CPI、PPI同比增幅雙下行 專家預(yù)計通脹溫和可控

    本報記者 孟珂

    2月16日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2022年1月份全國CPI（居民消費(fèi)價格指數(shù)）環(huán)比由降轉(zhuǎn)漲，同比漲幅回落；PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）環(huán)比實(shí)現(xiàn)連降，同比漲幅也有所回落。接受《證券日報》記者采訪的市場人士表示，各地區(qū)、各部門持續(xù)做好春節(jié)前重要民生商品市場供應(yīng)，居民消費(fèi)價格總體平穩(wěn)；煤炭、鋼材等行業(yè)價格走低，帶動工業(yè)品價格整體繼續(xù)回落，預(yù)計國內(nèi)通脹整體溫和可控。

    CPI方面，從環(huán)比看，CPI由上月下降0.3%轉(zhuǎn)為上漲0.4%；從同比看，CPI上漲0.9%，漲幅比上月回落0.6個百分點(diǎn)。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，1月份CPI同比回落，主要受豬肉、鮮菜價格下降與去年基數(shù)抬升共同影響。

    PPI方面，從環(huán)比看，PPI下降0.2%，降幅比上月收窄1個百分點(diǎn)；從同比看，PPI上漲9.1%，漲幅比上月回落1.2個百分點(diǎn)。

    英大證券研究所所長鄭后成對《證券日報》記者表示，CPI和PPI整體回落幅度均略大于預(yù)期，“豬”“油”共振是主因。1月份，CPI同比較前值下行主要受兩方面因素影響：一是1月份豬肉平均批發(fā)價較前值下行；二是雖然國際油價在1月份持續(xù)上行，但1月份交通工具用燃料CPI當(dāng)月同比依舊較前值下行2.30個百分點(diǎn)。

    “1月份PPI同比下行主要受兩方面因素影響：一是采掘工業(yè)PPI同比大幅下行；二是豬肉平均批發(fā)價格承壓，食品PPI同比較前值下行，使得1月份生活資料PPI同比較前值下行0.2個百分點(diǎn)。在生產(chǎn)資料PPI同比與生活資料PPI同比共振下行背景下，1月份PPI同比下行幅度超預(yù)期。”鄭后成認(rèn)為。

    值得關(guān)注的是，1月份，CPI和PPI同比漲幅回落趨勢略快于預(yù)期，二者之間“剪刀差”進(jìn)一步收窄0.6個百分點(diǎn)，降至8.2%。

    周茂華表示，PPI同比增速放緩，盡管對工業(yè)企業(yè)整體盈利表現(xiàn)有所影響，但有助于推動CPI、PPI“剪刀差”縮窄，從而有助于上中下游企業(yè)利潤“分配”趨于均衡，生產(chǎn)成本壓力舒緩，經(jīng)營改善，信心增強(qiáng)，更有利于就業(yè)崗位創(chuàng)造與內(nèi)需恢復(fù)。

    “另外，物價溫和、PPI同比回落，為促內(nèi)需政策營造良好環(huán)境，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景偏向樂觀。”周茂華稱。

    談及CPI、PPI未來發(fā)展趨勢，中國民生銀行首席研究員溫彬表示，下一階段，受高基數(shù)影響，PPI漲幅預(yù)計將進(jìn)一步回落，食品價格仍然是影響CPI走勢的主要因素，糧食連年豐收，豬肉價格短期不易回升，預(yù)計國內(nèi)通脹水平整體可控。

    周茂華預(yù)計，CPI同比中樞逐步抬升，但動能溫和。隨著全球疫情影響舒緩，國內(nèi)實(shí)施跨周期政策效果逐步顯現(xiàn)，帶動國內(nèi)需求穩(wěn)步回暖。

    “預(yù)計PPI同比將延續(xù)回落態(tài)勢。”周茂華認(rèn)為，一方面，大宗商品價格短期波動不改高位趨勢回落態(tài)勢。主要由于隨著全球疫情影響趨緩，商品供給與航運(yùn)物流將逐步改善。同時，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體空前規(guī)模刺激政策逐步退出，削弱商品價格進(jìn)一步大幅上漲。另一方面，去年高基數(shù)效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)。