貝克?麥堅時蘇黎世辦公室資本市場業(yè)務(wù)部合伙人兼負(fù)責(zé)人馬蒂亞斯?庫瓦西耶：發(fā)行GDR并上市為發(fā)行人提供多元化資金來源

    本報記者 朱寶琛

    滬倫通擴(kuò)容是我國資本市場對外開放的一項重要舉措。自擴(kuò)容以來，已有4家A股上市公司擬發(fā)行GDR，并在瑞士上市。對于這一話題，3月23日，貝克•麥堅時蘇黎世辦公室資本市場業(yè)務(wù)部合伙人兼負(fù)責(zé)人馬蒂亞斯•庫瓦西耶（Matthias Courvoisier）博士接受了《證券日報》記者的獨家專訪。

    馬蒂亞斯•庫瓦西耶表示，發(fā)行GDR并上市為公司進(jìn)入境外其他資本市場提供了一條門檻相對較低的捷徑，同時，在市場條件趨于不利時，這種上市方式也為他們能夠輕松退出這些市場提供了靈活性。

    “發(fā)行GDR并上市的益處在于能夠為發(fā)行人提供多元化資金來源，而對于在境外擁有大量業(yè)務(wù)的中國企業(yè)來說，意味著減少了企業(yè)在其上市的一級市場的風(fēng)險，他們擁有的敞口將有所減少。”馬蒂亞斯•庫瓦西耶說，另一個好處在于，發(fā)行人能夠利用境外籌集的資金幫助降低資本流出障礙。在瑞士成功完成GDR發(fā)行，不僅將為資產(chǎn)組合中管理的資產(chǎn)開拓?zé)o限的多元化機(jī)遇、在中國的投資機(jī)遇，還將為未來的其他GDR發(fā)行鋪平道路。

    “瑞士是一個資產(chǎn)管理之地，其所管理的資產(chǎn)來自世界各地，并被廣泛投資于世界各地的多個投資領(lǐng)域。中國的GDR為這些投資機(jī)會帶來了寶貴助力。”馬蒂亞斯•庫瓦西耶說。

    日前，監(jiān)管部門表示，支持各類符合條件的企業(yè)到境外上市，保持境外上市渠道暢通。對此，馬蒂亞斯•庫瓦西耶表示，在中國和瑞士兩地進(jìn)行GDR上市的要求（比如向市場發(fā)布通告或公布持股情況的要求）可能并不完全一致。因此，如何正確管理這些要求以及它們之間的細(xì)微差異非常重要。

    “從長期來看，成功完成GDR上市還需要持續(xù)用英文提供境外信息、覆蓋境外金融市場的（線下或線上）路演等方面來長期維持上市地位。”馬蒂亞斯•庫瓦西耶說，這種成功的意義非凡，能夠確保雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)在處理境外上市工作時緊密合作。

    對于A股上市公司境外發(fā)行GDR，馬蒂亞斯•庫瓦西耶稱“僅僅是第一步”，逐步降低資本雙向流動的限制才是重中之重。他認(rèn)為，這將是一個漫長的過程，同時，鑒于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢，可能還會面臨暫時的挫折。“不過，只要我們?nèi)匀话阉鳛樽罱K目標(biāo)，所有相關(guān)經(jīng)濟(jì)體都將受益匪淺。”

（編輯 白寶玉）