75個基點(diǎn) 歐洲央行創(chuàng)紀(jì)錄加息

    歐洲通脹如此高熱，讓貨幣政策施行一貫“慢半拍”的歐洲央行也不能淡定——創(chuàng)紀(jì)錄加息就此開啟。北京時(shí)間9月8日晚間，歐洲央行公布利率決議，宣布將三大主要利率均上調(diào)75個基點(diǎn)。這是歐洲央行基準(zhǔn)利率有史以來最大幅度上調(diào)。

    歐元區(qū)如今面臨通脹高企、能源危機(jī)、經(jīng)濟(jì)前景黯淡、債務(wù)危機(jī)等多重困境。“急病用猛藥”，如此強(qiáng)勢的加息力度，能抑制住歐元區(qū)的滾滾通脹熱浪嗎？

    歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)困境難解

    創(chuàng)紀(jì)錄加息的背后，是歐元區(qū)深陷高通脹的現(xiàn)狀。

    “斷氣”陰霾揮之不去，疊加此前的高溫侵襲，歐元區(qū)的能源成本經(jīng)歷了前所未有的飆升，給歐元區(qū)已處于高熱的通脹頻頻“添柴澆油”。歐盟統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)8月消費(fèi)價(jià)格（CPI）同比初值為9.1%，高于市場預(yù)期的9%，再創(chuàng)歷史新高。其中，能源價(jià)格8月上漲逾38%，是通脹走高的主要原因。

    歐洲央行如今進(jìn)退維谷——不得不更積極加息以防止通脹數(shù)據(jù)飆升至兩位數(shù)；但如果激進(jìn)加息，GDP或?qū)⒁愿焖俣认禄?/p>

    能源供應(yīng)的不確定性使得短期內(nèi)歐元區(qū)通脹高燒難退。“只要通脹繼續(xù)上升，歐洲央行就別無選擇，只能加快貨幣緊縮步伐。”瑞士百達(dá)財(cái)富管理宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管杜澤飛表示，歐元區(qū)的通脹還未見頂，預(yù)計(jì)到2022年四季度，歐元區(qū)整體通脹率可能會高達(dá)10%。

    但激進(jìn)加息勢必影響到經(jīng)濟(jì)前景。杜澤飛表示，歐元區(qū)所面臨的能源問題和冬季經(jīng)濟(jì)衰退較為嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)歐元區(qū)的全年GDP增長將從2022年的2.9%，下降至2023年零增長。歐洲央行最新下調(diào)了對于2023年GDP增速的預(yù)測數(shù)據(jù)：預(yù)計(jì)2023年與2024年GDP增速分別為0.9%、1.9%（6月預(yù)期分別為2.1%和2.1%）。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，為應(yīng)對通脹，歐洲央行大舉加息，或?qū)⒓觿W元區(qū)各經(jīng)濟(jì)體之間分化，并不斷放大希臘、意大利等經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)壓力，市場須警惕“歐債危機(jī)”重演的可能性。

    歐元匯率“翻身”難

    歐洲央行在今年7月加息50個基點(diǎn)，為11年來首次，就此終結(jié)歐元區(qū)持續(xù)8年之久的“負(fù)利率”時(shí)代。

    遺憾的是，上一輪歐洲央行大幅加息并未明顯阻止歐元頹勢。

    近日，歐元對美元匯率跌破0.99關(guān)口，再度刷新20年來低位。囿于經(jīng)濟(jì)前景黯淡、能源危機(jī)、通脹高企等因素，今年以來，歐元對美元已多次跌破平價(jià)，年內(nèi)跌幅近12%。

    紐約梅隆銀行稍早前公布的數(shù)據(jù)顯示，投資者對歐元的看跌情緒已經(jīng)超過了2020年10月的水平。

    加息能解歐元所面臨的困局嗎？瑞銀財(cái)富管理投資總監(jiān)辦公室（CIO）認(rèn)為，即使歐洲央行大幅加息，也不太可能持續(xù)提振歐元。尤其是上周，俄羅斯決定停止通過北溪1號管道向德國供氣，市場對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長較為擔(dān)憂，將影響歐元表現(xiàn)。

    中歐國際工商學(xué)院教授、中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司原司長盛松成認(rèn)為，在能源危機(jī)和經(jīng)濟(jì)放緩?fù)瑫r(shí)發(fā)生的背景下，歐洲央行加息對于扭轉(zhuǎn)歐元貶值趨勢的作用較為有限。

    9月8日，歐洲央行公布利率決議之后，歐元對美元直線拉升，最高至1.0029，隨后，又沖高回落。截至記者發(fā)稿，歐元對美元完全回吐此前漲幅，再度跌破平價(jià)，報(bào)0.9977。

    全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)上升

    不僅僅是歐洲央行，全球大通脹下，各大央行近期紛紛憋“加息”大招。本周，澳大利亞央行將基準(zhǔn)利率上調(diào)50個基點(diǎn)至2.35%，這也是該央行連續(xù)第四次加息50個基點(diǎn)。

    下周，英國央行也將召開貨幣政策會議，目前市場基準(zhǔn)預(yù)期是加息75個基點(diǎn)，“只有立即采取更有力的行動，才能確保高通脹趨勢不會成為常態(tài)，否則未來可能要經(jīng)歷更深、更長的經(jīng)濟(jì)衰退才能讓通脹回到目標(biāo)水平。”英國央行官員曼恩（CatherineMann）近日呼吁，盡快采取強(qiáng)有力的行動來控制通脹。

    瑞銀CIO表示，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在年底前再加息100個基點(diǎn)，而且如果通脹沒有如期放緩，美聯(lián)儲可能會進(jìn)一步緊縮政策。

    通脹態(tài)勢難料，全球各大央行加息步伐短期內(nèi)難以結(jié)束。“在高通脹的環(huán)境下，許多投資者此前低估了各經(jīng)濟(jì)體央行收緊政策的意愿，而美歐央行的立場及美國勞動力數(shù)據(jù)都強(qiáng)化了此觀點(diǎn)。”瑞銀CIO認(rèn)為。

    景順首席全球市場策略師KristinaHooper表示，各大主要央行堅(jiān)守強(qiáng)硬立場，會對全球科技股價(jià)格施加下行壓力。前瞻性指標(biāo)顯示，在未來幾個月里，經(jīng)濟(jì)低迷可能會加劇，這意味著經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)上升。

    瑞士百達(dá)財(cái)富管理亞洲宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管陳東預(yù)期，未來10年，美國及歐元區(qū)的潛在GDP增長均值分別為2.0%及1.6%；估計(jì)結(jié)構(gòu)性通脹將在美國達(dá)到長期年均2.8%（疫情前年均為1.8%），在歐元區(qū)達(dá)到1.9%（疫情前年均為1.4%）。