建設(shè)金融強(qiáng)國 堅(jiān)定不移走中國特色金融發(fā)展之路

更好發(fā)揮資本市場樞紐功能 服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展

    本報(bào)記者 吳曉璐

    中央金融工作會(huì)議提出，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，推動(dòng)股票發(fā)行注冊制走深走實(shí)，發(fā)展多元化股權(quán)融資，大力提高上市公司質(zhì)量，培育一流投資銀行和投資機(jī)構(gòu)。促進(jìn)債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

    市場人士認(rèn)為，這將更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，更加強(qiáng)調(diào)資本市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量的重要作用。

    申萬宏源證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長對《證券日報(bào)》記者表示，此次會(huì)議強(qiáng)調(diào)資本市場樞紐功能，資本市場要更好適應(yīng)中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的需要，同時(shí)推動(dòng)自身高質(zhì)量發(fā)展，體現(xiàn)在幾個(gè)方面：一是強(qiáng)調(diào)資本市場在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的各類金融工具和市場中的核心作用；二是資本市場創(chuàng)設(shè)的融資工具和融資渠道是最為豐富的，可以為企業(yè)提供全生命周期融資服務(wù)，資本市場融資方式和服務(wù)功能更加多元；三是資本市場鏈接著居民、企業(yè)、政府和金融機(jī)構(gòu)，是促進(jìn)多方利益協(xié)調(diào)的樞紐，既要服務(wù)好融資端，也要服務(wù)好投資端，才能促進(jìn)自身健康發(fā)展。

    “所以，盡管金融市場各行各業(yè)在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中都要更好發(fā)揮作用，但是資本市場尤其突出樞紐功能，更加突出其平臺(tái)性、多元性以及載體作用。”楊成長表示。

    銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對《證券日報(bào)》記者表示，一方面，資本市場的樞紐作用體現(xiàn)在優(yōu)化資源配置上。通過資本市場，可以更有效地將資金引導(dǎo)至創(chuàng)新技術(shù)、國家安全等符合國家發(fā)展戰(zhàn)略的領(lǐng)域，使得社會(huì)資源得到最優(yōu)配置。另一方面，資本市場的樞紐功能體現(xiàn)在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展上。資本市場能引導(dǎo)資金流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)投資，提高生產(chǎn)效率，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展；與此同時(shí)，資本市場對于維持社會(huì)金融穩(wěn)定也起到了重要作用，資本市場可以協(xié)調(diào)個(gè)體金融風(fēng)險(xiǎn)，降低整體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。

    此次會(huì)議特別強(qiáng)調(diào)“發(fā)展多元化股權(quán)融資”，在市場人士來看，這既是滿足日益多樣化的企業(yè)融資需求，也是優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的必然選擇。楊成長表示，股權(quán)融資不僅僅包括IPO融資和再融資，還有大量股權(quán)融資并非通過上市完成的，如企業(yè)之間的股權(quán)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、政府引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)基金、跨境并購等。

    章俊表示，當(dāng)前提出發(fā)展多元化股權(quán)融資的重點(diǎn)在于滿足日益多樣化的企業(yè)融資需求，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，提高整體經(jīng)濟(jì)的融資效率，為增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，需要在以下方面重點(diǎn)布局：首先，繼續(xù)開展和完善多層次資本市場建設(shè)，滿足不同類型企業(yè)的融資需求。其次，要完善和豐富股權(quán)融資制度，確保形成有法可依、有法必依，違法必究的良性循環(huán)。要推動(dòng)股票發(fā)行注冊制走實(shí)走深，降低融資成本。此外，還可以加強(qiáng)對新型股權(quán)融資模式的研究和推廣。最后，還應(yīng)加強(qiáng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)防范，確保資本市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。

    大力提高上市公司質(zhì)量，是資本市場健康發(fā)展的基石，也是吸引中長期資金入市的關(guān)鍵。

    章俊認(rèn)為，大力提高上市公司質(zhì)量的核心目標(biāo)在于吸引更多長期資金入市，為實(shí)現(xiàn)更加高效、穩(wěn)健和可持續(xù)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，需要在以下方面重點(diǎn)布局：一是要完善信息披露制度，提高市場透明度。二是要提高公司治理水平，加強(qiáng)內(nèi)部控制，確保公司操作合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控。三是加強(qiáng)對上市公司監(jiān)管，確保上市公司遵循相關(guān)法規(guī)和規(guī)定，并及時(shí)處罰違規(guī)行為。四是要鼓勵(lì)上市公司加大對創(chuàng)新和研發(fā)的投入，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新，提高自身的競爭力。五是要優(yōu)化退市機(jī)制，確保不合規(guī)的公司從市場中退出，以維護(hù)市場的整體質(zhì)量。六是要持續(xù)深化資本市場改革，增強(qiáng)多層次資本市場活力，以吸引更多高質(zhì)量的企業(yè)上市。