近日,俄烏局勢(shì)升級(jí),國(guó)際油價(jià)攀升,不僅降低了全球市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好,而且加重了經(jīng)濟(jì)走向滯脹的擔(dān)憂。市場(chǎng)對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利的預(yù)期轉(zhuǎn)弱,多國(guó)股市大幅震蕩,A股市場(chǎng)也受到波及。
3月7日,接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪的專家表示,無(wú)論從經(jīng)濟(jì)基本面分析,還是從物價(jià)上漲角度來(lái)看,地緣局勢(shì)對(duì)A股的影響都不宜夸大。今年的一系列穩(wěn)增長(zhǎng)政策,正在推動(dòng)形成“發(fā)展合力”。
外圍因素影響不宜夸大
光大證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東7日在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示,無(wú)論從經(jīng)濟(jì)基本面分析,還是從物價(jià)上漲角度來(lái)看,俄烏局勢(shì)對(duì)A股的影響都有限。具體而言,一方面,5日提請(qǐng)大會(huì)審議的政府工作報(bào)告提出全年經(jīng)濟(jì)增速5.5%左右的預(yù)期目標(biāo),這意味著全年總需求平穩(wěn)擴(kuò)張可期。
另一方面,我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)仍處在低位,生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)漲幅不斷回落,人民幣匯率持續(xù)堅(jiān)挺,宏觀政策力度適宜,空間仍大。這是我國(guó)財(cái)政政策擴(kuò)張、貨幣政策堅(jiān)持自主性獨(dú)立性的最大籌碼。
“同時(shí),我國(guó)不斷推進(jìn)全方位更高水平的開放進(jìn)程,中國(guó)資產(chǎn)對(duì)國(guó)際投資者的吸引力不斷提高。”高瑞東說(shuō)。
中金公司研報(bào)表示,區(qū)域風(fēng)險(xiǎn)升溫可能使中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)面臨更加復(fù)雜的局面,使中國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)更為緊迫,但如果地緣風(fēng)險(xiǎn)不顯著超出預(yù)期,對(duì)A股后市表現(xiàn)不必過(guò)于擔(dān)憂。
中信證券研報(bào)指出,A股市場(chǎng)“三底”已依次確認(rèn),外部沖擊明朗后將迎來(lái)價(jià)值和成長(zhǎng)板塊共振上行。
政策目標(biāo)清晰
在專家看來(lái),穩(wěn)增長(zhǎng)政策積極、目標(biāo)清晰,正在推動(dòng)形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的合力。
高瑞東表示,5.5%左右的GDP增速是一個(gè)具有挑戰(zhàn)性的目標(biāo),今年宏觀政策的推出也將更為有序,形成推動(dòng)發(fā)展的合力。在能耗“雙控”方面,強(qiáng)調(diào)要通盤謀劃;在完善生育政策方面,提出了實(shí)質(zhì)性稅收優(yōu)惠政策;在擴(kuò)大開放方面,提出負(fù)面清單和出口退稅等措施??梢云诖?,今年政策在兼顧經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和構(gòu)建新發(fā)展格局上,將會(huì)更為積極務(wù)實(shí)。
“5.5%左右的經(jīng)濟(jì)增速目標(biāo),不僅是考慮穩(wěn)就業(yè)、保民生、防風(fēng)險(xiǎn)的需要,也將重振市場(chǎng)主體對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心。向前看,圍繞穩(wěn)增長(zhǎng)的政策將持續(xù)發(fā)力,確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行。”高瑞東說(shuō)。
在高瑞東看來(lái),財(cái)政政策將是穩(wěn)增長(zhǎng)的主要發(fā)力點(diǎn)。一方面,要實(shí)現(xiàn)更大力度增支減收,包括全年退稅減稅約2.5萬(wàn)億元,新增2萬(wàn)億元財(cái)政支出。另一方面,加大重大項(xiàng)目的用能等要素保障。比如,對(duì)國(guó)家重大項(xiàng)目實(shí)行能耗單列。
從貨幣政策來(lái)看,“加大穩(wěn)健的貨幣政策實(shí)施力度”的提法更為積極。“降息降準(zhǔn)均有發(fā)力空間,推動(dòng)降低實(shí)際貸款利率仍是政策的主要目標(biāo);發(fā)力節(jié)奏也會(huì)適當(dāng)靠前,為政策落地顯效預(yù)留充裕時(shí)間。”高瑞東說(shuō)。
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