“南向通”首日成交約40億元人民幣 涵蓋香港市場主要債券品種

    本報記者 李文 見習(xí)記者 余俊毅

    9月24日，內(nèi)地與香港債券市場互聯(lián)互通南向合作（下稱“南向通”）正式上線運(yùn)行。央行發(fā)布公告稱，“南向通”首個交易日，共有40余家內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者與11家香港做市商達(dá)成了150余筆債券交易，成交金額約合人民幣40億元，涵蓋了香港市場的主要債券品種。

    寶新金融首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄭磊在接受《證券日報》記者采訪時表示，“南向通”的落地是進(jìn)一步開放債券市場的重要舉措。通過“南向通”，讓機(jī)構(gòu)和投資者在境外市場試水，能更加了解境外債券市場的特點(diǎn)和規(guī)律，同時可以豐富投資產(chǎn)品的多元化配置，也支持了中國香港金融市場的進(jìn)一步發(fā)展。

    多家銀行順利完成首批交易

    隨著備受矚目的“南向通”正式落地，金融機(jī)構(gòu)也開始積極的行動了起來。

    根據(jù)央行公告，內(nèi)地投資者暫定為央行2020年度公開市場業(yè)務(wù)一級交易商中的41家銀行，包括2家政策性銀行、6家國有大行、12家全國性股份制銀行、17家城商行和4家外資行在華法人銀行。此外，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）和人民幣合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（RQDII）也可以通過“南向通”開展境外債券投資。交易對手方暫定為中國香港金管局指定的13家“南向通”做市商。

    《證券日報》記者了解到，在“南向通”正式開通的首日，有多家銀行機(jī)構(gòu)表示“順利完成首批交易”。

    比如，中國銀行（香港）（中銀香港）表示，截至當(dāng)日上午11時，已與27家境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者完成55筆共計12.9億元人民幣（等值）的“南向通”債券交易。當(dāng)中，采用內(nèi)地及香港基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通模式完成24筆共計10.2億元人民幣交易，采用境內(nèi)外托管行聯(lián)結(jié)模式完成31筆共計2.7億元人民幣的交易。

    匯豐表示，作為首批境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者，匯豐中國已通過“南向通”完成首批交易，投資品種包括利率債和信用債，幣種從人民幣到美元均有涉及。香港上海匯豐銀行有限公司作為中國香港金融管理局指定的13家“南向通”做市商之一，與數(shù)家內(nèi)地機(jī)構(gòu)投資者開展首批“南向通”交易。

    雖然“南向通”目前的主要投資者為機(jī)構(gòu)，但個人投資者也可以通過購買相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)行的跨境理財產(chǎn)品間接參與投資。記者在中國理財網(wǎng)搜索發(fā)現(xiàn)，目前以“南向通”命名的產(chǎn)品共有6款，其中5只由中銀理財發(fā)行，1只由工銀理財發(fā)行，最低1元即可認(rèn)購。

    “南向通”也將為銀行自身帶來機(jī)遇，鄭磊對記者表示，參與“南向通”，一方面利于銀行滿足自身的資金多元化配置需求；另一方面，可以增益跨境托管、資金結(jié)算、貨幣兌換、財富金融等中間業(yè)務(wù)。同時，還將會對財富管理、券商等機(jī)構(gòu)帶來利好，但是目前的規(guī)模較小，相信未來還有很大擴(kuò)大額度的空間。

    初期“點(diǎn)心債”會成為優(yōu)先選擇

    對于“南向通”初期投資者較青睞的債券品種來看，鄭磊告訴記者，目前“點(diǎn)心債”的成交占比較大，機(jī)制也相對完善。而且此類產(chǎn)品風(fēng)險收益比較高，流動性也好。因此“南向通”開放初期“點(diǎn)心債”會成為機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)先選擇。不過，隨著“南向通”的順利發(fā)展，未來的債券投資品種也會進(jìn)一步擴(kuò)大。

    匯豐中國行長兼行政總裁王云峰亦表示，中國香港市場豐富的債券品種與內(nèi)地債市形成良好互補(bǔ)，可讓內(nèi)地投資者在持債組合中引入不同幣種、品種、發(fā)行人和收益率的債券。未來通過“南向通”進(jìn)入國際債市的投資將不斷增長，投資品類也會從內(nèi)地投資者較為熟悉的中資美元債和“點(diǎn)心債”等逐步擴(kuò)大到其他品種。

    那么“南向通”的發(fā)展將會為投資者和發(fā)行人帶來哪些利好呢？光大證券銀行業(yè)首席分析師王一峰對《證券日報》記者表示，此次“南向通”的開通，一方面得益于“北向通”成功運(yùn)行的經(jīng)驗，另一方面也是粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的重要一環(huán)。

    王一峰認(rèn)為，“南向通”的開啟將同時利好境內(nèi)投資者與海外中資發(fā)行人，從投資者的角度來看，有助于境內(nèi)投資者擴(kuò)展投資空間與實現(xiàn)資產(chǎn)多元化配置，利好券商投資業(yè)務(wù)發(fā)展，從發(fā)行人角度來看，也有利于降低在海外發(fā)債的中資發(fā)行人融資成本，帶來更多潛在投資者。

    對于“南向通”業(yè)務(wù)可能需要注意的風(fēng)險方面，鄭磊表示，目前境內(nèi)的投資資金仍采取閉環(huán)管理，風(fēng)險可控，對境內(nèi)外貨幣市場的影響不大。但由于境外市場的特點(diǎn)和境內(nèi)不一樣，其價格波動風(fēng)險可能會更大。因此，“南向通”投資者也需要對境外市場價格波動以及匯率帶來的多種風(fēng)險保持謹(jǐn)慎。

（編輯 田冬 白寶玉）