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A股觸底反彈 基金倉位微升

2019-12-09 06:20  來源:中國證券報

    上周A股觸底反彈,滬指站上2900點。滬深300上漲1.93%,上證指數(shù)上漲1.39%,深證成指上漲3.09%,中小板指上漲3.17%,創(chuàng)業(yè)板指上漲3.72%。截至上周五,上證A股動態(tài)市盈率、市凈率分別為12.83倍、1.37倍,市盈率、市凈率均有所上升。

    以簡單平均方法計算,上周全部參與監(jiān)測的股票型基金(不含指數(shù)基金,下同)和混合型基金平均倉位為62.93%,相比上期上升0.03個百分點。其中,股票型基金倉位為87.98%,上升0.04個百分點,混合型基金倉位為59.72%,下降0.16個百分點。從細分類型看,股票型基金中,普通股票型基金倉位為87.98%,相比上期上升0.04個百分點;混合型基金中,靈活配置型基金倉位下降0.26個百分點,至57.29%;平衡混合型基金上升0.03個百分點,至55.6%;偏股混合型基金倉位下降0.13個百分點,至81.5%,偏債混合型基金倉位上升0.1個百分點,至21.96%。

    以凈值規(guī)模加權平均的方法計算,上周股票型基金和混合型基金平均估算倉位為69.91%,相比上期上升0.13個百分點。其中,股票型基金倉位為88.2%,上升0.71個百分點,混合型基金倉位67.52%,上升0.04個百分點。從細分類型看,股票型基金中,普通股票型基金倉位為88.2%,相比上期上升0.71個百分點;混合型基金中,靈活配置型基金倉位下降0.21個百分點,至57.11%;平衡混合型基金上升0.49個百分點,至62.88%;偏股混合型基金倉位上升0.25個百分點,至83.72%,偏債混合型基金倉位上升0.21個百分點,至20.41%。

    從監(jiān)測的所有股票型和混合型基金的倉位分布來看,上周基金倉位在九成以上的占比21.8%,倉位在七成到九成的占比34.1%,倉位在五成到七成的占比11.9%,倉位在五成以下的占比32.2%。上周加倉超過2個百分點的基金占比12.1%,28.9%的基金加倉幅度在2個百分點以內(nèi),43.5%的基金倉位減倉幅度在2個百分點以內(nèi),減倉超過2個百分點的基金占比15.5%。短期來看,股票型基金和混合型基金倉位均有所上升。

    上周央行無逆回購操作,通過MLF凈投放資金1125億元。上周資金面繼續(xù)寬松,銀行體系流動性總量處于合理充裕水平,隔夜和七天加權價格小幅上升,預計資金面繼續(xù)維持平衡狀態(tài)。上周現(xiàn)券二級市場成交活躍,月初PMI數(shù)據(jù)明顯回暖,物價或維持高位,地方債提前發(fā)行在即,均對短期債市走勢形成一定壓力。

    A股上周觸底反彈,申萬一級行業(yè)中電子、家用電器和傳媒行業(yè)漲幅較大,權重板塊企穩(wěn)回升,滬指成功站上2900點,市場情緒明顯回升;北向資金連續(xù)17個交易日凈流入,A股配置價值凸顯,更多場外資金入場為A股市場帶來活力。年末機構資金鎖定前期盈利,經(jīng)過階段性調倉換股后進入穩(wěn)定期,隨著市場震蕩調整,多空雙方面臨方向選擇,考慮到外部影響因素可能在近期有確定性消息落地、市場情緒回暖,短期市場或震蕩走強。長期來看,市場仍大概率修復上行。

    具體到偏股型基金配置上,建議投資者堅持長期投資與價值投資的理念,把握當前A股點位較低且長期修復向上的投資機會,運用均衡風格配置來獲取今年市場的修復收益,擇取配置低估值績優(yōu)股的基金并長期持有;具體到債券型基金配置上,債券市場近期或繼續(xù)震蕩,建議投資者選取優(yōu)質債券產(chǎn)品,首選配置高等級信用債的產(chǎn)品。

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