助力擴(kuò)大有效投資 地方債發(fā)行打好提前量

    財(cái)政部2月27日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月全國發(fā)行地方政府債券6435億元。

    專家表示，專項(xiàng)債早發(fā)快用有助于更早形成實(shí)物工作量，發(fā)揮投資對經(jīng)濟(jì)的托底作用。2月以來，地方債發(fā)行仍保持較高強(qiáng)度，全年有望繼續(xù)適度提前發(fā)力，助力擴(kuò)大有效投資。

    加快發(fā)行使用

    財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1月，全國發(fā)行新增債券6258億元，其中一般債券1346億元、專項(xiàng)債券4912億元。全國發(fā)行再融資債券177億元，其中一般債券103億元、專項(xiàng)債券74億元。合計(jì)，全國發(fā)行地方政府債券6435億元，其中一般債券1449億元、專項(xiàng)債券4986億元。

    進(jìn)入2月，地方債發(fā)行仍保持較高強(qiáng)度。數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，2月已發(fā)行和按計(jì)劃將發(fā)行的地方債共5761.38億元，其中，新增專項(xiàng)債共3357.53億元。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年地方債發(fā)行仍將保持前置節(jié)奏。中金公司發(fā)布的報(bào)告指出，目前各地已披露2023年提前批新增地方債限額，其中新增專項(xiàng)債合計(jì)2.19萬億元、新增一般債合計(jì)0.43萬億元，分別較2022年提前批新增限額增長32%和50%。民生證券首席固定收益分析師譚逸鳴認(rèn)為，2023年專項(xiàng)債將繼續(xù)適度提前發(fā)力，從歷年專項(xiàng)債實(shí)際發(fā)行進(jìn)度來看，提前批額度基本在3至6個月內(nèi)發(fā)行完畢。

    相關(guān)部門強(qiáng)調(diào)加快專項(xiàng)債的發(fā)行和使用。國家發(fā)改委投資司副司長張建民表示，一季度將加快推動提前批次地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行使用，加快下達(dá)一批中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃。

    提高資金使用效率

    專項(xiàng)債在加快發(fā)行使用的同時，資金使用效率也將提升。

    多地在2023年預(yù)算報(bào)告中要求加強(qiáng)相關(guān)項(xiàng)目儲備，推動債券發(fā)行使用管理提質(zhì)增效。例如，北京市提出，管好用好專項(xiàng)債券，優(yōu)化債券使用方向，重點(diǎn)用于支持中央及市委市政府確定的關(guān)鍵領(lǐng)域，按照資金跟著項(xiàng)目走原則，做深做細(xì)項(xiàng)目儲備。

    湖南省提出，嚴(yán)把專項(xiàng)債項(xiàng)目成熟度、合規(guī)性、平衡能力三道關(guān)口，提高發(fā)債項(xiàng)目質(zhì)量。建立專項(xiàng)債券項(xiàng)目滾動管理機(jī)制，提高債券發(fā)行科學(xué)性精準(zhǔn)性。

    “各地應(yīng)進(jìn)一步提升項(xiàng)目儲備質(zhì)量及數(shù)量，為專項(xiàng)債發(fā)行使用提供有力支撐。”中誠信國際研究院副院長袁海霞認(rèn)為，在數(shù)量上，加快合格項(xiàng)目儲備，盡可能按專項(xiàng)債額度分配的2至3倍進(jìn)行儲備，加強(qiáng)重大項(xiàng)目儲備和滾動接續(xù)，形成儲備一批、開工一批、在建一批、竣工一批的良性循環(huán)。在質(zhì)量上，圍繞“十四五”規(guī)劃優(yōu)先儲備相關(guān)重大項(xiàng)目，將項(xiàng)目開工建設(shè)可行性、各類資金到位時間等納入儲備標(biāo)準(zhǔn)。

    加快形成實(shí)物工作量

    擴(kuò)投資是今年穩(wěn)增長的重要抓手。專家認(rèn)為，盡早發(fā)行和使用專項(xiàng)債有助于更早形成實(shí)物工作量，促進(jìn)擴(kuò)大有效投資，發(fā)揮投資對經(jīng)濟(jì)的托底作用。

    “從節(jié)奏上看，專項(xiàng)債將繼續(xù)適度靠前發(fā)力，加快促進(jìn)形成實(shí)物工作量。”譚逸鳴表示，從投向上看，基礎(chǔ)設(shè)施投資將聚焦“十四五”規(guī)劃102項(xiàng)重大工程，各領(lǐng)域新老基建投資均有望提速。

    從高頻數(shù)據(jù)看，水泥磨機(jī)開工率和水泥發(fā)貨率近期快速回升，顯著高于去年同期水平，水泥庫容比也從高位開始回落。東方金誠首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì)，一季度基建投資增速有望保持兩位數(shù)水平。華西證券首席宏觀分析師孫付表示，從總體看，后續(xù)地方專項(xiàng)債資金充足，基建走勢繼續(xù)向好的可能性較高。

    除專項(xiàng)債外，譚逸鳴認(rèn)為，政策性開發(fā)性金融工具有望繼續(xù)發(fā)力，抵押補(bǔ)充貸款、社會資本參與情況也值得關(guān)注。

    “隨著資金不斷到位，今年基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)形成的實(shí)物工作量將會得到較好保障。綜合來看，預(yù)計(jì)今年固定資產(chǎn)投資同比增長5.5%，其中基建投資同比增長7.5%。”植信投資首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究院院長連平說。