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公募基金整體倉(cāng)位微降 短期適度謹(jǐn)慎

2019-05-08 06:30  來(lái)源:證券時(shí)報(bào)

    根據(jù)Wind倉(cāng)位估算,4月以來(lái),公募基金整體倉(cāng)位小幅降低。4月初,在全部3141只持有股票的基金中,股票投資比例為60.96%,5月6日小幅降至59.64%,下降了1.3個(gè)百分點(diǎn)。

    證券時(shí)報(bào)記者方麗應(yīng)尤佳

    近日市場(chǎng)的大幅波動(dòng)直接拖累權(quán)益類基金業(yè)績(jī)。根據(jù)Wind倉(cāng)位估算,5月6日,權(quán)益類基金單日平均跌幅4.5%,有兩只基金單日跌幅超過(guò)9%。值得一提的是,公募基金自4月以來(lái)股票倉(cāng)位微降,部分一季度末股票倉(cāng)位較高的基金在其后大幅降低倉(cāng)位,躲過(guò)近日的凈值回撤。

    面對(duì)近期市場(chǎng)連續(xù)下跌,多位基金經(jīng)理表示,未來(lái)可能繼續(xù)震蕩,暫時(shí)不打算大幅加倉(cāng)。

    4月以來(lái)基金整體倉(cāng)位

    下降1.3個(gè)百分點(diǎn)

    5月6日,上證指數(shù)下跌5.58%,權(quán)益類基金凈值受到明顯拖累。在可比的2287只普通股票、混合偏股以及靈活配置型基金中,2205只基金出現(xiàn)不同程度下跌。據(jù)Wind測(cè)算,當(dāng)日權(quán)益類基金的平均跌幅達(dá)到4.5%,其中,24只基金跌幅超過(guò)8%,2只基金跌幅超過(guò)9%。

    在這些跌幅較大的基金中,大部分基金一季度末的持倉(cāng)超過(guò)八成,也有個(gè)別基金當(dāng)時(shí)股票倉(cāng)位還非常低,但從近日凈值表現(xiàn)來(lái)看,顯然在4月后曾大幅加倉(cāng)。

    與此同時(shí),還有一部分一季度末倉(cāng)位較高的基金,在4月之后進(jìn)行了大幅度減倉(cāng),從而“躲過(guò)”了5月6日的大跌。例如,西部利得多策略優(yōu)選一季度末的股票市值占基金資產(chǎn)凈值的47%,5月6日,該基金凈值不僅沒(méi)有下跌,反而上漲了0.277%。泰達(dá)宏利也有兩只基金大幅降低了股票倉(cāng)位,泰達(dá)宏利創(chuàng)金A一季度末的股票倉(cāng)位為43.93%,5月6日,其凈值還漲了0.09%;泰達(dá)宏利新起點(diǎn)一季度末的股票倉(cāng)位高達(dá)84.16%,而5月6日,其凈值僅下跌0.25%。此外,東吳配置優(yōu)化、金鷹鑫益等基金也“躲過(guò)”近期大跌。

    根據(jù)Wind倉(cāng)位估算,4月以來(lái),公募基金整體倉(cāng)位小幅降低。4月初,在全部3141只持有股票的基金中,股票投資比例為60.96%,5月6日小幅降至59.64%,下降了1.3個(gè)百分點(diǎn)。

    市場(chǎng)震蕩繼續(xù)

    基金經(jīng)理暫緩加倉(cāng)

    一位曾在4月份大幅減倉(cāng)的專戶投資經(jīng)理告訴記者,當(dāng)時(shí)覺(jué)得市場(chǎng)情緒過(guò)熱,且個(gè)股短期內(nèi)漲幅過(guò)高,因此對(duì)股票進(jìn)行了大幅度減倉(cāng)。他們預(yù)計(jì),未來(lái)市場(chǎng)上漲的大趨勢(shì)不會(huì)出現(xiàn)變化,還是會(huì)伺機(jī)買入。

    另一基金經(jīng)理告訴記者,他們?cè)谖逡还?jié)前已經(jīng)把倉(cāng)位清得差不多了,在近期下跌中,也沒(méi)有反手加倉(cāng),而是選擇繼續(xù)等待。

    還有一位基金經(jīng)理表示,中美貿(mào)易摩擦可能會(huì)反復(fù)干擾市場(chǎng),不過(guò),他之前就認(rèn)為現(xiàn)在還不到牛市,并判斷市場(chǎng)后續(xù)還會(huì)繼續(xù)震蕩。

    “經(jīng)過(guò)連續(xù)的下跌,市場(chǎng)主跌浪可能已經(jīng)過(guò)去了,但這不代表未來(lái)就能上漲。”有基金經(jīng)理向記者表示,未來(lái)市場(chǎng)可能還將持續(xù)震蕩調(diào)整,目前并不著急進(jìn)場(chǎng)。

    短期適度謹(jǐn)慎

    尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)

    “雖然4月份就感覺(jué)市場(chǎng)要調(diào)整了,但這次跌得確實(shí)有點(diǎn)超預(yù)期。”一位基金經(jīng)理表示,突然出現(xiàn)極端行情,短期還是要適度謹(jǐn)慎。基金操作上會(huì)減少參與主題性投資,增加一些業(yè)績(jī)確定性投資,以后可能是“β退場(chǎng)α登場(chǎng)”行情,因此更重要的是尋找公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)的估值提升機(jī)會(huì)。他預(yù)計(jì)市場(chǎng)繼續(xù)恐慌性大跌的概率不高,指數(shù)可能相對(duì)平淡,后市主要是結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

    融通基金策略分析師劉安坤認(rèn)為,當(dāng)前市場(chǎng)可謂正面和負(fù)面因素共存,綜合來(lái)看,2019年半年報(bào)有可能出現(xiàn)業(yè)績(jī)見(jiàn)底回升,下半年的行情走勢(shì)則需要觀察減稅效果。對(duì)于A股市場(chǎng)而言,5~8月份是業(yè)績(jī)真空期,業(yè)績(jī)基本面或許不是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn),事件性的風(fēng)險(xiǎn)偏好、通脹、改革或?qū)⒊蔀橹攸c(diǎn)。資金面上,5月MSCI首次納入比例從5%上調(diào)至10%,帶來(lái)邊際增量資金。同時(shí)伴隨著旺季的臨近,豬價(jià)回升形成一致預(yù)期,通脹或?qū)⑹鞘袌?chǎng)關(guān)注的另一個(gè)方向。此外,國(guó)企改革、城鎮(zhèn)化等改革舉措的推進(jìn)也值得關(guān)注。

    安信基金表示,短期調(diào)整不會(huì)改變股市長(zhǎng)期方向。5月底,A股將迎來(lái)外資新一輪的配置窗口,今年全年預(yù)計(jì)外資流入規(guī)模6000億左右。而隨著外資、險(xiǎn)資等長(zhǎng)期增量資金的流入,低估值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)可能成為主要配置方向。這類股票在短期調(diào)整中是避風(fēng)港,也是創(chuàng)造長(zhǎng)期回報(bào)的源泉所在。

    諾德基金表示,對(duì)于5月的市場(chǎng),持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度。從行業(yè)角度看,相對(duì)看好食品飲料、醫(yī)藥等大消費(fèi)行業(yè),以及通信、電子、計(jì)算機(jī)等科技行業(yè)。

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