結(jié)構(gòu)優(yōu)化定位清晰 中國金融市場邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段

    經(jīng)濟穩(wěn)，金融活。中國在成為全球第二大經(jīng)濟體之時，金融市場也頻頻取得令世界矚目的成就：全球最大的銀行市場、全球第二大債券市場、全球第二大保險市場……

    黨的十八大以來，我國金融體系結(jié)構(gòu)在持續(xù)優(yōu)化，各類金融機構(gòu)在規(guī)范中求發(fā)展，定位愈加清晰——銀行業(yè)支持實體的能力和力度不斷提高，保險業(yè)經(jīng)濟“穩(wěn)定器”和社會“減震器”作用充分發(fā)揮，債券市場在開放中不斷提升融資能力。

    回歸實體成就全球最大銀行市場

    近期，英國《銀行家》（TheBanker）雜志公布“2022年全球銀行1000強”榜單。中國五大行首次占據(jù)榜單前10名的“半壁江山”，140家中資銀行上榜。榜單顯示，2022年，中資銀行占全球一級資本的32.5%、資產(chǎn)的26.9%。

    這只是中國銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展成果的一個縮影。截至2021年末，我國銀行業(yè)總資產(chǎn)344.7萬億元，較2012年增長158%，已經(jīng)成為全球最大的銀行市場。

    我國銀行業(yè)逐步實現(xiàn)“由大向強”轉(zhuǎn)變，離不開行業(yè)的持續(xù)改革和嚴監(jiān)管。過去十年，我國銀行業(yè)開啟了以強監(jiān)管、嚴監(jiān)管為主導(dǎo)，以加強風(fēng)險防控、整頓金融市場亂象、推進利率市場化為主線的深刻變革。

    2012年6月，原銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》，這一舉措對我國商業(yè)銀行的資本充足率等一系列風(fēng)險指標的監(jiān)管提出了更高的要求；2016年，央行宣布實施宏觀審慎評估體系（MPA），對銀行業(yè)審慎經(jīng)營加以引導(dǎo)，控制系統(tǒng)性金融風(fēng)險；2018年7月施行的《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法》進一步加強了商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理。

    實踐證明，這一系列改革卓有成效。2012至2021年的十年間，我國商業(yè)銀行資本充足率由12.70%上升至15.13%，流動性比例由43.2%上升至60.32%，流動性覆蓋率（LCR）也持續(xù)升高，2021年末達到145.3%，銀行業(yè)抗風(fēng)險能力顯著增強。

    過去十年，金融管理部門恢復(fù)和處置了600多家高風(fēng)險中小機構(gòu)。金融資產(chǎn)盲目擴張得到根本扭轉(zhuǎn)，高風(fēng)險影子銀行較歷史峰值壓降約25萬億元。不良資產(chǎn)處置大步推進，過去十年累計消化不良資產(chǎn)16萬億元。

    “整個銀行業(yè)迎來了一次很大的變化，這個變化是非常深刻的。”招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，負債端“去杠桿”，加大表外融資難度等；資產(chǎn)端“去通道”，包括限制同業(yè)空轉(zhuǎn)、規(guī)范影子銀行等；業(yè)務(wù)模式“去池化”，包括打破剛兌、限制多層嵌套等。

    2018年1月，原銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》。隨即，監(jiān)管部門大力整治銀行業(yè)保險業(yè)股權(quán)違規(guī)亂象，嚴肅查處一批股權(quán)違規(guī)案件，依法懲治違法違規(guī)股東，對市場形成了有效震懾。

    在打擊不良資本的同時，優(yōu)質(zhì)民營資本進駐銀行業(yè)。2014年3月，首批5家民營銀行試點方案確定。2014年12月16日，我國首家民營銀行微眾銀行正式成立。截至目前，我國一共有19家民營銀行獲批開業(yè)。

    歷經(jīng)多年改革發(fā)展，一個經(jīng)營穩(wěn)健、定位清晰、結(jié)構(gòu)科學(xué)的銀行體系穩(wěn)固建立。

    回歸保障保險連續(xù)五年穩(wěn)居全球第二大市場

    從2012年末的7.4萬億元，到2021年末的24.9萬億元，過去十年，保險業(yè)總資產(chǎn)增長了236%。自2017年起，我國已連續(xù)五年穩(wěn)居全球第二大保險市場。

    這背后，是機構(gòu)主體和保險業(yè)務(wù)的快速擴張，更是我國老百姓保險保障需求的穩(wěn)步上升。從2012年的1.5萬億元，到2021年的4.49萬億元，近十年，我國原保險保費收入年均增長速度達到12.6%。

    十年間，保險業(yè)經(jīng)歷了從“快速擴張”到“回歸保障”的大轉(zhuǎn)型。

    首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系副主任李文中表示，人身險行業(yè)十年間年均增速達到了14.1%。其中，2016年是人身險行業(yè)的轉(zhuǎn)折點，2013至2016年人身險行業(yè)快速發(fā)展，至2016年同比增速達到36.2%的頂點。

    行業(yè)增速的背后，是監(jiān)管政策變革的推動。2013年原保監(jiān)會啟動預(yù)定利率市場化改革，取消了普通壽險的預(yù)定利率限制；2014年，國務(wù)院發(fā)布“新國十條”，推動保險現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展。在這些利好政策的推動下，人身險行業(yè)走上發(fā)展快車道。

    不過，以萬能險為主的理財型產(chǎn)品在疾馳中聚集了多種風(fēng)險，如長險短做風(fēng)險、短錢長投風(fēng)險等。

    2017年，原保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范人身保險公司產(chǎn)品開發(fā)設(shè)計行為的通知》，要求切實發(fā)揮人身保險產(chǎn)品的保險保障功能，回歸保險本源，防范經(jīng)營風(fēng)險。從此，保險業(yè)步入回歸保險保障的正途中。

    過去十年，我國保險深度從2.98%上升到3.93%，保險密度從1144元/人上升到3179元/人，保險業(yè)累計賠付10.3萬億元。

    2012年以來，大病保險制度已覆蓋12.2億城鄉(xiāng)居民，長期護理保險覆蓋近1.5億人；農(nóng)業(yè)保險為農(nóng)戶提供風(fēng)險保障從2012年的0.9萬億元增長至2021年的4.7萬億元；商業(yè)健康保險存量有效保單件數(shù)近12億張，覆蓋人數(shù)超7億人。

    2015年以來，中國風(fēng)險導(dǎo)向的償付能力體系（償二代）建設(shè)持續(xù)推進。2017年9月，償二代二期工程建設(shè)方案正式啟動，開啟了保險業(yè)補齊監(jiān)管制度短板、夯實資本質(zhì)量之旅。2021年12月底，償二代二期工程建設(shè)順利完成。

    開放中發(fā)展外資擁抱全球第二大債券市場

    過去十年，中國債券市場規(guī)模從26.29萬億元增長至138.25萬億元。其中，利率債規(guī)模從17.18萬億元增長至93.67萬億元，信用債規(guī)模從9.11萬億元增長至44.63萬億元。中國債券市場規(guī)模已超過日本，躍居世界第二位。

    在市場體量實現(xiàn)飛躍的同時，其內(nèi)涵亦發(fā)生了重大變化。隨著短期融資券、公司債、中期票據(jù)、超短融、定向工具、中小企業(yè)私募債和資產(chǎn)支持票據(jù)的相繼涌現(xiàn)，中國債券市場體系初成。

    自2005年5月，首家境外機構(gòu)投資者獲準進入銀行間債券市場以來，中國債券市場對外開放的大門持續(xù)敞開。特別是最近十年，支持債市開放的政策措施加速出臺，債市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)不斷完善，吸引了越來越多的境外投資者進入中國市場。

    近年來，中國國債陸續(xù)被全球三大債券指數(shù)納入，外資配置需求持續(xù)增加。截至2022年7月末，境外機構(gòu)持有銀行間市場債券3.51萬億元。有業(yè)內(nèi)人士表示，中國債券的走勢與發(fā)達國家債券的相關(guān)性比較低，這與中國貨幣政策保持獨立性有關(guān)，是外資分散化投資的理想標的。

    我國債券市場國際化進程的加快，還體現(xiàn)在中資離岸債券的迅猛發(fā)展。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2022年9月13日，中資離岸債券存量達到3711只，規(guī)模達到1.24萬億美元，占據(jù)了亞洲離岸債券市場的“半壁江山”，有力地支持了中資機構(gòu)在境外展業(yè)融資。