企業(yè)綜合融資成本有望穩(wěn)中有降 專家預(yù)計(jì)年內(nèi)月度信貸投放將維持較高水平

    本報(bào)記者 劉琪

    2月14日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，“當(dāng)前工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)仍不牢固，服務(wù)業(yè)因受疫情等影響存在一些特殊困難行業(yè)，近期要抓緊出臺(tái)措施，加大幫扶力度”。在具體部署上，其中之一是要求中國(guó)人民銀行提供激勵(lì)資金支持增加普惠小微貸款等，推動(dòng)制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款較快增長(zhǎng)，促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本穩(wěn)中有降。

    據(jù)央行《2021年第四季度貨幣中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，普惠小微貸款和制造業(yè)中長(zhǎng)期貸款余額同比增速分別達(dá)到27.3%和31.8%。

    促進(jìn)企業(yè)綜合融資成本降低也是央行當(dāng)前及下階段的重要工作之一?！秷?bào)告》在下階段貨幣政策思路指出，“引導(dǎo)企業(yè)貸款利率下行，有力推動(dòng)降低企業(yè)綜合融資成本”。此外，《報(bào)告》還提出“繼續(xù)對(duì)涉農(nóng)、小微企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)提供普惠性、持續(xù)性的資金支持”。

    從1月份的金融數(shù)據(jù)來看，新增人民幣貸款3.98萬億元，創(chuàng)下單月統(tǒng)計(jì)高點(diǎn)。分部門看，企（事）業(yè)單位貸款增加3.36萬億元，其中，短期貸款增加1.01萬億元，中長(zhǎng)期貸款增加2.1萬億元，票據(jù)融資增加1788億元。

    “雖然1月份信貸規(guī)模創(chuàng)下新高，但企業(yè)短期貸款和票據(jù)融資占比仍較大，中長(zhǎng)期貸款同比僅增加600億元，說明企業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期雖有所回暖，但仍然存在疑慮。”中國(guó)銀行研究院研究員梁斯對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，預(yù)計(jì)未來對(duì)經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度將進(jìn)一步加大，先進(jìn)制造業(yè)、綠色、普惠、低碳減排等仍是未來重點(diǎn)支持領(lǐng)域。

    英大證券研究所所長(zhǎng)鄭后成在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)認(rèn)為，2022年出口增速將大概率較2021年小幅下行，對(duì)高技術(shù)制造業(yè)投資形成一定沖擊。在此背景下，將信貸投放至計(jì)算機(jī)信息技術(shù)等高技術(shù)制造領(lǐng)域，不僅可以對(duì)沖出口增速下行對(duì)包括高技術(shù)制造業(yè)在內(nèi)的制造業(yè)投資的沖擊，而且可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型與優(yōu)化?；ㄍ顿Y是逆周期調(diào)節(jié)的重要抓手，信貸在投向水利工程等傳統(tǒng)基建的同時(shí)，也應(yīng)投向新基建，在發(fā)揮逆周期調(diào)節(jié)功能的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)“調(diào)結(jié)構(gòu)”的戰(zhàn)略目標(biāo)。

    對(duì)于今年新增信貸規(guī)模能否超越1月份，分析人士均認(rèn)為可能性較小。鄭后成認(rèn)為，回顧2001年至2021年間的數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，一季度是年內(nèi)信貸投放規(guī)模最大的季度，而1月份大概率是一季度信貸投放規(guī)模最大的月份。在宏觀經(jīng)濟(jì)承壓背景下，今年將采取更加有力度的穩(wěn)增長(zhǎng)措施。綜合來看，2022年全年月度信貸投放將維持在較高水平，但是超過1月份的概率較低。

    梁斯表示，由于年初金融機(jī)構(gòu)信貸額度充足，出于“早投放、早收益”的原則，金融機(jī)構(gòu)會(huì)在一季度加大信貸投放力度，加之近段時(shí)間央行連續(xù)通過降準(zhǔn)、降息等方式強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，加大了金融機(jī)構(gòu)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。整體來看，1月份金融數(shù)據(jù)明顯回暖既有政策刺激因素推動(dòng)，也有季節(jié)性因素影響。從絕對(duì)規(guī)模看，2月份往后，信貸投放無法持續(xù)保持如此之高的規(guī)模，但在強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)力度下，企業(yè)融資仍具有充足保障。

（編輯 張明富 白寶玉）