部環(huán)境更趨復(fù)雜，中小微企業(yè)原材料等價格居高不下導(dǎo)致生產(chǎn)經(jīng)營成本上升、應(yīng)收賬款增加、疫情災(zāi)情影響等實際困難和問題。

    工業(yè)和信息化部總工程師、新聞發(fā)言人田玉龍表示，現(xiàn)在全球疫情依然嚴峻，環(huán)境比較復(fù)雜，不確定不穩(wěn)定因素增加。今年二季度以來，原材料、物流成本持續(xù)大幅上漲推高了經(jīng)營成本，訂單需求不足等一些問題也影響企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營，近期再加上汛情突發(fā)的因素，造成了一些經(jīng)營困難，部分小微企業(yè)也面臨一些新挑戰(zhàn)。

    針對上述情況，田玉龍透露，工信部會同各部門根據(jù)國內(nèi)外形勢變化和實體經(jīng)濟需要，研究并適時出臺接續(xù)政策，穩(wěn)定政策預(yù)期，增強企業(yè)信心。目前正在抓緊修訂出臺《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，已經(jīng)征求了意見，推動針對中小企業(yè)不同的特點來精準(zhǔn)施策。

    近期召開的國常會提出，要進一步加大支持中小微企業(yè)力度，今年再新增3000億元支小再貸款額度，支持地方法人銀行向小微企業(yè)和個體工商戶發(fā)放貸款。人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝表示，新增3000億元支小再貸款額度，在今年剩余的4個月，也就是9月~12月之內(nèi)發(fā)放。央行提供商業(yè)銀行的再貸款利率是2.25%，商業(yè)銀行拿到這筆貸款，發(fā)放對象主要是小微企業(yè)，發(fā)放貸款的平均利率在5.5%左右。同時，再貸款的投放將采取“先貸后借”模式，保障資金使用精準(zhǔn)性和直達性。

    除了支小再貸款外，央行還將加大普惠小微信用貸款支持政策的實施力度。潘功勝稱，去年6月央行推出的普惠小微信用貸款支持工具，目前這項政策仍然在使用，下一步將繼續(xù)用好再貸款資金，引導(dǎo)銀行更多地發(fā)放普惠小微信用貸款。

    數(shù)據(jù)顯示，從去年6月以來，普惠小微信用貸款累計發(fā)放6.1萬億元，占同期累計發(fā)放的普惠小微貸款的29%。

    此外，央行還將創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融服務(wù)模式，解決中小微企業(yè)應(yīng)收賬款被占用導(dǎo)致的資金周轉(zhuǎn)困難。

    基礎(chǔ)貨幣

    目前不存在較大缺口

    談及基礎(chǔ)貨幣問題，央行貨幣政策司司長孫國峰表示，目前并不存在很大的基礎(chǔ)貨幣缺口，今年以來，央行綜合運用降準(zhǔn)、再貸款、中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具投放基礎(chǔ)貨幣，保持了流動性合理充裕。

    孫國峰再次強調(diào)，市場不宜簡單根據(jù)銀行體系流動性或者超額準(zhǔn)備金率判斷流動性松緊程度，判斷流動性最重要的指標(biāo)是觀察市場利率，特別是銀行間市場存款類金融機構(gòu)7天期質(zhì)押式回購利率（DR007）。

    “我們觀察流動性的一個最重要指標(biāo)是貨幣市場的DR007，從這個指標(biāo)看貨幣市場運行平穩(wěn)，月末、季末都沒有出現(xiàn)大的流動。相對公開市場7天操作利率的偏離幅度處于近年來同期低位。”孫國峰表示，8月份，DR007均值是2.15%，比公開市場操作7天逆回購利率低于5個BP，也就是說很接近。7月降準(zhǔn)后，金融機構(gòu)運用降準(zhǔn)釋放的長期資金歸還了一部分中期借貸便利，金融機構(gòu)的流動性需求得到了充分滿足。今后幾個月流動性供求將保持基本平衡，不會出現(xiàn)大的缺口和大的波動。

    對于財政收支、政府債券發(fā)行繳款等因素對流動性產(chǎn)生的階段性擾動，孫國峰稱，央行有充足的工具予以平滑，完全可以保持流動性合理充裕。值得注意的是，近年來，央行完善流動性和市場利率調(diào)控框架，提高透明度，通過言行一致的操作和預(yù)期管理穩(wěn)定了市場預(yù)期，有效降低了金融機構(gòu)的預(yù)防性流動性需求，使得維護貨幣市場平穩(wěn)運行所需要的流動性的總量持續(xù)下降。也就是說在目前的條件下，可能不需要原來那么多的流動性就可以保持貨幣市場利率平穩(wěn)運行。

    此外，美聯(lián)儲貨幣政策回歸正常化的調(diào)整路徑日漸清晰，除了美國以外，其他經(jīng)濟體的貨幣政策也面臨轉(zhuǎn)向問題。對于全球主要經(jīng)濟體貨幣政策調(diào)整的外溢影響，潘功勝稱，就中國而言，我們一直堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策，中國的貨幣政策仍然處于常態(tài)化貨幣政策區(qū)間，不搞“大水漫灌”。我們貨幣政策的空間是比較大的，這是2000年初以來，中國的貨幣政策和美聯(lián)儲以及其他主要經(jīng)濟體貨幣政策的主要差距。

    對于下一步中國貨幣政策的應(yīng)對，潘功勝稱，央行將實施穩(wěn)健貨幣政策，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。同時，搞好跨周期政策設(shè)計，統(tǒng)籌考慮今年和明年貨幣政策的銜接。在貨幣政策考慮上以我為主，增強貨幣政策的自主性。在結(jié)構(gòu)性貨幣政策方面，將加大對重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的政策支持。此外，將設(shè)立碳減排支持工具，引導(dǎo)金融精準(zhǔn)加大對中小微企業(yè)、綠色發(fā)展、科技創(chuàng)新等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。